瑞达期货：7月31日金属交易提示

　　铜

　　外盘走势：隔夜伦铜振荡整理，尾盘微跌0.31%至7542美元/吨，与沪铜收市时基本持平。目前伦铜多条均线逐步粘合，但呈向下发散形态，结合近三周来伦铜减仓振荡，表明多空减仓观望，铜价涨跌两难。

　　消息方面：1.西班牙第二季度GDP季率下滑0.4%，同比萎缩1%，表明西班牙推行的撙节措施已影响到实体经济。今日关注欧元区6月失业率，5月失业率高达11.1%，创下历史新高，目前预期6月为11.2%。2.智利6月铜产量同比增长5.6%至452690吨，1-6月累计铜产量达2644272吨，同比增2.5%。

　　现货方面：7月30日现货较期货升水100-升水180元/吨。据上海有色网报道，临近月末持货商逢高急于换现，现铜升水一路下滑，近午间远期合约上涨幅度加大，市场低端铜报价持坚，下游本周首日保持观望，仅按需接货，实际成交受高铜价抑制。

　　库存方面:7月30日伦铜库存为249075吨，重新减少1225吨，其中亚洲仓库库存继续减少1300吨。另外注销仓单占库存比微跌至19.68%，暗示后期库存有望续减，但减速放缓。沪铜库存方面，截至7/27，上期所库存为六周来首次减少4463吨至156510吨，目前该库存仍处于历年同期水平之上，意味着国内企业补库积极性较低。

　　观点总结：隔夜伦铜振荡整理，收于7542美元。今日早盘伦铜运行至7560美元/吨附近，受此影响沪铜1211合约料开至54900元/吨附近。本周风险事件多集中在后半周，主要包括各国制造业PMI，欧美议息以及美国非农，因此近两日市场将维持振荡整理走势。操作上日内建议关注54500-55500区间的高抛低吸机会，中线维持偏空思路。

　　铝

　　外盘走势：隔夜伦铝窄幅运行，成交十分清淡，尾盘微跌0.24%至1898美元/吨，略高于沪铝收市时的1892美元。伦铝近来持续围绕1900美元/吨振荡整理，表现滞涨抗跌。

　　消息方面：1.西班牙第二季度GDP季率下滑0.4%，同比萎缩1%，表明西班牙推行的撙节措施已影响到实体经济。今日关注欧元区6月失业率，5月失业率高达11.1%，创下历史新高，目前预期6月为11.2%。2.大宗商品和金融市场研究咨询机构Prestige Economics调降2012年铝价预估至每吨1994美元，2013年预估至2050美元。

　　现货方面：7月30日沪期铝走势疲软，打压现铝市场人气，加之少量进口低价铝流通于现货市场，致使月末持货贸易商积极出货换现，现铝上涨空间受阻，另外下游观望气氛浓厚，拖累成交重心逐步下沉，整体市况气氛平淡。

　　库存方面：7月30日伦铝库存小幅减少475吨至4840150吨，目前较历史高点累计减少28.5万吨左右，伦铝库存中有超过70%多为融资仓单，可用性库存并不高。注销仓单占库存比仍高企于35.7%。沪铝方面，截至7/27，上期所库存连续第二周增12212吨，较4月13日创下的年内高点仅下滑4.23万吨。

　　观点总结：隔夜伦铝窄幅运行，收于1898美元/吨。今日早盘伦铝运行至1898美元/吨附近，受此影响，沪铝主力合约料开至15450元/吨附近。本周风险事件多集中在后半周，主要包括各国制造业PMI，欧美议息以及美国非农，因此近两日市场将维持振荡整理走势。操作上，日内关注15550-15400区间的高抛低吸机会，未突破15800之前，中线维持偏空思路。

　　锌

　　外盘方面：

　　周一美指低位横盘，隔夜LME锌冲高回落，报1857.5点，涨幅为0.19%。

　　现货与库存：

　　上海现货0#锌30日报14600-14700元/吨，涨100，贴水70–升水30元/吨；现货市场下游基于自身订单的疲弱淡静，对后市难言乐观，无意主动冲击市场，仅按需接货。7月30日LME锌库存为1002450吨，下滑2750吨。

　　消息面：

　　(1) 中国国务院在周一(7月30日)举行的常务会议上表示，要在铁路、市政、能源、电信、金融、卫生、教育等领域尽快推出一批引导民间投资参与的重点项目;(2)湖南首条锌钢生产线入驻长沙。

　　行情总结：

　　由于前期经济下滑过于严重，短期来看，政府政策救市预期强烈；而一旦投资开始发力，锌下游产业订单无疑将快速增加；而本月底和下月初欧元区将采取一系列干预措施稳定欧元；投资者可轻仓试水沪锌1211合约，买入位14630点，止损14500点，前期空单减仓持有。

　　铅

　　外盘方面：

　　周一美指低位整理，隔夜LME铅震荡上扬，报1943.0点，涨幅为0.85%。

　　现货与库存：

　　上海现货沪铅30日报14950-15050元/吨，较上一交易日持平，贴水150-贴水50元/吨；现货市场持货商换现出货意愿增强，然而在有限的消费下市况气氛迅速转淡，整体成交依然有限。7月30日LME铅库存为327900吨，下降1075吨。

　　消息面：

　　(1) 中国国务院在周一(7月30日)举行的常务会议上表示，要在铁路、市政、能源、电信、金融、卫生、教育等领域尽快推出一批引导民间投资参与的重点项目;（2）为防止原材料价格波动的风险，骆驼股份将进行铅套期保值业务。

　　行情总结：

　　近期铅现货交投依然不旺，昨日拖累价格反弹；而近期政府释放救市利好，欧元区或再度干预市场，致使铅价重获上涨动力。投资者可短多介入沪铅1210合约，买入位 14950点，止损14800点。

(责任编辑：盈盈)

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