广州期货日评：欧盟峰会难出利好，沪铜震荡

　　隔夜伦铜反弹，因5月营建许可修正值及最新商业零售销售同比增。日内沪铜1210开盘于53690元/吨，随后窄幅波动，午后最低跌至53420元/吨，尾盘收于53740元/吨，跌0.44%。

　　废铜方面，业者担心铜价仍有下跌的空间，买家购货十分谨慎，部分需要用料的厂家入市购货都要压价的现象，不过购货相当困难，因为持货商货源紧缺，补货困难，要价依然高企。双方各执一词，交易较为僵持。因为市场忧虑升温，业者对铜后市的态度转趋悲观，废铜贸易商及用铜厂家大多以轻仓操作为主，持币观望气氛较浓，等待尘埃落定后再作打算。短期业者将会密切关注欧盟峰会的最新动态。今日华南地区的废铜价格普跌400元/吨。

　　现货方面，保值盘出货涌出，月末呈现大量换现者，早市开盘持货商即纷纷抢跑道急降升水，现铜升水迅速收窄，资金约束与空头市场抑制中间商与下游接货，成交表现十分疲弱，供应商表现相当被动。今日上海电解铜现货报价升水100元/吨至升水200元/吨，平水铜成交价格54500-54600元/吨，升水铜成交价格54550-54680元/吨。佛山（南海灵通）铜报价，电解板（不含票）高价50700元/吨，跌-500。国标无氧杆8mm（不含票）高价51800元/吨，跌-500。国标低氧杆8mm（电阻合格）（不含票）高价51500元/吨，跌-400。

　　宏观方面，西班牙在周二(6月26日)国债标售中，三个月期国库券收益率从5月份0.846%升至2.362%，六个月国库券收益率从5月份1.737%水平跳涨至3.237%。短期借款成本增加了近两倍，更突显该国脆弱的融资窘境。并且，西班牙中央政府1-5月预算赤字占GDP比例达到3.41%，接近2012年整年3.5%这一目标水平，凸显其财政窘迫。欧元区政府正在讨论取消ESM的优先债权人地位以安抚民间债券投资者。即将举行的欧盟峰会未能为市场带来乐观氛围因默克尔反对通过提供更多融资担保来稳定欧元区的机会。海关数据显示，5月精铜出口量为10.2万吨，创月度出口最高。1-5月精铜累计出口15.7万吨，已超出去年全年15.6万吨的出口量。近期有消息称，国内电解铜出口征收的3%的关税将取消，之前也有传言3%的关税将改为增加值部分。无论哪种改变方式，若后期能得到落实，则有助于冶炼企业在沪伦比值倒挂时期“两条腿走路”，高出口量可能再现。

　　综合来看，西班牙融资困难及赤字高企短期难以解决。德国强硬的立场无助欧债危机的解决，欧盟峰会未能对市场起到提振作作用。国内前5月精铜出口数量大于去年全年出口量，在国内需求不振的情况下，若后期铜出口关税取消则有利于国内过剩的产能进一步实现海外转移，对铜价形成一定的提振。料沪铜短线维持震荡，关注54000压力。

　　广州期货研究部  金属研究小组 

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(责任编辑：盈盈)

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