银河期货：铜价反弹 中国股市不给力

　　周一国内铜市交投一般，铜价微幅高开后继续小幅走高。其中主力合约9月铜收于56190元，上涨640元。总持减2.39万手至50.65万手。总成交量为45万手。

　　上周五LME铜价收高165美元，因为当天中国公布的GDP为7.6%，略高于市场预期，且市场认为经济最差时候已经过去，乐观的氛围渲染了整市金融和商品市场。周末温家宝表示要做好下半年经济工作，要适当加大政策预调微调力度。李克强表示要坚持稳中求进的总基调，稳定经济增长。但令人失望的是，周一中国股市大幅下挫37.8或1.73%，估计这会给国际市场不小的触动！中国占全球铜消费的40%，目前全球经济增长寄厚望于中国经济的拉动，但股市下跌明显表现出市场对中国经济前景的不乐观，温总理也在说，经济还没有稳定回升，困难可能还会持续，目前全球经济缺少增长点的事实还是不应忽视。目前市场关注伯南克周二在参院参加半年度听证会，周三则在众院听。从全球经济的前景来看，由于过去全球经济增长的格局发生了重大改变，同时全球缺少新的增长点，经济前景并不乐观，目前最大的不定性在于欧美是否会通过通胀的方式削除债务，但这很可能使全球金融体系陷入更加混乱的状态。

　　回到铜市来看，我们一直关注LME的注销仓单和现货升水，因为如果要出现逼空，这些都会成为主要指标。另外全球铜矿的产量数据也为我们所关注，年初产量不如预期，但从下半年都会出现好转，甚至有的新项目已经上马，再考虑到明年近百万吨的新产能投放，铜供应过剩的概率是很大的。在全球经济和铜的消费缺少增长动力，且供应瓶颈在缓和的情况下，我们难以对铜价乐观起来。回到国内铜市来看，周一现货贴水80到升水20元，消费商对高铜价已经退避三舍。值得关注的消息是有朋友反映7月份贸易量异常的清淡，行业消息7月初汽车的销量十分低迷，考虑到6月份疲软的PMI数据，我们对铜市仍难以乐观起来。

　　总体来看，近期各国的救市使市场乐观的预期经济已经见底，但我们仍较为谨慎，宏观上铜的供应将逐渐好转，市场的关键在于经济和消费上。估计短期铜市仍位于区间震荡，等待经济的进一步明朗。LME铜阻力位在7800美元，国内为56400元。交易上等待市场明朗。（车红云）

(责任编辑：盈盈)

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