方正期货早评：铜价在纠结中面临变盘

　　【行情分析】

　　欧元区方面，随着欧元区财政和银行业危机日益加剧，7月份欧元区企业和消费者对经济前景感到更加悲观，法国、德国、芬兰及奥地利企业和消费者的信心显着下降。欧盟委员会周一发布了欧元区7月份经济景气指数。该指数由89.9下降至87.9，为连续第五个月下降。欧元区经济形势恶化逼迫德拉吉采取行动，总之，欧债危机这一系统性风险将令铜价长期承压。

　　国内方面，近期国内将要密集公布7月份一系列数据，随着CPI进一步下行预期增强，出于稳增长的需要，未来货币政策可能继续向适度宽松倾斜，三季度降息、降准窗口进一步打开，后续铜价将会铜价反弹高度有所上升。

　　美国方面，从近期公布的数据来看，房地产数据以及制造业数据差强人意，表明美国经济仍处缓慢复苏过程当中，而近期市场预期欧美央行救市预期也就随之减弱，这也是近期铜价反弹力度不足的主要原因。

　　【操作建议】

　　笔者前期都有提醒客户，铜的终端需求并未有明显改善，也就是说铜的基本面对铜价并不构成长期支撑，铜价反弹高度、力度都是有限的，后续宽松政策预期的炒作，沪铜有望站稳57000一线，但继续上冲动力将明显不足，而且欧债危机这一系统性风险会使得铜价随时调头向下，当然，铜价破52000（前期低点）也是小概率事件，笔者认为8月份铜价仍维持震荡为主，到三季度末铜价将有望逐步走高。笔者建议，一旦铜价在54000下方投资者可逐步多单入场，在56000上方，投资者可逐步空单入场，反向操作为主。如有疑问，投资者可电话跟笔者及时沟通。

　　正期货苏州营业部  罗鑫

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(责任编辑：盈盈)

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