大陆期货： 短期现反弹，中期震荡不变

　　上期所铜主力1211合约上一交易日呈现出先抑后扬总体低位震荡的格局。开盘价53920元，收盘价54100元，较上日结算价下跌0.77%。 LME铜3个月远期合约上个交易日则在尾盘呈现出大幅反弹的走势。上一交易日开盘价7314.75美元，收盘价7425.25美元，较上日收盘价上涨1.86%。 上海有色网1#铜均价为54510元，较前日下跌505元。 上期所铝主力1211合约上一交易日则出现低开高走的反弹格局。开盘价15215元，收盘价15295元，较上日结算价下跌0.07%。 LME铝3个月远期合约则同样呈现出宽幅震荡走高的格局。上一交易日开盘价1837美元，收盘价1858美元，较上日收盘价上涨1.14%。 上海有色网A00铝均价15330元，较前日下跌40元。

　　【市场回顾】

　　【铜】上周上期所铜库存继续出现增加，总量上升至164111吨，较上周增长7601吨，其中保税区库存仅增加1001吨。 分析师8月2日表示，中国8月份铜需求很可能较为低迷，这将使上海的现货铜溢价和伦敦金属交易所（LME）铜价承压。 法国第二大银行Natixis报告指出，新兴国家政府的促增长政策对于改善经济基本面起到积极作用，基本金属未来需求可能增加。该银行称，若潜在的经济增长动力得到改善，铜价可能大幅上涨，并预计2012年铜均价为8250美元/吨，2013年均价为8750美元/吨。

　　【铝】上周上期所铝库存继续出现大幅增加，总量上升至338975吨，较上周增长13678吨。 联合信贷银行（UniCredit SpA）7月31日表示，预计未来几周中国铝产量或将下滑，目前铝价明显低于其边际成本价的每吨2500美元，预计因原铝需求或将再度增加，且废铝仍相对昂贵，下半年铝价将小幅反弹至2000-2100美元/吨。 我们认为无论是库存在近期出现增加还是供需局面胶着都基本符合预期，因此短期内铜铝的基本面对于价格影响相对较小。

　　【基本面分析】

　　【中国】中国央行承诺将在今年下半年加强货币政策调整，改善信贷政策，以促进实际经济增长。下半年，要继续加强货币政策预调微调，发挥货币政策的逆周期调节作用，改进和完善信贷政策，大力支持实体经济发展。扩大人民币跨境使用，加快发展银行间债券市场。

　　【宏观面分析】

　　【美国】美国劳工部最新数据显示，7月非农就业增长16.3万人，大幅好于预期的增长10万人。与此同时，7月失业率升至8.3%，上月为8.2%，预期为8.2%。

　　美国供应管理协会(ISM)宣布美7月ISM服务业指数为52.6好于预期。7月的ISM服务业指数为52.6点。据彭博社的调查，经济学家对此的平均预期为52.0点。6月ISM服务业指数为52.1点。

　　【欧洲】北京时间8月4日凌晨，标普针对意大利32家金融机构展开行动。这包括重申了15家机构的评级，下调了15家的信用评级。标普表示意大利面临的衰退风险比之前想象的要大得多。 标普还表示意大利银行的问题资产在2011年底的时候已经比2008年的时候翻了两番，预计到2013年底将会不良资产将累积到2180亿欧元。 我们认为从美国经济数据来看，就业数据非常乐观，ISM制造业数据也好于预期。7月份的非农就业人数增加了16.3万，是5个月以来的最佳表现。此外，有关西班牙可能将很快正式提出救援申请的预期也提振了市场情绪，使西班牙10年期国债收益率已经降至7%之下。综合来看，短期内市场可能将有所触底反弹，但中期来看宽幅底部震荡格局仍会持续。

(责任编辑：盈盈)

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