其他频道
【一周简评】
伦铜： 本周伦铜在上周末穆迪下调意大利主权信用评级的情况下未能延续上周末伦铜在欧元区财长会议达成利好消息刺激下上扬之势,而是选择择了低开低走之势,在周一的尾盘伦铜虽然在市场对美联储主席伯南克在国会中的证词充满强烈预期提振下震荡回升,周二在亚洲电子盘高开高走之后随着穆迪下调意大利银行信用评级的影响而缓步下移,晚上在美联储主席伯南克的证词中并示暗示QE3的影响,伦铜开始大幅的回落,紧接着周三,市场对伯南克将在国会第二天的证词及经济褐皮书继续满怀希望,在亚洲电子盘时段呈宽幅的横盘区间震荡整理之势,在欧美时段一度震荡走低,虽然伯南克在国会第二天的证词与经济褐皮书同样令人失望,但美国商务部公布的新屋销售数据却大幅提振市场信心,进而使得伦铜摆脱了伯南克讲话与世界金属统计局数据的影响,周四在市场对美国财政部长盖特纳发表有关经济刺激政策的言论和温总理在全国就业创业表彰大会上的讲话引发经济刺激政策猜测热炒以及德国议会批准对西班牙救助协议的影响下稳步上行,周五市场在重新审视美国就业数据及成屋销售数据回落的影响下低开低走,此外随着欧央行暂停希腊主权债券的抵押担保使得希腊政府丧失了最后的融资渠道、欧元区集团会议明确了西班牙政府要为救助银行承担全部责任且所提供的贷款只能用于银行业资本重组而不可挪作他用，西班牙政府面临资金短缺风险，从而加重了其债务危机的严重性，伦铜开始加速下行。
沪铜： 本周沪铜在国内外宏观经济错综复杂、经济数据好坏参半、全球铜供需过剩状况有所好转、美联储主席伯南克在国会的两次讲话及经济褐皮书均未暗示QE3、欧债危机继续恶化的情况下跟随伦铜呈宽幅的横盘区间震荡整理之势，无显着性方向出现。本周虽然期价较上周出现小幅的回升，但我们认为这种回升之势并不牢固，后市仍有下跌的可能性。本周现货市场报价主要以贸易商之间的相互询价为主，成交极少。
伦铝： 本周伦美铝在前三天跟随伦铜呈宽幅的横盘区间震荡整理之势，周四在市场炒作美国财长盖特对于经济刺激政策的讲话和温总理的发言引发经济刺激政策猜测、德国批准西班牙的救助协议影响下跟随伦铜大幅收高，周五在市场重新审视美国经济数据疲软暗示短期繁荣将出现转变、欧债危机持续升级的影响下回吐周四的涨幅。
沪铝： 本周沪铝在周一跳空高开之后跟随伦铝呈宽幅的横盘区间震荡整理之势，虽然周四伦铝出现大涨，但沪铝受到国内需求疲软的压制而弱于伦铝，周五则跟呈高开低走之势，全线震荡走低。本周现货市场价格由于受到了供需疲软的限制而涨跌不一。
伦锌： 本周伦锌跟随伦铜呈宽幅的横盘区间震荡整理之势，没有显着的方向性，与此同时，世界金属统计局与国际铅锌研究小组的数据均显示今年前五个月全球锌的供需过剩状况仍在持续，这也使得锌价上行空间受到压制。
沪锌： 本周沪锌在前四天跟随伦锌呈宽幅的横盘区间震荡整理之势，周五高开低走缓步震荡下行，回吐了此前四天微弱的涨幅，本周现货市场，下游企业仍持观望心态，接货意愿依然不高，成交依旧维持清淡之势。
【要点提示】
【国际财经】
一、欧洲
1．7月19日，德国议会以473票同意97票反对的结果批准了欧盟1000亿欧元援助西班牙银行的协议。根据该协议，德国将出资高达290亿欧元。
2．意大利下议院周四(7月19日)批准了由欧盟领导人通过的财政公约和ESM，因上议院于上周四(7月12日)以投票批准了财政公约和ESM，所以，此次下议院的批准表明意大利议会整体批准了财政公约和ESM。
3．欧盟委员会周四(7月19日)表示，西班牙动用欧洲金融稳定基金(EFSF)债券购买工具须另外提出申请，西班牙银行业救助并不与其他任何救助挂钩，1000亿欧元只能用于西班牙银行业资本重组。
4．国际货币基金组织（IMF）发布报告称，预计2012年和2013年欧元区经济增长率将在-0.3%至0.7%之间。
5．国际货币基金组织周三呼吁欧元区应立即着手建立完整的银行业联盟，包括设立一个覆盖整个金融体系的中央监管机构；同时，还应制定相关计划，建立一个为欧元区银行存款提供担保并未系统重要性银行破产清算提供融资的基金。
6．英国央行(BOE)周三公布了7月4-5日货币政策委员会(MPC)会议纪要，因担忧通胀再次上涨的风险，委员会赞成推出进一步经济刺激措施以实现英国中期的通胀目标。
7．7月17日，意大利央行下调了本国的经济增长预期，预计2012年国内生产总值(GDP)将萎缩2%。
8．穆迪将意大利10家银行长期评级及三家金融机构发行人评级下调1-2档。穆迪表示，短期内不太可能上调意大利银行业评级。
9．美银美林日前发布报告称，欧债危机最终将沦为意大利和德国之间的博弈，而博弈最后结果是，意大利是最有动力选择离开欧元区的国家，而德国将没有动力和能力挽留。
二、美国：
1．7月18日，美联储主席伯南克表示，不能接受通货膨胀率升至3%。而美联储发布褐皮书称，6月份和7月初美国经济温和复苏；所有辖区的住房市场报告基本乐观，销售额及建筑水平有所上升，房屋库存有所下降；但就业市场似乎更加疲软，大部分辖区内就业水平仅小幅增长。
2．美国财政部长盖特纳周三表示，美国经济无疑正在放缓，政府需要采取激进措施刺激增长。
3．美国联邦储备委员会发布的6月份贴现率会议纪要显示，Fed将贴现率维持在0.75%不变，理由是仍预计经济将温和复苏。
4．美联储主席伯南克周二向国会作证时对美国经济作出了悲观评价，称今年经济活动放缓并且失业率居高不下
【国内财经】
1．国土资源部7月19日就国土部、住建部联合下发的《关于进一步严格房地产用地管理巩固房地产市场调控成果的紧急通知》进行部署，要求坚持房地产市场调控不放松，密切配合做好各项工作，不断巩固调控成果，坚决防止房价反弹。
2．央行7月19日发布统计报告显示，6月末，主要金融机构及农村合作金融机构、城市信用社、外资银行人民币房地产贷款余额11.32万亿元，同比增长10.3%，增速比上季度末高0.2个百分点；上半年增加5653亿元，同比少增2271亿元，上半年增量占同期各项贷款增量的12.3%，比1季度占比高2个百分点。
3．央行7月19日发布统计报告显示，6月末，保障性住房开发贷款余额4784亿元，同比增长62.7%，增速比上季度末低1个百分点。上半年增加869亿元，占同期房产开发贷款增量的49.7%，比1季度占比高2.6个百分点.
4．国家信息中心经济预测部首席经济师祝宝良表示，二季度已经是“钻石底”，预计三季度GDP增长8.0%，四季度8.5%左右。今年中国经济保八没问题
5．国务院总理温家宝7月17日出席全国就业创业工作表彰大会时强调，在制定国民经济发展规划、调整产业结构和产业布局时，优先考虑扩大就业规模、改善就业结构、创造良好就业环境的需要，探索建立经济政策对就业影响的评价机制，把就业完成情况纳入政府综合考核体系。
6．国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松7月17日表示，下半年，国家宏观政策必须加大适度放松，如果就此止步，国内或呈现通缩态势，就业压力会逐步显现。谈及具体放松政策，巴曙松分析，下半年还将是温和放松政策。
7．十一届全国人大财经委员会16日至17日举行全体会议，听取国务院有关部门关于今年上半年经济运行情况的汇报。委员们认为上半年经济运行虽继续放缓，但缓中趋稳的迹象日益明显，主要经济指标仍处于调控预期的增长区间，经济运行总体情况是好的。
8．中金公司发布报告指出，市场预期本周中国央行或降准，若本周不宣布降准，则7月下旬执行的可能性已不大。逆回购虽可在短期内缓解流动性紧张，但无法像法定准备金率那样能有效降低回购利率中枢。
9．中国人民银行调查统计司司长盛松成7月16日在《金融时报》发表文章称，下一步可进一步扩大甚至放开中长期定期存款、大额协议存款利率的上浮区间，待时机成熟后再逐步扩大短期和小额存款利率上浮区间，直至最终放开上浮限制。
10．央行主管报纸《金融时报》7月17日发文称，中国经济基本面未变，将增强中国扭转经济持续下行局面、实现企稳回升的信心。在这一信心以及预期的引导下，下半年中国经济逐步回升可期。
11．央行7月13日发布2012年中国金融稳定报告指出，中国经济发展中不平衡、不协调、不可持续的矛盾和问题仍将突出，经济增长下行压力加大，物价走势仍需关注，金融领域潜在风险仍然存在，维护金融稳定面临新的挑战。
12．中国财政部财政科学研究所所长贾康7月16日撰文称，2012年下半年乃至今后一段时间，财政政策与货币政策相互协调配合的宏观调控要更加注重根据形势的变化相机抉择，加大预调微调力度，在稳增长中，处理好与其他目标的通盘把握，提高政策的前瞻性、针对性、灵活性和有效性。
【产业信息】
1.世界金属统计局(WBMS)最新数据显示，1-5月全球铜市供应短缺9.4万吨、铝市供应过剩59.2万吨、锌市供应过剩25.3万吨、铅市供应过剩0.98万吨；全球锡市供应过剩0.21万吨；全球镍市供应过剩2.6万吨。
2.国际铅锌研究小组(ILZSG)最新月度报告显示，今年前五个月，全球锌市供应过剩14.9万吨；铅市供应过剩3.2万吨。
3.国际铜业研究组织(ICSG)周五称，2012年1-4月全球精炼铜市场短缺38.4万吨，远高于2011年2.6万吨的缺口。
4.日本电线及电缆制造商协会周五称，6月铜线及铜缆产量同比增1%至57,300吨，接近695,000吨的年度（2013年3月结束）产出目标。
5.汇丰银行（HSBC）周三下调2012年铜、铝、镍、锌价格预估，但指出下半年价格可能上涨，因届时基本面因素可能重获关注。
6.花旗集团周一在一份报告中称，下调对今明两年的基本金属和贵金属的价格预估，其称，这是因为宏观经济的不确定性将导致未来数月金属实物需求减少。
7.渣打银行周一公布称，下调对今年全球铝、铜与镍的均价预估，并上调锌均价预估。
8.穆迪投资者服务公司周一表示，由于市场对于欧洲主权债务危机以及全球经济增长放缓的忧虑将会继续对基本金属价格造成压力，将全球基本金属业展望从稳定转为负面，不过出现类似2008年那样的广泛价格崩溃的机会不大。
砟硕?7日称，财政紧缩是欧债危机的唯一正确方法，尽管重债国经济衰退、国内反对，但目前只有紧缩财政、控制债务、调整收支平衡和经济结构才能真正持续良性增长，控制赤字无法回避，不能片面注重短期增长，忽视可持续发展能力。这与经济刺激相背离，同时也加剧了德法两国对于欧元区解决方案的政治分歧，法国总统奥朗德上台后提出了以经济刺激政策替代紧缩政策的欧元区解救方案，虽然这一方案得到了大多数成员国的赞同并在欧盟峰会上达成1200亿的经济刺激计划，但在当前欧元区仍由德国主导的情况下，要想让刺激政策替代紧缩政策有点困难，从欧债危机的升级发展之势来看，德国政府所提出的财政紧缩政策并未有效缓解当前的紧张局势，因此紧缩政策与经济刺激政策之间的较量仍将持续，欧债危机在没有一个妥善的解决方案之前仍将持续升级；此外，德国议会已经批准了一笔对西班牙银行1000亿欧元的救助计划，1000亿欧元救助资金其中有290亿来自于德国，德国财政部表示，第一笔300欧元的救助金将留出用于急救，一旦紧急情况发生，这笔钱必须经由欧洲委员会和欧央行批准EFSF发放。剩余救助金将在11月中旬和12月中旬发放，但这并未能缓解西班牙的恶化之势，也就在周四，西班牙议会通过一项严苛的紧缩法案，而西班牙的借贷成本在周四的债券拍卖商创历史新高，与此同时西班牙预算部长告诫说，政府的现金储备即将耗尽，不能再为国家买单。从此前西班牙通过的紧缩法案来看，其已招致民众的不满并引发了示威抗议流行，其经济也出现了严重恶化，虽然此次德国通过了救助西班牙的计划，但这不能从根本上缓解西班牙的金融危机。
从基本金属的供需状况来看，花旗集团从宏观经济与下游实体消费需求方面下调了基本金属的年度均价，而渣打银行在下调铜与铝年度均价的同时上调了锌的年度均价，与此同时，评级机构穆迪将全球基本金属的展望从稳定下调至负面，使得全球基本金属的前景一片黯淡，此外，世界金属统计局发布了最新的供需报告，从报告中，我们看到，今年1－5月，全球铜的供需由4月时的短缺27.7万吨下降至短缺9.4万吨，其中，中国今年1－5月表观消费量增加80万吨，而这增加的表观消费量80万吨中属于贸易性融资的量占到了80－90%，如果扣除这一部分的量，实质上中国的消费量的增速出现了大幅的滑落；今年前五个月，全球铝的供需过剩量继续呈上升之势，从4月的48.2万吨增至5月的59.2万吨；在锌方面，今年前五月全球锌的供需由4月的短缺6.3万吨转为5月的供需过剩25.3万吨，其中LME的库存在今年前五个月中增加了9.07万吨，LME锌库存相当于全球锌总库存的75%；在铅方面，虽然今年前五月的供需过剩量由4月的20.7万吨减少为5月的0.98万吨，但这其中最主要的原因是中国在今年的铅产量异常低迷，进而导致供需过剩量的大幅回落。
综合以上各方面的情况来看，我们认为，随着全球经济的持续衰退及供需状况的好转，基本金属短期之内仍将呈宽幅的横盘区间震荡整理之势，而其中长期走势仍将回归下行通道线之中。
金属研究员：黄臻
电话：0571-851610739
(责任编辑：盈盈)
此信息仅供参考，据此入市，风险自担！
豫公网安备41010502000017号 
