瑞达期货：7月19日金属交易提示

　　铜

　　外盘走势：隔夜伦铜于M60和M20之间宽幅振荡，尾盘微涨0.18%至7642美元，略低于沪铜收市时的7654美元。7月17日伦铜持仓连续第八日减少3826手，期间伴随着铜价振荡微涨，表明空头积极回补，限制下跌空间。

　　消息方面：1.美国6月新屋开工6.9%至76万户，好于预期和前值，且创下08年10月来的新高，而6月建筑许可年率减少3.7%至75.5万户，稍差于预期，数据总体对美元形成支撑，晚间关注。2.据世界金属统计局的数据显示，1-5月全球铜市供应短缺9.4万吨，去年同期供应过剩7.41万吨，主要因消费增速快于产量增速，但5月全球铜市供应过剩2.4万吨。

　　现货方面：7月18日现货较期货升水20-升水120元/吨。据上海有色网报道，现铜升水抬升至百元左右，比值回升不力，持货商试图拉高升水，但供应充足和品牌多样令升水上行乏力，下游谨慎接货，维持按需采购，中间商多以买现抛期为主要操作，供大于求特征明显。同时，最近的伦铜0-3月现货较期货贴水1.25美元/吨，较前一日小幅回升3.75美元/吨。

　　库存方面:7月18日伦铜库存为253575吨，较17日小幅增加675吨，其中釜山港口库存增加300吨。另外注销仓单占库存比持稳于22.12%，暗示后期库存有望续减。沪铜库存方面，上期所库存连增四周至160928吨，累计增加30785吨，同时配合国内库存向外移动的速度放缓和6月铜进口量的减少，表明库存的增加消费不济而非补库。

　　观点总结：隔夜伦铜延续区间振荡走势，尾盘微涨。今日早盘伦铜运行至7660美元/吨附近，受此影响沪铜1210合约料高开至56000元/吨附近。昨日美强劲的房屋数据和本周五的欧盟峰会利多预期，短期占据上风，铜价今日料尝试上攻。操作上，建议沪铜多单背靠55600之上持有观望，上方阻力关注57000元/吨。

　　铝

　　外盘走势：隔夜伦铝呈宽幅振荡，其下影线较长，尾盘微跌0.03%至1905美元/吨，略低于沪铝收市时的1914美元。伦铝于1900美元附近的振荡走势已连续了十个交易日，暗示该线存在较强支撑。

　　消息方面：1.昨日伯南克证词并无新意，继续老调重弹，未提及QE3的具体细节，同时还认为二季度美国经济增长料不及2%，令市场信心受到打压，晚间关注美国房屋数据公布。2.据世界金属统计局（WBMS）称，1-5月全球铝市供应过剩59.2万吨，其中5月全球铝市供应过剩8.8万吨。

　　现货方面：7月18日现货较期货贴水30-贴水10元/吨。据上海有色网报道，沪期铝低开低走加剧现铝市场看空情绪，下游接货鲜有问津拖累贴水逐步扩大至70元/吨，少数中间商逢低接货，整体市况平淡。

　　库存方面：7月18日伦铝库存小幅增加2025吨至4808500吨，较历史高点累计减少31.73万吨左右，伦铝库存中有超过70%多为融资仓单，可用性库存并不高。注销仓单占库存比为36.81%，仍处于历史高点。沪铝方面，截至7月13日，上期所沪铝库存小幅减少1666吨至304713吨，数据表明国内铝现货需求小幅改善。

　　观点总结：隔夜伦铝宽幅振荡，且仍企稳于1900美元之上。今日早盘伦铝运行至1911美元/吨附近，受此影响，沪铝主力合约料开至15550元/吨附近。短期市场气氛受美良好的房屋数据提振，不过鉴于沪铝本身基本面表现不佳，因此需注意其滞涨表现。操作上，日内可于15500-15650区间振荡操作。

　　锌

　　外盘方面：

　　周二美指冲高回落，隔夜LME锌先跌后涨，报1869.0点，跌幅为0.13%。

　　现货与库存：

　　上海现货0#锌18日报14650-14750元/吨，持平，贴水150–贴水50元/吨；现货市场下游持观望态度者较多，而且下游表现清淡，报价较少，交投一般。7月18日LME锌库存为1104575吨，上涨17850吨。

　　消息面：

　　（1）国家统计局18日公布“6月份70个大中城市住宅销售价格变动情况”。其中，新房价格环比上涨的城市有25个；（2）据知情人士透露，7月前半月四大行新增人民币贷款500亿左右，这一投放量基本是上月同期的两倍；（3）SMM预计2012上半年锌精矿产量较去年同期相比增长率在20%以上，仍维持较高水平的增长率。

　　行情总结：

　　近期沪锌1210走出三根阴线，但下跌幅度较小，显示下方有一定支撑。短期来看，尽管现货交投依然不旺，但年中经济会议即将召开，财政刺激力度和信贷投放力度不断加大，市场信心可能得到一些提振，而欧元区形势并无加剧；投资者可短多介入，买入位14800点，止损14650点。

　　铅

　　外盘方面：

　　周二美指冲高回落，隔夜LME铅尾盘拉升，报1900.0点，涨幅为0.32%。

　　现货与库存：

　　上海现货沪铅18日报15000-15100元/吨，较上一交易日跌50，贴水10-升水90元/吨；现货市场贸易商保持积极出货状态，下游按需采购，成交依旧清淡。7月18日LME铅库存为341650吨，下跌1525吨。

　　消息面：

　　（1）国家统计局18日公布“6月份70个大中城市住宅销售价格变动情况”。其中，新房价格环比上涨的城市有25个；（2）据知情人士透露，7月前半月四大行新增人民币贷款500亿左右，这一投放量基本是上月同期的两倍；（3）武汉地区蓄电池价格开始上涨。

　　行情总结：

　　近期铅蓄电池价格略有升幅，但市场普遍预计涨价幅度较去年小。尽管如此，下游产品的涨价还是对精铅价格有一定支撑。短期来看，由于信贷投放增加，经济虽无回暖迹象，但盘面走势或有些许反弹，投资者可短多买入，买入位14950点，注意上方15000点阻力。

(责任编辑：盈盈)

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