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【市场回顾】
上期所铜最新主力1210合约上一交易日呈现出高开后窄幅震荡的格局。开盘价54300元，收盘价54200元，较上日结算价上涨1.06%。 LME铜3个月远期合约上个交易日则呈现出温和震荡回落的走势。上一交易日开盘价7409.75美元，收盘价7390美元，较上日收盘价下跌0.40%。 上海有色网1#铜均价为54800元，较前日上涨210元。 上期所铝主力1210合约上一交易日则呈现出高开高走大幅反弹的走势。开盘价15160元，收盘价15360元，较上日结算价上涨2.37%。 LME铝3个月远期合约则再次在尾盘出现大幅震荡走低的走势。上一交易日开盘价1876美元，收盘价1843.5美元，较上日收盘价下跌1.73%。 上海有色网A00铝均价15420元，较前日上涨130元。
【市场回顾】
【铜】交易商周三（6月27日）表示，中国铜现货需求已消退，因寄望于夏季需求淡季来临之际，价格会自当前水准进一步下跌。此前市场预计，当前低价将激励终端用户补充库存，从而给伦敦金属交易所（LME）期铜价格提供支撑。一家大型中资贸易公司的交易商表，这两天几乎没有人希望买入现货铜，更多终端用户和交易商预计价格将进一步下跌，因夏季管材生产商的铜需求通常会下滑，且由于很多发达国家处于休假季，出口订单的交付也会减少。另外，中国经济增长放缓和铜供应的增加，也令价格承压。
【铝】上周上期所铝最新库存继续出现减少，总量为309426吨，减少5475吨。 印度国家铝业公司（NALCO）周一（6月25日）称，该公司已售出8000吨铝锭，价格为每吨较LME现货铝价高出近203美元，CIF基准。该公司商务总监Ansuman Das称，此批铝锭将分八船运往一欧洲买家，每船1000吨，船期为7月至2月。NALCO的招标被视为全球基准，本月稍早其向一欧洲买家销售了4500吨铝锭，价格为每吨较LME现货均价高出约180美元，CIF基准。 俄罗斯铝业公司（Rusal）将2012年铝均价预估从每吨2200-2400美元调降至每吨2100-2200美元 。 国际铝业协会（IAI）周二（6月26日）公布的数据显示，5月全球铝库存较上月减少21000吨或0.87%，至239.6万吨，同比增长67.55%。 我们认为近日铝价的大幅下跌可能成为关注的焦点，更多的影响因素仍然是宏观经济的回落、产能的过剩和价格的补跌。
【基本面分析】
【中国】本周央行罕见的两次逆回购将在7月10日和13日到期，正好临近6月和二季度经济数据集中公布的时间，这令市场关于存款准备金率下降的预期进一步升温。市场人士认为，7月上中旬市场流动性仍会紧张，预计7月10日左右二季度数据发布时将是存款准备金率下调的敏感窗口。继6月26日进行950亿元逆回购操作，央行6月28日再次进行300亿元的逆回购操作，向市场释放流动性。中金公司预计，6月PMI进一步走低，CPI和PPI双双显着下降几成定局，央行于7月再次降低存款准备金率将成为大概率事件。
【美国】美国本土经济数据面，美国劳工部宣布美上周初请失业金人数降至38.6万。在截至6月23日的一周中，首次申领失业救济人数为38.6万。据彭博社调查，经济学家对此的平均预期为38.5万。此前一周的人数为38.7万。
美国商务部宣布美国1季度GDP增长1.9%平预期。2012年一季度GDP(国内生产总值)的环比年化增长率为1.9%(终值)。据彭博社调查，经济学家对此的平均预期为1.9%。一季度GDP增长率的修正值为1.9%。依据美国统计规则，GDP增长率将公布三版，依次为初值、修正值和最终值。
【欧洲】欧洲当地时间周四（6月28日）晚些时候，欧盟官员已经同意1200亿欧元方案，以支持最弱欧元区国家的经济增长。意大利和西班牙正要求其他成员国，尤其是德国，采取措施首先降低两国的融资成本。
我们认为美国及欧元区经济数据并没有出现大幅回落并表现平稳，这使得市场下跌动力继续减少。此外，中国和欧盟继续放出的温和刺激政策也对于铜价起到也一定的支撑。因此，短期铜价仍将继续维持温和震荡。
(责任编辑：盈盈)
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