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【行情回顾】
昨晚美国公布经济数据显示美经济活动有所减弱，LME铜做窄幅整理。
受此影响今日沪铜1210合约开盘于55290点，上午窄幅整理。截至上午收盘，沪铜主力1210合约，收盘于55130点，沪铜指数成交一般，持仓量少量增加。
【宏观面】
美国抵押贷款协会(MBA)周三(7月11日)表示，虽然利率触及纪录低点，7月6日当周美国住房抵押贷款申请下滑，再融资活动减弱。
数据显示，7月6日当周，经季节调整后的美国抵押贷款申请指数下滑2.1%至799.9，再融资指数下滑3.4%至4369.3；购房抵押贷款指数则升3.3%至192.6。
此外，再融资占整体抵押贷款活动的比例从前一周的78%降至77%。
美国商务部(Commerce Department)周三(7月11日)公布的数据显示，美国5月贸易帐赤字连续第二个月收窄，因出口上升且油价降低促使进口额减少。
数据显示，美国5月贸易帐赤字486.8亿美元，预期为赤字485.0亿美元；4月贸易帐赤字自500.6亿美元修正为506.0亿美元。
其中，5月出口为1830.9亿美元，4月出口自1829.1亿美元修正1827.3亿美元；而5月进口为2317.8亿美元，4月进口自2329.7 亿美元修正为2333.3亿美元。进口收窄部分由于国际油价的下跌，但同时汽车进口却在5月创出250.1亿美元的历史最高水平。
西班牙首相马里亚诺?拉霍伊11日在议会表示，西班牙政府将实施新一轮财政紧缩措施，目标是在未来两年半削减650亿欧元（约合800亿美元）开支，并计划将增值税率从18%增加至21%。
另据报道，提前被披露的援助西班牙协议草案显示，西班牙可能需放弃对该国银行的大部分控制权，且该国投资者也将被迫承担损失。
评级机构惠誉10日确认美国AAA信用评级，但称评级展望仍为负面，理由是美国财政政策的不确定性和欧债危机将带来风险。此前国际货币基金组织（IMF）已经下调美国经济增速预期，原因同样是“财政悬崖”和欧债危机两大风险，而近期公布的制造业PMI和就业数据也给美国经济复苏前景蒙上阴影
【基本面】
中国铜产品产量前五月达433万吨。中国有色金属加工工业协会（CNFA）在报告中指出，今年头五个月中，中国铜产品产量达433万吨，比去年同期增加了10%。协会预计，今年全年产量将比去年增加10%-15%,也就是说，2012年的年产量将为1,130-1,180万吨。CNFA的数字说明，中国铜产品产量的增速正在减缓；尽管2012年也实现了两位数的增幅，但据该协会报告，2011年在前年基础上实现的产业增幅则是18%.导致增速减缓的原因在于电子、机械及运输行业的需求增长无力。但该协会依然认为，电力行业有望带动年增长率。
【现货报导】
上海现货铜今报在55400-55600元/吨，跌100元/吨，平水-升水100元/吨。上午收盘后，某铜贸易商对上海金属网 (SHMET)通讯员称：“目前我们这里的成交情况表现一般，上午差不多出货600吨货，接货的多数为贸易商，早盘我们升水铜报价在升水90元/吨，平水铜报价在平水附近，有些下游老客户会来询价，但接货意愿感觉仍然不强。”另一铜贸易商则对上海金属网 (SHMET)说：“隔夜未有重大宏观消息公布，投资者表现谨慎，外盘在寄予出台新刺激政策的厚望下震荡收阳，今日沪铜走势宽幅震荡，由于临近交割，近日现货升贴水维持在合理范围之内，但下游需求有限，多数仍以刚需为主，因此整体接货量不多。”
【技术面、综合分析】
目前处于下跌反弹走势，保持观望或逢高做空。
西南期货上海营业部
交流电话：021-68400776吨，东北地区收购价至2320元/吨，华北地区企业收购价2300-2360元/吨，华东地区企业收购价2380-2500元／吨；西南地区东北新玉米到站价2640元/吨。受上述消息影响昨晚CBOT玉米期货主力12月合约下跌13.40美分，终盘报收704美分/蒲式耳。
7月12日大连玉米主力1209合约早盘开在2474元，日内最高2474元，最低2466元，收盘下跌1元，成交量14506手，持仓340554手。操作建议：今日大连玉米维持高位窄幅波动，盘中成交量较上日小幅减少，9月合约持仓继续下降；尾盘收至2469元/吨；持仓减少4390手。
周三CBOT玉米期货冲高后回落明显；此前美国农业部作物报告显示玉米产量及库存预估下调，玉米价格盘中稍晚回落，受获利了结及新的天气预报称中西部一些地区将出现降雨的打压。不过对于美国农业部下调作物单产、库存的预期，市场可能已经提前在消化了。我认为玉米短期市场即使回调但在天气气候的炒作下依然将保持强势。近期东北产区持续降雨，降水缓解前期旱情但是低温寡照现象较为明显，同样不利于作物生长，除草剂及底肥被雨水稀释且根系不够发达，后期需密切关注天气情况的变化；近期玉米现货价格止跌反弹后平稳运行，后期随着农民手中余粮消化殆尽，玉米现货供应将越发紧张，现货价格易涨难跌。
近期外盘CBOT玉米因持续炒作天气因素而不断攀高，大连玉米因终端需求低迷而涨幅不大，这也反映出市场的情绪仍旧理性，近远月移仓交易仍在继续；这些表现也再三的验证了我的观点，大家可以看一下我近期的午评就知；我对本次反弹的目标区间设定还是有一定的参考意义，接下来该如何发展，我认为多空将继续胶着拉锯；随着2450-2470的反弹区间已到达，我的短期建议是见好即收，坚决止盈，回调再买。目前一段时间内，美国玉米产区遭遇到少见的干燥少雨天气，严重影响到了作物的生长，市场对未来供应的担忧提振谷物商品走势。而国内东北产区农户手中余粮减少，贸易商掌握主动，价格受成本及港口价格提振稳中趋强；暂时利多玉米期货的因素占了上风。
另外国内市场近期对7月之后进口玉米陆续到港的担忧，促使贸易商入市态度谨慎；另外国家颁布的有关玉米深加工政策，其中包括下调玉米乙醇补贴和扩大玉米副产品征税率，该政策或将抑制玉米深加工需求。但考虑到玉米基本面偏利多因素的影响，预计近期玉米9月合约期价将在2440--2470元的区间内振荡的可能性较大。个人总体判断玉米的中长期多头格局未改；我建议等待好的买点可建立中长期多单。估计连玉米主力0301合约的回撤目标位大概位于2300-2320元处，一旦调整到位，可以阶段性的少量长线多单参与之。
西南期货上海营业部
交流电话：021-68401236
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(责任编辑：盈盈)
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