瑞达期货日评：沪铝滞涨抗跌 受现货成交清淡拖累

　　外盘走势：隔夜伦铝强势整理，尾盘仅微跌0.27%至1909.75美元/吨，略高于沪铝收市时的1904美元/吨。今日亚洲市伦铝平开高走，最高触及1931美元/吨，目前伦铝连续第三日企稳于重要的心理阻力位1900美元/吨，有助改善市场人气，下一阻力位为1950美元/吨。

　　现货方面：上海金属网铝现货报价为15550-15600元/吨，较2日跌5元/吨，现货较期货贴水35-升水5元/吨。据上海有色网报道，沪期铝滞涨又抗跌，然而现铝市场人气更为不足，持货贸易商出货积极却难见下游接货询价，拖累成交重心下倾，仅部分交割品牌缺货价格坚挺，整体成交冷淡。

　　内盘走势：沪铝1210合约小幅高开25元/吨至15465元/吨，日内于15390-15525元/吨区间宽幅振荡，尾盘微涨0.39%至15500元/吨。今日沪铝指数持仓量小幅减少2662至353306，成交量小幅增加19996至96962。沪铝减仓放量运行，且其减幅较小，表明前期入场的空头还未减仓，沪铝涨幅明显不如其他基本金属。

　　市场因素分析：昨日各国公布的制造业PMI大多表现不佳，表明全球经济增长料进一步放缓，但目前经济越是放缓，投资者对政策的预期越浓，反倒推升了市场人气，由此可见这样的反弹基础极其不牢固，若后期欧央行，以及中国央行未能降息或降准，届时投资者的信心将受到重大打击。今日晚间，关注美国5月工厂订单数据，预计较前值小幅改善。铝市行业方面，鉴于沪铝价格走低且电能成本高，新疆省的铝冶炼厂新增产能仅为2012年原计划拓展产能的1/3-1/2，这将有助于缓解电解铝的供应压力。

　　行情研判：今日沪铝跟涨力度再显不够，总体呈滞涨抗跌走势。鉴于目前大宗商品的反弹主要建立在对未来各国可能推出的政策预期之上，反弹的可持续性值得怀疑。而就沪铝而言，目前仍面临着供应过剩，成本下降，需求放缓的制约，因此建议短期在内外多空因素的相互作用下，关注15600-15350元/吨之间的振荡操作机会。

　　瑞达期货研究院： 林设

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(责任编辑：盈盈)

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