鸿海期货有色早评：宽松政策不确定性加大，金属延续回落

　　【行情跟踪】

　　经济下行似乎并没有催生短期内的宽松政策，昨日沪金属期货期高开低走，最终大都小幅收跌。铜价格小幅下跌。全日成交524412手，持仓量减少2206手至499184手。主力10月合约，以56510元/吨高开，以55930元/吨收盘，下跌200元（跌幅为0.36%）。此合约全日成交292808手，持仓量增加13684手至144146手。期铝价格小幅下跌。全日成交25164手，持仓量减少3408手至319626手。主力10月合约，以15615元/吨高开，以15580元/吨收盘，下跌10元（跌幅为0.06%）。此合约全日成交9610手，持仓量减少2154手至106124手。期锌期货价格小幅下跌。全日成交142770手，持仓量减少10158手至373920手。主力10月合约，以14850元/吨高开，以14800元/吨收盘，下跌10元（跌幅为0.07%）。此合约全日成交75790手，持仓量减少12270手至148318手。期铅价格小幅上涨。全日成交782手，持仓量减少50手至5222手。主力10月合约，以14995元/吨高开，以14960元/吨收盘，上涨5元（涨幅为0.03%）。此合约全日成交386手，持仓量减少20手至2402手。

　　因沪金属期货收跌以及美联储并没有暗示QE3政策，这使得LME金属期货价格出现一波急挫，但随后获得一定舒缓，小幅反弹，依旧收跌。伦铜跌68美元/吨，至7628美元/吨；伦铝跌12美元/吨，至1906美元/吨；伦锌跌16美元/吨，至1872美元/吨；伦铅跌4美元/吨，至1895美元/吨。

　　【现货市场】

　　因隔夜外盘金属期货收高，全国各地金属现货报价也小幅上涨。广东市场，铜涨200元/吨，至56300元/吨；沪铝涨0元/吨，至15490/吨；沪锌涨20元/吨，至14630元/吨；沪铅涨50元/吨，为14950元/吨。

　　【市场动向】

　　中国国家统计局周二公布的数据显示，中国6月精炼铜产量较上年同期增长11.6%，且较上月上涨7%，至518,000吨。1-6月期间，中国精炼铜产量累计为2,916,000吨，较上年同期增长10.3%。

　　【操作建议】

　　昨日，美联储主席伯南克称，美国经济增长陷入困境，失业率降速放缓，而财政压力或导致美国经济陷入衰退，并且没有暗示QE3。受此消息影响，昨日外盘金属期货价格出现一波下跌。但我们发现，实际上，美国7月份NAHB房地产市场指数创出5年新高，达到35远高于预期值30，这也从另外一个角度反映出美国经济韧性较强，相对而言，美元指数依旧有上升空间。另外，最近农产品期货价格暴涨，这使得中国国内物价下行可能变成一个短期现象，远期通胀压力上升，这使得央行在利率政策上的宽松空间变窄。中国选择存款准备金率操作的可能性变大。因此，对待中国宽松政策应该更为理性，不宜持过高预期。预计今日沪铜1210合约55700元/吨附近开盘，日内波动区间55300-56300元/吨。投资者需要注意股指异动带来的影响。

　　鸿海期货 朱春明

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(责任编辑：盈盈)

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