中电投先融期货南宁营业部 午评：铜市维持弱势格局 后期走势或将复杂

　　隔夜伦铜弱势盘整，盘面上跌势放缓。沪铜日内基本在54000下方波动，交投清淡。本周末希腊将迎来第二轮的大选，结果如何充满了不确定性。若希腊继续留在欧元区，那么希腊将兑现此前救助协议中的责任，希腊对取消紧缩计划和对剩余外债违约则不可避免。因此，无论希腊是否退出欧元区，对欧元区的影响也只是差与更差的区别而已。截至6月11日，LME铜总库存依然在23万吨附近徘徊。虽然较前期大幅下滑，但依旧处于中值阶段，并且其中大幅减少的库存部分大多数运往中国，为中国融资铜的需求。库存下降的因素并非真正的下游需求。截至6月8日上海交易所铜库存为13.2万吨，较3月16日的峰值减少了9.5万吨。但保税区的库存依然在持续增加，已经创下了10年来历史的最高值。而在4月18日，IMF公布的世界经济展望报告中称，中国铜库存除保税仓库的库存之外的库存为178万吨，若加上保税区的55万吨库存，中国铜库存量将超过230万吨，为记录的最高值。那么无论是上期所铜库存还是LME铜库存的减少，都将被国内大量的库存所吞噬。据统计，5月电力电缆企业平均开工率仅为73.4%，较4月小幅回落。市场偏空情绪加重，为规避铜价风险，部分企业采购线缆计划推迟。从电力电缆产量来看，下游需求依然疲软无力。技术上铜市弱势反弹，后市变数或将复杂。建议弱势盘整思路，短线操作。

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