瑞达期货：7月30日金属交易提示

　　铜

　　外盘走势：上周五伦铜保持亚洲市的反弹走势，尾盘强势收涨1.3%至7566美元/吨，略高于沪铜收市时的7534美元。目前伦铜多条均线逐步粘合，但呈向下发散形态，结合近三周来伦铜减仓振荡，表明多空减仓观望，铜价涨跌两难。

　　消息方面：1.美国第二季度GDP环比年率初值为增长1.5%，好于预期的增长1.3%，但低于前值增长1.9%，该数据不好也不坏，无任何倾向性，美联储将采取何种货币政策需等到下周议息会议才得知。2.日本6月压延铜产量同比减少6.1%，为连续第十二个月下跌，因欧债危机令全球空调销售低迷且芯片需求疲软。

　　现货方面：7月27日现货较期货升水100-升水180元/吨。据上海有色网报道，沪期铜高开高走，部分保值盘被套，出货受阻，现铜供应缩减，部分中间商买现抛期，下游按需接货，实际成交困难。同时，最近的伦铜0-3月现货贴水2.67美元/吨，较前一日小幅扩大1.67美元。

　　库存方面:7月27日伦铜库存为250300吨，为五日来首次增加400吨，其中亚洲仓库库存继续减少125吨。另外注销仓单占库存比微跌至19.81%，暗示后期库存有望续减，但减速放缓。沪铜库存方面，截至7/27，上期所库存为六周来首次减少4463吨至156510吨，目前该库存仍处于历年同期水平之上，意味着国内企业补库积极性较低。

　　观点总结：上周五伦铜强势上涨，收于7566美元。今日早盘伦铜运行至7570美元/吨附近，受此影响沪铜1211合约料开至55000元/吨附近。上周美国第二季度GDP结果符合预期，但未能给以货币政策更多指引，铜价料维持振荡走势。但鉴于市场信心小幅改善且美指大幅回落，振荡走强概率较大。操作上日内建议关注54450-55500区间的高抛低吸机会，中线维持偏空思路。

　　铝

　　外盘走势：上周五伦铝进一步上涨，尾盘强势收涨1.39%至日内高点1903美元，较沪铝收市时的1890美元回升0.69%。伦铝上周呈先抑后扬，重回1900美元，表明该线支撑仍然有效。

　　消息方面：1.美国第二季度GDP环比年率初值为增长1.5%，好于预期的增长1.3%，但低于前值增长1.9%，该数据不好也不坏，无任何倾向性，美联储将采取何种货币政策需等到下周议息会议才得知。2.据悉，莫斯塔尔铝厂将关闭12.5%冶炼产能，因铝价下滑且电费提高，9月料继续削减冶炼产能。

　　现货方面：7月27日现货较期货贴水35-升水5元/吨。据上海有色网报道，尽管现铝市场有少量低价进口铝流通，但现铝市场多数贸易商挺价15460元/吨，同时也有部分贸易商月末惜售，恰逢周末下游些许补库需求，整体市况气氛略微改善。

　　库存方面：7月27日伦铝库存重新增加5575吨至4840625吨，目前较历史高点累计减少28.5万吨左右，伦铝库存中有超过70%多为融资仓单，可用性库存并不高。注销仓单占库存比仍高企于36.07%。沪铝方面，截至7/27，上期所库存连续第二周增12212吨，较4月13日创下的年内高点仅下滑4.23万吨。

　　观点总结：隔夜伦铝强势收涨至1900美元之上，受美元指数大幅回落提振。今日早盘伦铝运行至1900美元/吨附近，基本维持上周五的涨势，受此影响，沪铝主力合约料开至15490元/吨附近。因日内缺乏重要风险事件，铝价料以消化上周五的涨幅为主，延续区间振荡。操作上，日内关注15550-15450区间的高抛低吸机会。

　　锌

　　外盘方面：

　　周五美指继续走低，隔夜LME锌震荡走高，报1854.0点，涨幅为2.09%。

　　现货与库存：

　　上海现货0#锌27日报4500-14600元/吨，涨100，贴水80–升水20元/吨；现货市场有部分贸易商因对后市出现乐观情绪而低价适量收货，因而今日总体交投多集中于贸易商之间。7月27日LME锌库存为1005200吨，下降1775吨。

　　消息面：

　　（1）兴业银行最新发布的7月宏观预测数据显示，7月CPI同比涨幅将继续下滑至1.7%，市场普遍预计跌破2%；（2）据悉，得益于轮胎厂订单的增加，氧化锌企业开工率有一定幅度回升，目前维持在70%~80%左右。

　　行情总结：

　　尽管美国GDP数据符合1.5%的市场预期，但利好提振因素依然不强，短期内市场总体态势依然偏空。受LME锌反弹影响，周一沪锌1211或将高开但涨幅不大，或许在上测14750点后回落；短期来看，投资者可逢高沽空为主，卖出位14750点或20日均线附近，向下看至14500点。

　　铅

　　外盘方面：

　　周五美指持续回落，隔夜LME铅震荡上扬，报1830.5点，涨幅为2.86%。

　　现货与库存：

　　上海现货沪铅27日报14900-15000元/吨，较上一交易日持平，贴水10-升水90元/吨；现货市场下游保持询盘的积极性，但由于前期接货量基本满足了需求，致使今日采购量不是很大。7月27日LME铅库存为328975吨，下滑1775吨。+

　　消息面：

　　（1）兴业银行最新发布的7月宏观预测数据显示，7月CPI同比涨幅将继续下滑至1.7%，市场普遍预计跌破2%；（2）为进一步加强上海铅污染物防控体系，上海市将于8月1日开始提高铅蓄电池行业排放标准。

　　行情总结：

　　近期有传闻称，嘉能可通过锁定LME铅位于新加坡库存的长期融资协议来操纵市场。若该传闻为真，反应出机构仍普遍看好铅后市。短期来看，沪铅1211易涨难跌，投资者可背靠15000点继续轻仓多单持有，日内以观望为主。

(责任编辑：盈盈)

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