国贸期货早评：美元指数强劲 铜价承压

　　【基本面】

　　欧元区5月Markit制造业PMI初值为45，预期为46。

　　中国5月汇丰制造业PMI预览值大幅回落至48.7，4月为49.3。

　　标普：25日调降了西班牙五家银行的评级。

　　1-4月中国规模以上工业企业利润同比降1.6%。

　　2月全球精炼铜市场供应缺口11万吨。

　　5月25日，LME铜库存-575至223500。

　　5月25日，SHFE铜库存157489吨，比上周减少16325吨。

　　【价格数据】

　　5月25日，期现价格情况：

　　上海有色网1#铜均价+60至55900，升水260。

　　SHFE主力合约CU1209收盘价55370；沪铜持仓量+2514手至58.7万手，成交量-10.1万手至62.9万手。

　　LME铜电3收盘价7627，+0.82%。现货结算价7695.5，升水39.5。

　　【行情评述】

　　上周五LME铜窄幅波动，与中国收盘时价格相当。美元指数继续上扬。受欧洲形势担忧影响，美元指数强势上扬，周线维持良好上升趋势，基本面也支持美元走强。美元指数突破81附近的压力，上涨空间打开。这不利于铜价。

　　基本面上，受中国出口增加影响，LME铜库存已经出现止跌回升势头，现货升水已经明显回落。中国需求下滑成为普遍预期。

　　技术上，沪铜可能在5万5附近盘整，之后下跌的概率仍然较大。

　　【操作策略】

　　卖空。仅供参考。

　　国贸期货金属研究员：陈文彬

　　联系电话：0592-5898891

(责任编辑：盈盈)

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