民生期货：空头再次大幅增仓，沪铜逢高做空

　　行情回顾：

　　昨日沪铜主力合约1209较前结算价小幅低开30元/吨，开盘价55890元/吨，最低下探至55680元/吨，最高56230元/吨，最终收报56080元/吨，上涨160元/吨，涨幅0.29%；仓量方面，1209合约持仓量减少5468手至284304手，成交量增加30146万手至54.3万手。

　　国际市场：伦铜指数延续反弹走势，收盘上涨23.00点，涨幅0.30%，报收于7691.25美元/吨。

　　现货市场：长江有色金属现货报价，1#铜报价在56520-56920元/吨，日均价56720元/吨，上涨20元/吨，升贴水b120 -b220元/吨，下跌10元/吨。

　　综合分析：

　　在前面的评论中，笔者曾经明确的判断，中国政府不会出台类似4万亿的大规模经济刺激计划，在近几日关于中国出台新一轮大规模经济刺激计划的猜想闹得沸沸扬扬，市场多头蠢蠢欲动，但是昨日官方澄清，明确国家层面有“两个不可能”：不可能出台像2008年底那种大范围、大规模的4万亿投资政策；不可能松动房地产政策，现在只会预调微调。

　　宏观经济方面，美国经济咨商局发布的5月消费者信心报告显示，美国5月份消费者信心指数从4月的68.7点降至64.9点，创今年1月份以来新低；子指数中，现状指数从4月的51.2降至45.9，预期指数从4月的80.4降至77.6；以消费需求为主导的美国经济，消费者信心指数下降显示多数美国居民对美国经济持谨慎态度，美国经济复苏的势头将再次面临考验。

　　上海商品期货交易所公布的会员成交及持仓报告显示，主力合约1209，空单大幅净增持4108手，其中东证增幅最大为4115手，永安增空1342手，多头方面，净增564手，其中，金元增多1789手，南华和广发减持均在1000手之上。

　　近几个交易日多空短线操作痕迹明显，尤其多头逢高纷纷落袋为安，沪期铜缺失实质买盘推升力量，再上空间有限，谨慎短期内回调风险。

　　总之，在世界主要经济体普遍衰退的大环境下，铜价的大幅上涨是小概率事件，沪铜中期下跌趋势不变，投资者应坚持逢高做空的总体思路。

　　投资策略：

　　昨日欧元对美元汇率再创新低，美元指数走势强劲再创新高；沪铜短多减仓迹象明显，空头再次大幅增仓。操作上，56000整数关口之上可逢高做空，隔夜留单谨慎，注意风险。（民生期货 闫文亮）

(责任编辑：盈盈)

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