大陆期货： 总体弱势中寻求短期支撑

　　【市场回顾】

　　上期所铜最新主力1210合约上一交易日呈现出高开低走，尾盘大幅回落的走势。开盘价54330元，收盘价53620元，较上日结算价下跌1.02%。 LME铜3个月远期合约上个交易日则呈现出弱势震荡的格局。上一交易日开盘价7393.5美元，收盘价7360.5美元，较上日收盘价上涨0.34%。 上海有色网1#铜均价为55250元，较前日下跌0元。 上期所铝主力1209合约上一交易日则呈现出大幅增仓下行走势，继续创出2011年来新低。开盘价15530元，收盘价15065元，较上日结算价下跌3.12%。 LME铝3个月远期合约也同样呈现出震荡下行的走势。上一交易日开盘价1868美元，收盘价1848美元，较上日收盘价下跌1.07%。 上海有色网A00铝均价15565元，较前日下跌75元。

　　【市场回顾】

　　【铜】上周上期所铜最新库存出现反弹增加了6941吨，总量为137084吨。新增库存基本上完全来自于保税区库存的增加。 统计显示，截至周四（6月21日），伦敦金属交易所（LME）金属铜库存总计252150吨，较上一日增加1800吨或0.72%。 海关总署6月21日数据显示，2012年1-5月，中国累计进口未锻造的铜及铜材215.6万吨，同比增加51.7%；进口金额累计达181.4亿美元，同比增加33.7%。 国际铜业研究机构(ICSG)周四（6月21日）表示，2012年一季度，全球精炼铜市场供应缺口为27.30万吨，因中国需求强劲。ICSG表示，全球精炼铜产出增幅达4%亦受中国拉动，中国一季度精炼铜产量增幅达9%。此外，非洲精炼铜产量增长12%，印度和日本的产量分别增加7%和3%。 Wind资讯统计显示，截至周一（6月25日），伦敦金属交易所（LME）金属铜库存总计253200吨，较上一日增加225吨或0.09%。 Wind资讯统计显示，截至周二（6月26日），伦敦金属交易所（LME）金属铜库存总计253250吨，较上一日增加50吨或0.02%。

　　【铝】上周上期所铝最新库存继续出现减少，总量为309426吨，减少5475吨。 印度国家铝业公司（NALCO）周一（6月25日）称，该公司已售出8000吨铝锭，价格为每吨较LME现货铝价高出近203美元，CIF基准。该公司商务总监Ansuman Das称，此批铝锭将分八船运往一欧洲买家，每船1000吨，船期为7月至2月。NALCO的招标被视为全球基准，本月稍早其向一欧洲买家销售了4500吨铝锭，价格为每吨较LME现货均价高出约180美元，CIF基准。

　　【基本面分析】

　　俄罗斯铝业公司（Rusal）将2012年铝均价预估从每吨2200-2400美元调降至每吨2100-2200美元 。

　　我们认为今日铝价的大幅下跌可能成为关注的焦点，更多的影响因素仍然是宏观经济的回落、产能的过剩和价格的补跌。

　　【中国】周二（6月26日）央行公开市场投放资金950亿元。市场料若央行当周不进行其他操作，本周则提前锁定净投放，净投放资金目前为1670亿元。央行网站信息显示，央行当日进行的950亿14天期逆回购中标利率为4.2%，相比上次于今年1月19日进行的1830亿同期限逆回购中标利率6.05%，降低了185个基点。此外，央行当天未进行正回购操作，且未发行央票，据此计算，周二央行公开市场操作共投放资金950亿元。Wind资讯最新统计显示，本周（6月25日-7月1日）公开市场到期资金共计720亿元，较上周到期资金减少逾一成。据此计算，若本周央行不进行其他操作，本周公开市场操作已提前锁定净投放格局，目前已净投放资金1670亿元。央行上一次进行逆回购是在5月10日，当天进行了240亿元7天期逆回购，中标利率3.3%。此次进行的逆回购是央行时隔近两月后再度在公开市场上动用逆回购工具，以此来缓解近期资金面的紧张。

　　【美国】经济数据面，美国4月份的凯斯希勒20大城市房价综合指数环比上涨1.3%，同比下降1.9%。20大城市中有19个城市的房价下跌。

　　【欧洲】在欧洲，西班牙与意大利国债价格下跌，欧元汇率走软。此前西班牙与意大利标售国债过程中的借贷成本上涨。周一西班牙正式要求欧盟救援本国银行，同时塞浦路斯也提出援助要求。

　　德国总理安格拉-默克尔(Angela Merkel)周二（6月26日）在一个党派会议上指出，只要她还活着，欧洲就不可能出现共同分担各国债务的机制，强烈反对推出欧元区统一债券。

　　此外，默克尔还表示，德国内部也同样不会分担债务义务。在此以前，她领导下的德国政府与联邦各州达成了一项计划，内容联合发行“德国债券”(Deutschland bonds)。自由民主党是德国中左翼联盟政府中的初级合作伙伴。

　　我们认为昨日市场主要因为中国的微弱刺激行为及美国部分经济数据的好转而受到一定支撑。德国强烈否定欧元债是显而易见可以预期的态度，这既不利于其本国的利益，也将可能使得欧元区经济进入新的全面衰退阶段。总体来看，市场弱势仍然明显，欧债问题仍然将绝对短期下方支撑的力度。

(责任编辑：盈盈)

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