瑞达期货：7月4日金属交易提示

　　铜

　　外盘走势：隔夜伦铜振荡上扬，尾盘收涨1.99%至7784美元/吨，较沪铜收市时的7749美元/吨上涨0.45%。7月2日伦铜持仓小幅增加2337手，伴随着铜价的上涨，伦铜持仓开始增加，表明多头有所跟进，后期反弹高度继续关注持仓增加的可持续性。

　　消息方面：1.昨日英国建筑业PMI意外跌至48.2，陷入萎缩，而欧元区5月PPI同比和环比均低于预期， 数据推升了欧英央行宽松货币政策的预期，另外美国5月工厂订单月率上涨0.7%，好于预期。2.据上海有色网调研报告显示，超8成的线缆企业不看好7月订单，因国内经济态势不明朗。

　　现货方面：7月2日现货较期货贴水60-升水60元/吨。据上海有色网报道，持货商七月首个交易日难挺升水，消费商对高铜价认可度低，下游保持观望，令现铜升水依旧显现一路下滑的态势，中间商尚有保值接货者，但周一整体市场成交较为有限。同时，最近的伦铜0-3月现货较期货升水8美元/吨，较前一日小幅上升2美元/吨。

　　库存方面:7月2日伦铜库存为256300吨，较29日小幅减少850吨。近期随着注销仓单占库存比重新回到10.38%，暗示短期库存由增转减暂难实现。沪铜库存方面，上期所库存连续第二周增加2358吨，或1.72%至139442吨，较3月16日创下的年内高点227276吨，减少38.65%或87834吨。

　　观点总结：昨日大宗商品继续受益于宽松的货币政策预期而大幅上涨，但今日美国因独立日休市，且欧英央行在明日将议息，届时预期能否兑现将得知。受此影响今日需警惕多头获利了结。今日早盘伦铜运行至7770美元/吨附近，受此影响，沪铜1210合约料开至56200元/吨。操作上建议关注背靠56000元之下的抛空机会，止损56500，下方关注55000元的支撑。

　　铝

　　外盘走势：隔夜伦铝强势上涨，尾盘飙升3.21%至1971美元/吨，较沪铝收市时的1921美元/吨上涨1.33%。昨日伦铝表现极为亮眼，主要受益于之前跌幅较深以及原油期货强势上涨。

　　消息方面：1.昨日英国建筑业PMI意外跌至48.2，陷入萎缩，而欧元区5月PPI同比和环比均低于预期，数据推升了欧英央行宽松货币政策的预期，另外美国5月工厂订单月率上涨0.7%，好于预期。2.据悉，新疆省的原铝新增产能仅为2012年原计划拓展产能的1/3-1/2，有助于缓解电解铝的供应压力。

　　现货方面：7月2日现货较期货贴水35-升水5元/吨。据上海有色网报道，沪期铝滞涨又抗跌，然而现铝市场人气更为不足，持货贸易商出货积极却难见下游接货询价，拖累成交重心下倾，仅部分交割品牌缺货价格坚挺，整体成交冷淡。

　　库存方面：7月2日伦铝库存小幅减少10025吨至4812625吨，较历史高点累计减少28.5万吨左右，伦铝库存中有超过70%多为融资仓单，可用性库存并不高。注销仓单占库存比为36.74%，仍处于历史高点。沪铝方面，截至6月29日，上期所沪铝库存小幅增加3051吨至312477吨，数据表明国内铝现货需求仍十分疲软。

　　观点总结：昨日伦铝强势收涨，表明较为亮眼。今日早盘伦铝开至1970美元/吨附近，受此影响，沪铝主力合约料高开至15650元/吨附近，在上涨过程之中需警惕沪铝的滞涨效应，另外今日美国因独立日休市，且欧英央行在明日将议息，届时预期能否兑现将得知，日内需警惕多头获利了结，建议昨日建立的多单减仓观望为主。

　　锌

　　外盘方面：

　　由于市场预期各大央行宽松政策，隔夜LME锌震荡上扬，报收1910.75点，大涨2.40%。

　　现货与库存：

　　上海现货市场3日0#锌报14650-14750元/吨，涨100，贴水150-贴水50元/吨；早盘沪锌震荡上涨，目前市场沪冶炼厂依旧惜售，贸易商自由库存逐渐减少，补货热情高，下游买涨心态接货热情也有些许改善，成交难以好转。7月3日LME锌库存为993050吨，下跌1625吨。

　　消息面：

　　（1）7月3日，央行发布公告，以利率招标方式开展逆回购操作，其中，7天期逆回购规模为380亿元，中标利率3.95%，14天期逆回购规模为1050亿元，中标利率为4.10%。（2）本周四，欧洲两大央行都将宣布最新议息结果。相当一部分市场人士预计，欧洲央行当天可能至少会宣布降息25个基点，将利率降至0.75%的历史新低。

　　行情总结：

　　昨日金属板块资金面大量流出，炒作气氛不活跃，而高开低走说明上方压力较大。近期广州限购汽车，对锌终端消费不利，加之货币宽松预期已被市场消化，后市沪锌1210合约上涨幅度料不明显，前期多单投资者可在15000点附近逢高出货，日内交易者在14850-15000区间内高抛低吸。

　　铅

　　外盘方面：

　　市场宽松预期较强，隔夜LME铅震荡上涨，报1926.75点，上涨2.77%。

　　现货与库存：

　　上海现货沪铅3日报14760-14850元/吨，较上一交易日涨25，贴水210-贴水110元/吨；现货市场消费对沪锌价认可度较低，下游保持观望，中间商尚有保值接货者，上午市场成交较为有限。7月3日LME铅库存为349200吨，下跌525吨。

　　消息面：

　　（1）7月3日，央行发布公告，以利率招标方式开展逆回购操作，其中，7天期逆回购规模为380亿元，中标利率3.95%，14天期逆回购规模为1050亿元，中标利率为4.10%。（2）本周四，欧洲两大央行都将宣布最新议息结果。相当一部分市场人士预计，欧洲央行当天可能至少会宣布降息25个基点，将利率降至0.75%的历史新低。

　　行情总结：

　　虽有各国宽松预期支撑，但铅现货表现不佳，下游采购稀少，现货商出货加大供给，铅现货上涨受到压制。对于沪铅1210来说，市场普遍怀疑后市上涨可能性，今日或削减部分涨幅，但依然可站上15000点关口，前期多单投资者逢高减持，日内交易者以观望为主。

(责任编辑：盈盈)

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