招商期货：7月17日铜、铝、锌、铅早评

　　铜

　　Lme铜周一收盘报7691美元/吨，较上周五下跌9美元，成交量减少，持仓量减少。

　　LME铜库存减少50吨，注销仓单51975吨，较上周五减少600吨。

　　美国6月零售环比下降0.5%，低于预期的增长0.2%，连续三个月下滑。市场等待本周美联储主席的讲话，试图从中寻找QE3的蛛丝马迹。德国最高法院周一表示将在9月12日宣布ESM以及欧盟新财政公约是否合法，这意味着原定7月生效的永久救助基金ESM至少要延迟两个月才能救助西班牙银行业。短期来看，经济数据的恶化以及欧债风险阴霾不散令经济下行压力不断加重，经济有通缩的可能，但市场对政策刺激的预期也随之升温。因此，市场暂时可能陷入震荡走势，建议投资者观望。

　　铝

　　Lme铝周一收盘1917.5美元，较上周五上涨7.5美元，成交量增加，持仓量增加。

　　LME铝库存减少3625吨，注销仓单1778325吨，较上周五减少9450吨。

　　沪铝主力1210合约小幅高开后窄幅震荡，收盘上涨0.77%。昨晚最新公布的数据显示，美国零售销售意外回落，同时穆迪也再次下调了意大利银行评级，投资者信心受到压制，但美元指数从高位回落也提振基本金属价格。目前，市场处于滞涨抗跌的状态，市场信心仍然不足，操作上建议观望为宜。

　　锌

　　Lme锌周一收盘报1890美元，较上周五上涨16美元，成交量减少，持仓量增加。

　　Lme锌库存增加11375吨，注销仓单190750吨，较上周五减少4250吨。

　　周一沪锌1210收涨0.54%。外盘LME收涨0.76%。从国际看，意大利三年期国债拍卖收益率降至4.65%，为5个月以来最低，预示欧洲情况好转。从国内看，我国宏观经济数据显示经济下行压力仍然较大，市场信心不足。现货方面，由于锌价抬升，下游持观望情绪较浓，采购意愿低，交投较淡。综上所述，沪锌1210短期或持续反弹，但反弹空间有限。从中期看，欧元区问题暂时得到缓和，但各国问题解决过程进展缓慢，变数仍存，担忧情绪难以改变，投资仍偏向谨慎。操作建议多单继续持有。

　　铅

　　Lme铅周一收盘报1900美元，较上周五上涨20美元，成交量减少，持仓量减少。

　　Lme铅库存减少1600吨，注销仓单45500吨，较上周五减少1100吨。

　　中国或将出台经济刺激措施的希望以及摩根大通财报超出市场预期，鼓舞了市场对经济的信心，隔夜伦铅小幅反弹。昨日沪期铅受到隔夜伦铅上涨刺激而延续上扬趋势，但由于沪深两市纷纷下挫，沪期铅上升动能稍显不足，尾盘收于14995元/吨，涨35元/吨，承压于15000元关口。现货方面，市场货源有限，成交显淡。整体来看近期市场情绪有所缓，风险偏好增加，料沪期铅继续呈震荡偏强走势，可多单轻仓介入。

(责任编辑：盈盈)

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