瑞达期货：6月12日金属交易提示

　　铜

　　外盘走势：隔夜伦铜振荡下挫，削减当日涨幅，尾盘收涨1.5%至7408美元/吨，较沪铜收市时的7457美元/吨回落0.66%。6月8日伦铜持仓连续第四日增加343手，伴随着铜价振荡整理，暗示多空于底部分歧加大。

　　消息方面：1.昨日西班牙和意大利均进行了10年期国债拍卖，两国的国债收益率均走高，其中西班牙10年期国债收益率更是升至6.5%，创一个月来最大涨幅，令市场风险厌恶情绪攀升。2.高盛将三个月后铜目标价下调至8000美元/吨，铝目标价下调至2200美元/吨。同时称，2012年下半年，铜市将基本维持供需平衡，铝市将偏紧，因全球供应攀升持续受到需求增长的大环境积压。

　　现货方面：6月11日现货较期货升水130-升水230元/吨，升水明显缩窄，因随着沪期铜反弹，沪伦比值持续修复，进口铜换现意愿增加，市场铜供应充裕。另外下游对铜价持续反弹认可度低，接货意愿弱。同时，最近的伦铜0-3月现货较期货升水10.25美元/吨，较前一日小幅上升2.25美元/吨，根据5月中旬来持续增加的库存，未来现货升水有望进一步下滑。

　　库存方面:6月11日伦铜库存为235200吨，大幅增加5525吨，而亚洲仓库库存大幅增加6900吨。目前注销仓单占库存比为10.43%，暗示后期库存有望继续增加。沪铜库存方面，上期所库存连续第九周减少9.94%或14623吨至132421吨，较3月16日创下的年内高点227276吨，减少41.7%或94855吨。

　　观点总结：隔夜伦铜振荡收跌，今日早盘更是跳空低开至7350美元/吨附近，主要因短期市场情绪波动较大，整体悲观气氛尚未完全转变。但对于铜价而言，在持续下挫之后，多空出现较大分歧，其表现料稍好于其他基本金属，今日沪铜主力料开至53500元/吨附近，建议日内关注54000元/吨附近的抛空机会，止损54500元/吨，止盈关注53000元/吨。

　　铝

　　外盘走势：隔夜伦铝振荡续跌，扭转当日涨势，尾盘收跌0.6%至1974美元/吨，较沪铝收市时的1997美元/吨回落1.15%。该走势表明伦铝上方面临较重抛压，目前铝价仍处于去年12月中旬创下的底部振荡区间，预计后期在此走势较为反复。

　　消息方面：1.昨日西班牙和意大利均进行了10年期国债拍卖，两国的国债收益率均走高，其中西班牙10年期国债收益率更是升至6.5%，创一个月来最大涨幅，令市场风险厌恶情绪攀升。5月原铝产量为168.3万吨，环比增加9.5%，同比增加9.1%，1-5月累计产量达781.8万吨，同比增长10.5%。数据表明国内电解铝产量仍不断扩张，铝市供应压力仍较大。

　　现货方面：6月11日现货较期货贴水10-升水30元/吨，现货升水略扩。据上海有色网报道，现铝市场难有追高积极性，华南地区主流成交维持于16040-16060元/吨，现铝供应充裕而消费维持按需采购，市况气氛平淡成交有限。

　　库存方面：6月11日伦铝库存继续减少4000吨至4860200吨，较历史高点减少26万吨左右，伦铝库存中有超过70%多为融资仓单，可用性库存并不高。注销仓单占库存比为35.52%，仍处于历史高点。沪铝方面，截至6月8日，上期所沪铝库存五周来首次增加915吨至320495吨，数据表明国内铝现货需求的改善面临较多不确定性。

　　观点总结：隔夜伦铝振荡收跌，表现较为疲软，因其除了受美元走强打压外，原油期货的大幅下挫亦令其承压。受此影响，沪铝1209合约料开至15850元/吨附近，日内关注15800元/吨能否企稳，否则之前于15900元/吨介入的多单先行减仓离场。

　　锌

　　外盘方面：

　　美指在市场对西班牙的质疑声中收复前期跌幅，隔夜LME锌高位震荡，未见下滑，报1890.0点，上涨1.12%。

　　现货与库存：

　　上海现货0#锌11日报14750-14850元/吨，涨100，贴水120元/吨–贴水20元/吨；现货市场不但谨慎情绪依旧，贸易商保持出货积极性，下游仍旧按需采购，成交一般。6月11日LME锌库存为949625吨，下跌2425吨。

　　消息面：

　　（1）央行发布报告显示，5月份人民币贷款增加7932亿元，同比多增2416亿元，M2增速为13.2%；（2）房地产市场有进一步放开的信号，央行重申房贷利率最低至7折；（3）上海有色网调研数据显示，5月国内锌冶炼企业锌锭产量较4月增1.84万吨，开工率跌至59.43%。

　　行情总结：

　　尽管欧元大跌，但中国市场有转变迹象，这包括5月信贷放量以及近期房地产市场的正式回暖；更有迹象表明，房地产限购正在放开。这些都将刺激锌的消费。沪锌1209或将继续在14700-14750区域内寻底整理，投资者可逢低吸纳，前期多单继续持有。

　　铅

　　外盘方面：

　　美指反弹至82.6上方，隔夜LME铅高开后下滑，报1908.0点，涨0.79%。

　　现货与库存：

　　上海现货沪铅11日报15150-15250元/吨，较上一交易日上涨125，升水10-升水110元/吨；现货市场对欧洲问题担忧仍在，下游欲接货意愿不高，仅有零星成交。6月11日LME铅库存为344775吨，下滑550吨。

　　消息面：

　　（1）央行发布报告显示，5月份人民币贷款增加7932亿元，同比多增2416亿元，M2增速为13.2%；（2）房地产市场有进一步放开的信号，央行重申房贷利率最低至7折；（3）花旗银行金属分析师表示，铅价离底部不再遥远。

　　行情总结：

　　铅现货消费有所趋冷，下游大型铅蓄电池企业无涨价意图，现货价格无法带动期价，短期内或将延续15100附近整理态势，日内投资者观望为主，前期多单继续持有。

(责任编辑：盈盈)

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