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铜： 本周铜价小幅走高后窄幅波动。上周末中国公布的GDP疲软引发了市场对中国经济已经触底的预期，市场纷纷热议刺激政策的作用。另外本周伯 南克在听证会上未表示会在短期内推出QE，周四美国公布的大量疲软数据显示出当前经济的问题仍在。我们仍然认为目前全球经济的问题是难以通过货币政策来解决的，经济和铜市已经进入下行周期。铜市上面，LME注销仓单小幅增加，但从LME对周边市场的反映来看，显示出市场对铜市做多人气的不足。本周力拓和BHP均公布了第二季度的产量数据，如期般回升，验证了全球供应正在好转的趋势。国内铜现货小幅升水，但消费买盘不足，国内铜供应各类较多。中国6月份铜产量为51.8万吨，虽然同比增长11%，持平与去年8月的历史高点。总体来看，我们倾向于目前铜价只是反弹，LME阻力位在7800-800美元，国内为56500-57500元。交易上可等待铜价反弹后的沽空机会。
铝： 本周铝价整体依然维持震荡走势。行业方面，7、8月份的新增订单出现下滑，内需遭遇行业淡季，出口因沪伦铝比值偏高出口量出现较大下降，市场整体消费比较疲弱。铝线缆行业由于国家电网投资稳定，大中型铝线缆企业订单较往年并没有出现明显下滑。铝板带行业，随着汽车、家电用铝板带需求进入淡季，今年铝板带箔企业开工率同比去年下滑15%以上。短期内，铝价或将维持调整走势；中期，弱势偏空思路不改，关注16000附近的阻力有效性。关注15100一线的阻力位，短期内震荡调整思路对待。
锌： 本周锌价维持弱势震荡行情。今日沪锌主力1210合约开盘后于日均线下方盘整，早盘0号锌对主力合约贴水至100元/吨附近，贸易商和下游逢低采购积极，总体交投较前几日有明显好转。行业方面，今年上半年我国锌冶炼厂开工率大幅下降，主要是由于产品利润不断缩减抑制冶炼厂生产。今年前5月当月产量同比均出现下滑，平均减幅达3.75%，这是自2009年以来第一次出现连续5个月产量同比下滑的情况。现今冶炼厂面对的主要问题从供矿持续偏紧逐步转向了产品利润稀薄。今年广西及广东地区受到环保污染影响，当地产量也有所减少。操作上，短期内锌价区间震荡思路对待；中期弱势偏空思虑不改，关注15000一线阻力有效性。
铅： 本周铅价主要徘徊在15000元一线附近。现货方面，品牌铅南方、水口山对主力升水80元/吨左右，价格集中于15120元/吨附近，冶炼厂、贸易商正常出货，下游依旧畏高观望，成交一般。接近午盘收盘，期铅出现跳水，市场出货再度减少。行业方面，6月份我国铅酸蓄电池企业开工率有所回升，主要原因是受到动力型电池进入旺季的带动，虽然众多企业表示今年旺季不旺，但是旺季效应还是在一定程度上得到显现。关注15100一线的阻力位，短期内震荡调整思路对待。
(责任编辑：盈盈)
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