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铜：本周铜市位于高位震荡，铜价冲高回落。上周末欧盟峰会宣布直接救助银行给市场很大鼓舞，本周众多央行会议也提供了支持，但在央行会议如期举行后，市场上冲动力开始放缓。目前市场关注周五的美国就业数据，以期望美国进一步推出QE3。我们认为短期铜价可能会遇到支持，但政策力度和效果令支持力度有限。铜基本面上，LME铜库存小幅下降。国内铜市现货贴水，消费买盘一直不明显，鉴于是消费淡季，且企业定单难有增长，铜价的反弹也难持续。综上所述，短期在对政策预期的支持下铜价仍有反弹，但大势难以改变，我们等待铜价反弹结束后的沽空机会。
铝：本周铝价表现较为突出，周初强力反弹，周五回落调整。上海现货主流成交价格在15620-15670元/吨，升贴水区间位于贴水50元/吨至平水为主，随着期货价格一路下滑，现货贸易纷纷下调出货价格，供应充裕下，下游市场反应不振，接货情绪未见高涨，整体市场成交氛围仍趋平淡。受制于印尼的禁矿令，中国铝土矿供应受限，未来积极寻求海外氧化铝进口渠道的情况不可避免，国内买方在价格谈判中的不利地位也会逐渐显露出来。如果市场参与者的地位不平等，弱势参与者，尤其是中小民营企业，更容易降低谈判的筹码，以优先获得资源供应，从而打乱整个市场买方的底线。对中国的铝产业而言，原料成本增加与铝价上涨不同步，新增的电解铝产能又在壮大，电解铝行业的利润空间恐将进一步萎缩，更多的利润或流向铝产业的两端——上游铝矿和下游铝加工行业。铝价近期反弹势头较强，部分是由于对前期加速下跌的一个调整，但自反弹以来，持仓量出现了明显下滑，短期内或将继续维持反弹走势；中期，弱势偏空思路不改，关注16000附近的阻力有效性。
锌：本周沪锌价格整体呈现震荡下行的走势，主要还是受到全球经济数据疲软，以及对欧洲央行及中国纷纷推出刺激政策的影响。现货市场上，前几日下游一直持币观望，今日锌价出现部分回调，加之临近周末，迫于生产需要，下游询盘买盘增多，部分炼厂依旧保持出货，今日整体成交出现明显起色。行业上，6月份我国镀锌行业平均开工率环比出现了下滑。国内镀锌行业开工率已连续两个月下滑，导致企业产量下降的主要因素仍为终端需求不佳。今年以来，受到动荡的全球经济局势影响，镀锌企业的出口订单以及内销情况都受到了较大的影响，甚至有企业自5月起便开始停产，6月又有个别企业加入了停产行列。受到终端需求疲弱以及锌价尚未企稳影响，企业不敢大量备库，即使锌价处于低位，企业采购仍较为谨慎。短期内，锌价延续震荡调整走势，基于基本面和宏观均表现疲弱的双重压力，锌价中期依然弱势偏空思路对待，关注15000、15100的阻力有效性。
铅：本周铅价先扬后抑。冶炼厂价低惜售；贸易商货源紧缺加之多头情绪浓厚，所以挺价不出；下游接货弱，成交清淡。工信部、环保部联合发布了《铅蓄电池行业准入条件》，并于今年7月1日起正式实施。《准入条件》的实施将加速铅蓄电池行业的优化重组，行业面临新一轮洗牌。今日虽然铅价走势反弹行情，但是正如前两个交易日，沪铅价格在15000关键点位明显受阻；关注15300元一线的阻力位，短期内震荡调整思路对待。
(责任编辑：盈盈)
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