大陆期货：谨慎等待下阶段趋势明朗

　　【市场回顾】

　　上期所铜主力1209合约上一交易日呈现低开后的窄幅震荡行情。开盘价53620元，收盘价53740元，较上日结算价下跌1.25%。 LME铜3个月远期合约上个交易日则呈现出震荡反弹的格局。开盘价7368美元，收盘价7402美元，较上日收盘价下跌0.08%。 上海有色网1#铜均价为54740元，较前日下跌610元。 上期所铝主力1209合约上一交易日在低开后微弱震荡反弹。开盘价15845元，收盘价15865元，较上日结算价下跌0.35%。 LME铝3个月远期合约上个交易日则继续呈现出窄幅震荡下行的走势。开盘价1974美元，收盘价1970美元，较上日收盘价下跌0.20%。 上海有色网A00铝均价15880元，较前日下跌40元。

　　【市场回顾】

　　【铜】兴业银行下调2012年铜和黄金等一系列金属价格预估，此举与其他银行一致。兴业银行表示，欧洲不确定性以及不稳定性蔓延至更广泛地区，加之美国和中国成长放缓，均令铜价承压。目前预估今年铜均价为每吨8000美元，低于此前预估的每吨8220美元。该行将2012年黄金价格预估从此前的1810美元下调至1700美元，反映了黄金近期疲软走势。但该银行预期在年底前金价将挑战1800美元，尤其若美联储实施新一轮量化宽松政策。兴业银行6月11日还下调了其他基本金属今年全年和短期价格预估。将今年全年铝价预估下调至2114美元；锌价预估下调至2000美元；铅价预估下调至2110美元；镍价预估下调至18400美元；锡价预估下调至22110美元。高盛11日也下调了铜铝镍锌价格预期，并预计大宗商品近期的跌势可能将接近尾声，因此再度推荐在短线内增持大宗商品。 秘鲁央行周一（6月11日）称，因价格和铜销售量同比均下滑，4月份秘鲁铜出口收入减少23%。据了解，4月份，秘鲁铜销售量为7.24万吨，同比下滑12.35%；销售额为5.81亿美元；同比下滑达23.25%。同时，该国4月份黄金销售量为33.8800万盎司，销售额为5.59亿美元。此外，秘鲁4月全部金属出口收入下滑24%，至16.5亿美元。 【铝】上周上期所铝最新库存小幅增加915吨，总量会升值320495吨。 海关总署6月10日公布的统计数据显示，2012年5月，中国进口废铝24万吨，金额为3.98亿美元。1-5月，中国累计进口废铝102万吨，同比微增0.3%；金额为16.63亿美元，同比下降3.4%。 海关总署6月10日公布的统计数据显示，2012年5月，中国进口氧化铝72万吨，金额为2.61亿美元。1-5月，中国累计进口氧化铝216万吨，同比增加128.6%；金额为7.85亿美元，同比增加107.3%。

　　【基本面分析】

　　因亚洲市场供应紧俏，日本三季度铝升水报价多数大幅高于上季度水平。据供应商称，消费者同意将日本三季度铝升水报价由上季度的每吨115-127美元提高到每吨200-210美元，提升幅度最高逾八成。同时，也有供应商仍坚持将铝升水报价设定在每吨210美元上方。

　　我们认为受到铜价下跌的影响，铜矿生产商很可能开始减少销售或出口从而对于铜价起到一定干预作用。由此将可能对于铜价继续起到支撑。

　　【中国】5月末，广义货币(M2)余额90.00万亿元,同比增长13.2%，比上月末高0.4个百分点；狭义货币(M1)余额27.86万亿元,同比增长3.5%，比上月末高0.4个百分点；流通中货币(M0)余额4.90万亿元,同比增长10.0%,比上月末低0.4个百分点。当月净回笼现金1160亿元。

　　5月末，本外币贷款余额62.31万亿元，同比增长15.4%。人民币贷款余额58.72万亿元，同比增长15.7%，比上月末高0.3个百分点，比上年同期低1.4个百分点。当月人民币贷款增加7932亿元，同比多增2416亿元。分部门看，住户贷款增加2137亿元，其中，短期贷款增加1138亿元，中长期贷款增加999亿元；非金融企业及其他部门贷款增加5758亿元，其中，短期贷款增加1524亿元，中长期贷款增加1699亿元，票据融资增加2320亿元。外币贷款余额5658亿美元，同比增长13.6%，当月外币贷款增加48亿美元。

　　【美国】美国劳工部宣布美5月进口价格环比降1.0%仍高于预期，美国5月出口价格环比降0.4%低于预期。

　　5月的进口价格环比降1.0%。据彭博社的调查，经济学家对此平均预期为环比降1.1%。4月的进口价格环比降0.5%。

　　5月的出口价格环比降0.4%。据彭博社的调查，经济学家对此平均预期为环比增0.1%。4月的出口价格环比增0.4%。

　　周二下午公布的经济数据表明，美国5月份的预算赤字为1246亿美元，与市场平均预期的1250亿美元基本持平。但这份数据对市场影响不大，投资者更为关注的是欧洲债务危机问题。

　　芝加哥联储主席查尔斯-埃文斯(Charles Evans)在接受媒体采访时表示，美国央行很快机会采取刺激措施来拖动经济更快的增长。

　　【欧洲】周二西班牙与意大利国债收益率继续上扬，意大利的10年期国债收益率升至6.14%。西班牙10年期国债收益率升至6.783%，创欧元时代记录。

　　另据媒体报道，惠誉下调了18家西班牙银行的长期信用评级。

　　我们认为国内的宽松政策及新增贷款数据正在逐渐发挥着利多的作用，国际方面西班牙问题也可能转入被防范阶段。但是正如我们此前提到的，希腊的大选和西班牙的问题仍然可能牵一发而动全身，因此此轮反弹的时间可能不会太长，然后市场将进入新的局面。

(责任编辑：盈盈)

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