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【市场回顾】
上期所铜主力1209合约上一交易日呈现出继续震荡上行维持反弹的行情。开盘价55150元，收盘价55370元，较上日结算价上涨0.87%。 LME铜3个月远期合约上个交易日则呈现出盘中宽幅震荡，但最终维持温和反弹格局。开盘价7598美元，收盘价7627美元，较上日收盘价上涨0.82%。 上海有色网1#铜均价为55900元，较前日上涨60元。 上期所铝主力1208合约上一交易日则呈现强势高开高走。开盘价15980元，收盘价16025元，较上日结算价上涨0.44%。 LME铝3个月远期合约上个交易日则冲高回落相对疲软。开盘价2015美元，收盘价2014美元，较上日收盘价上涨0.20%。 上海有色网A00铝均价15970元，较前日上涨5元。
【市场回顾】
【铜】上周上期所最新铜库存减少18032吨，总量继续回落至157489吨，但保税库存仍然出现增长。 【铝】上周上期所铝最新库存减少14263吨，总量回落至321038吨。 我们认为库存的减少及进口数据继续维持高位短期内对于铜价都将形成一定利好。此外，由于保税库存并没有出现减少，因此融资铜仍然处于增长，铜价下跌风险也并没有导致过多风险。
【基本面分析】
【中国】中国商务部副部长李金早周五表示，中国5月上旬的外贸情况已出现转好迹象，进、出口同比增速均自4月的个位数回到近30%的水平，使今年贸易目标的实现更加具有信心。他在出席第二届中国亚欧博览会筹备情况新闻发布会上透露，据海关统计，5月上旬中国进出口总值达到1,097.7亿美元，同比增长27.6%。其中出口增长27.3%，进口增长28%，而且贸易顺差也有所扩大。他表示，“但从今年总体上来看，由于国际形势难以很快、很明显地大幅度改善，所以我们面临的外贸环境仍然比较严峻，完成全年的任务仍然很繁重。” 【美国】周五公布的数据显示，美国5月密歇根大学消费者信心指数升至2007年末以来最高水平，好于市场预期。数据显示，美国5月密歇根大学消费者信心指数终值为79.3，创四年半(2007年10月以来)最高，预期77.8，初值77.8。同时，美国5月密歇根大学现况指数终值为87.2，创2008年1月以来最高，预期87.1，初值87.3；预期指数终值为74.3，为2007年7月以来最高，预期71.5，初值71.7。此外，对未来一年通胀预期终值为3.0%，初值为3.1%；对未来五年通胀预期终值为2.7%，初值为3.0%。
【宏观面分析】
【欧洲】经济合作与发展组织(OECD)周五(5月25日)公布的数据显示，今年第一季度发达经济体增速加快，但各国之间差异较大。OECD称，34个成员国第一季度国内生产总值(GDP)共计增长0.4%，去年第四季度为增长0.3%。数据显示，美国经济增长0.5%、日本经济增长1.0%，欧元区经济却陷入停滞，英国GDP则下滑0.3%。分析认为，因欧元区不断恶化的财政危机正打击全球企业和消费者信心，第一季度的增长势头不太可能持续。 外媒上周六公布的最新的民调显示，希腊保守党派再度领先，使得希腊有望组建一个支持援助计划的政府，让该国继续保留在欧元区内。截至上周六进行的民调显示，支持与反对援助的党派支持率相差不大。刚刚过去的周末公布的五个调查结果显示，支持援助的保守派新民主党(New Democracy)领先反对援助的左翼激进联盟党(SYRIZA)0.5至5.7个点。但分析师表示，双方仍然难分高下。据Eleftheros Typos/Pulse、Proto Thema/Alco、Real News/MRB、To Vima/Kapa和Ethnos/MARC的调查结果，如果现在就举行大选，则新民主党的得票率将在25.6-27.7%，而SYRIZA的得票率将为20.1-26%。据Pulse和MARC的调查，新民主党和另一支持援助的泛希社运当(PASOK)加在一起，将在拥有300个席位的希腊议会中赢得多数席位，领先11-16席。在5月6日的选举中，支持与反对援助计划附加节支条件的党派势均力敌，迫使希腊将在6月17日重新选举。 我们认为发达经济体经济继续维持在增长状态对于全球风险资产无疑是一种稳定剂作用。我们认为中长期走势仍然需要更多的刺激在使得数据好转，但短期内或许恐慌会有所缓和。此外，欧洲方面在六月大选前，对于希腊人民或政党而言当前正是最主要的心理博弈时期，市场的分歧也相对较大。我们认为希腊不会成为全球金融危机的主要原因，也不会改变市场的主要走势。西班牙的风险正在扩大，值得关注。
(责任编辑：盈盈)
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