大陆期货： 反弹仍将被期待

　　【市场回顾】

　　上期所铜主力1209合约上一交易日呈现弱势震荡窄幅走低的行情。开盘价53430元，收盘价53030元，较上日结算价下跌1.74%。 LME铜3个月远期合约上个交易日则同样呈现出震荡下行格局。开盘价7458美元，收盘价7299美元，较上日收盘价下跌2.42%。 上海有色网1#铜均价为54450元，较前日下跌640元。 上期所铝主力1209合约上一交易日也呈现出震荡走低的回落格局。开盘价15895元，收盘价15865元，较上日结算价下跌0.22%。 LME铝3个月远期合约上个交易日则呈现出触底反弹的走势。开盘价1988美元，收盘价1986美元，较上日收盘价下跌0.10%。 上海有色网A00铝均价15910元，较前日下跌40元。

　　【市场回顾】

　　【铜】上周上期所铜最新库存继续出现大幅回落，库存总量减少14623吨，总量回落至132421吨。但我们仍然看到的是完税库存的大幅减少，而保税库存继续出现增长。

　　【铝】上周上期所铝最新库存小幅增加915吨，总量会升值320495吨。 研究机构安泰科5月31日表示，因进口铝土矿供应变化，包括中国铝业在内的中国前五大铝业者6月起将减产10%，以稳定市场价格。中国铝业5月31日晚间发布公告称，由于印度尼西亚铝土矿政策变化，公司进口铝土矿供应受到影响，决定即日起压缩氧化铝产能170万吨。印尼是中国最大的进口氧化铝来源地，该国在今年5月宣布对包括铝土在内的金属矿石加征20%的出口关税，并减少金属矿石发运量，这导致中国铝土进口量受到影响。此外，印尼还计划在2014年禁止出口金属矿石。进口铝土矿价格走高推动中国氧化铝价格上涨，也令中国铝产商增加进口氧化铝的进口量。据悉，中国铝业拥有氧化铝年产能1400万吨，是中国最大的氧化铝生产商。另外四家氧化铝生产商分别为山东南山集团、南川有色集团、信发铝电集团和高新铝电公司。 中国铝业近日发布公告称，由于印度尼西亚铝土矿政策变化，公司进口铝土矿供应受到影响。本着效益最大化原则，公司决定所属山东、河南、中州分公司实行弹性生产，压缩氧化铝产能170万吨。5月6日，印度尼西亚方面宣布包括铝土矿在内的14种矿产不能以原材料出口，但有开采准证矿业公司征20%出口税仍可出口，2014年全面禁止出口。氧化铝是生产电解铝最重要的原料，也是最重要的成本。如果铝土矿供应减少，下游氧化铝价格就很可能呈上涨趋势。这对于电解铝生产企业构成巨大压力。 我们认为由于受到降息、国内利率水平及 国内比价的影响，铜融资需求及进口条件仍然制约着保税库存继续增长。国内铜供需面在长期中必然会使得比价有所转变。

　　【中国】国家统计局6月9日公布的数据显示，2012年5月份，中国居民消费价格指数（CPI）较上年同期（同比）增长3.0%，创2010年6月以来新低。CPI同比增幅从2011年7月开始呈现震荡下滑趋势，当月CPI同比增长6.45%。其中，城市上涨3.0%，农村上涨2.9%；食品价格上涨6.4%，非食品价格上涨1.4%；消费品价格上涨3.6%，服务项目价格上涨1.7%。1-5月平均，全国居民消费价格总水平比去年同期上涨3.5%。 5月份，全国居民消费价格总水平环比下降0.3%。其中，城市下降0.3%，农村下降0.3%；食品价格下降0.8%，非食品价格持平（涨跌幅度为0）；消费品价格下降0.4%，服务项目价格上涨0.1%。 国家海关总署6月10日公布今年前5个月我国外贸进出口情况。据海关统计，1-5月，我国进出口总值15108.9亿美元，比去年同期（下同）增长7.7%。其中，出口7744亿美元，增长8.7%；进口7364.9亿美元，增长6.7%；累计贸易顺差为379.1亿美元。

　　 【美国】美国商务部宣布美国4月贸易赤字数据坏于预期。4月美国的贸易赤字为501亿美元。据彭博社的调查，经济学家对此的平均预期为493亿美元。3月的贸易赤字为518亿美元。 美国商务部宣布美国4月批发库存数据高于预期。4月的批发库存环比增长0.6%。据彭博社的调查，经济学家对此的平均预期为环比增0.5%。3月的批发库存环比增0.3%。 美国总统奥巴马22时30分在华盛顿阐述经济问题。他说，欧洲正面临新一轮衰退。欧洲必须稳定金融体系，实现经济增长并创造就业，希腊必须留在欧元区。美国现在能做的就是去创造就业。欧洲的危机会波及美国，美国将尽力帮助欧洲。

　　【欧洲】路透社援引布鲁塞尔及柏林消息来源称，西班牙政府将在本周末要求欧元区帮助该国银行业重新资本化，周六可望发布声明。周四惠誉将西班牙评级下调3个等级至BBB，称在负面压力情形下，西班牙银行业的救助成本或升至1000亿欧元(1130亿美元). 我们认为CPI如预期回落至3%，但宽松政策已提前释放，因此这对于市场的利好效应将有所下降。不过值得注意的是包括美国在内外围市场呈现出一定的反弹，这可能结合宽松政策在短期内对于市场起到反弹影响。综合来看，我们继续坚持总体弱势，但前期阻力位难以突破的观点。

(责任编辑：盈盈)

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