上海中期期货日评：商品市场超跌 沪铜技术性反弹

　　市场认为欧洲领导人可能正准备采取进一步措施解决欧洲债务问题，今日G7国家领导人的电话会议料将重点讨论欧债问题，隔夜的市场风险偏好有所提高，大宗商品收窄亚洲交易时间段的跌幅，当日COMEX期铜探底回升，仅收跌0.01美元至3.31美元/磅。今日沪铜高后，盘中窄幅震荡。主力1209合约以53470元/吨开盘，全天收盘于53490元/吨，较前一交易日上涨720元/吨。

　　有外媒援引国际货币基金组织(IMF)主席拉加德(Christine Lagarde)的话报道称，欧洲央行(ECB)有下调利率的空间，并否认了IMF已开启和西班牙的援助对话。拉加德在采访中称：“经济增长可以通过货币政策来推动，比如欧洲央行已经用过的长期再融资操作(LTRO)，并且欧洲央行现在也有下调利率的空间。”

　　近期对国内铜管企业调研的数据显示：高达八成的铜管企业认为6月铜管订单将与5月持平，15%的企业预计6月将进入淡季，仅5%的企业持相反观点，认为6月份铜管订单有增加的可能。

　　今日上海电解铜现货报价升水260元/吨至升水330元/吨，平水铜成交价格54550-54670元/吨，升水铜成交价格54580-54700元/吨。沪期铜超跌反弹，返升超1%，市场仍对铜价后市保持悲观预期，持货商乘铜价反弹之际大量增加出货量，现铜供应压力大，升水一路下滑，下游因对铜价反弹可持续性质疑，且于昨日已有一定逢低购入，故今日多保持观望态度，实际成交较为有限。

　　隔夜LME休市，并无库存变化数据。中国这个全球最大的金属消费国正在经历经济降温的大背景下，欧债问题的愈演愈烈使得市场风险偏好急剧降温。当前中国政府为稳增长而采取的措施以及欧洲方面为应对危机或将推出的举措给金属市场带来的提振作用料有限。我们认为全球铜市整体仍将维持弱势，空单继续持有。

　　（上海中期期货研究所金属研发小组）

(责任编辑：盈盈)

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