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【市场回顾】
上期所铜主力1209合约上一交易日虽在盘中出现宽幅震荡，但随后走稳并小幅收跌。开盘价54400元，收盘价54330元，较上日结算价下跌0.22%。 LME铜3个月远期合约上个交易日则在盘中继续震荡走低。开盘价7439美元，收盘价7340美元，较上日收盘价下跌1.31%。上海有色网1#铜均价为55475元，较前日上涨50元。 上期所铝主力1209合约上一交易日同样窄幅震荡相对弱势。开盘价15960元，收盘价15935元，较上日结算价下跌0.13%。 LME铝3个月远期合约上个交易日也同样呈现震荡下行。开盘价1997美元，收盘价1972美元，较上日收盘价下跌1.10%。 上海有色网A00铝均价15950元，较前日下跌0元。
【市场回顾】
【铜】由上期所主办的“第九届上海衍生品市场论坛”于5月28日-29日召开。国际投行的金属分析师延续了对铜价一贯的看好态度，而对于其他基本金属，则认为将维持供过于求的状态。摩根大通中国区大宗商品业务负责人乔睿杰认为，中国的铜消费在未来5年仍会增加，未来10年对铜需求持续保持高位；而供给方面，新的资源出现仍然困难。2012年，相比需求，矿山铜产量还会有不足。同时，随着2012年中国城市化建设的项目及铁路等项目的投入，中国对于铜的需求仍会持续，在价格方面会处于较高区域。2012年下半年，发达国家的需求以及中国通胀水平虽然面临下降，但预计铜矿的价格仍会维持在比较稳定的水平。摩根士丹利澳大利亚公司副总裁Joel Crane对铜价也持有乐观态度，并表示，尽管有市场的动荡，今年铜价表现仍然非常好，铜价方向很大程度上取决于中国铜库存消化的速度，包括库存是不是可以快速削减。Joel Crane认为，其他有色金属的走势不像对铜那么乐观，铝市场处于绝对的供大于求的状态，且在未来会保持这种状况；锌市场也处于供大于求的状态，不过现在市场对于锌的需求在上升，缺口正逐步缩减。 上周上期所最新铜库存减少10445吨，总量继续回落至147044吨，但保税库存仍然出现增长。
【铝】上周上期所铝最新库存减少1458吨，总量回落至319580吨。
【基本面分析】
研究机构安泰科5月31日表示，因进口铝土矿供应变化，包括中国铝业在内的中国前五大铝业者6月起将减产10%，以稳定市场价格。中国铝业5月31日晚间发布公告称，由于印度尼西亚铝土矿政策变化，公司进口铝土矿供应受到影响，决定即日起压缩氧化铝产能170万吨。印尼是中国最大的进口氧化铝来源地，该国在今年5月宣布对包括铝土在内的金属矿石加征20%的出口关税，并减少金属矿石发运量，这导致中国铝土进口量受到影响。此外，印尼还计划在2014年禁止出口金属矿石。进口铝土矿价格走高推动中国氧化铝价格上涨，也令中国铝产商增加进口氧化铝的进口量。据悉，中国铝业拥有氧化铝年产能1400万吨，是中国最大的氧化铝生产商。另外四家氧化铝生产商分别为山东南山集团、南川有色集团、信发铝电集团和高新铝电公司。 我们认为库存的减少及进口数据继续维持高位短期内对于铜价都将形成一定利好。此外，由于保税库存并没有出现减少，因此融资铜仍然处于增长，铜价下跌风险也并没有导致过多风险。
【中国】中国统计信息网6月3日公布，2012年5月，中国非制造业商务活动指数为55.2%，比上月小幅回落0.9个百分点，继续位于临界点-50%以上。该指数连降两月。 国家统计局本周将陆续公布5月经济数据。一些机构预测，CPI同比涨幅有望继续下行，多家机构给出的同比涨幅预期值在3%-3.2%之间。经济数据或继续低迷，兴业银行首席经济学家鲁政委预计，固定资产投资增速继续下滑至20%以下，零售则继续小幅上升，进口和出口虽然都较上月反弹，但仍在10%以内。工业增加值预计会小幅反弹，但增速仍为个位数，不会出现实质改善。中金公司预计，5月的工作日天数多于去年同期，工业增速有望反弹至10.2%，进出口同比增速也将出现回升，不过仍维持在低位，贸易顺差将扩大至200亿美元左右；反映内需的投资和消费仍表现乏力，增速分别继续回落至19.5%和13.8%。分析人士认为，在各项数据公布前后，政策调控窗口或再度开启。若5月数据不佳，应下调利率稳定预期刺激需求。
【美国】美国公布的数据令人失望，其4月非农就业人数增6.9万人，远差于预期的增15万人；5月失业率由8.1%升为8.2%；4月个人收入增0.2%，不如预期的增0.3%；个人消费增0.3%，符合预期；5月ISM制造业指数为53.5，不如预期的54.0；4月营建支出增0.3%，不如预期的增0.4%。
【欧洲】澳大利亚、加拿大、英国以及欧洲央行本周将轮番登场，公布最新利率决定。欧洲市场眼前已经出现了明确的危险信号：投资者将资金不断撤出欧元区，欧元兑美元汇率在两年来低位徘徊已久。市场预计5月份欧元区通胀率将降至2.4%，创下近15个月以来新低。但有分析人士对此表示，欧洲央行官员在本周政策会议上，恐怕很难再以“担心通胀为由”拒绝降息。更有市场人士预计，欧洲央行只能选择下调利率，最快或在本周宣布降息。 我们认为全球经济数据的加速恶化导致市场继续呈现疲软，但与此同时我们发现市场间的政策刺激预期正在增强，这使得我们继续减持总体弱势，但短期内不会下破前期支撑位的观点。
(责任编辑：盈盈)
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