杉立期货：有色市场回暖，20日线成铜价上涨试金石

　　沪铜1211小幅收高，涨0.35%，收报54700

　　近几日铜价有所上涨，对于上涨的性质，要放到整个大宗商品市场升温的背景下来看。这背后的推进因素大致有五：超低反弹、欧债问题缓和、农产品价格上扬、中美国经济数据好于预期，欧美央行宽松预期的拉动作用。

　　从这五点来分析，超跌反弹不足以推升价格走得更高，欧债问题缓和也不会对价格形成拉动，农产品价格上行起到的是提振市场情绪的作用，真正能够决定价格上升幅度的因素是中美经济是否有更多积极信号以及欧美央行宽松政策的力度。

　　对于欧债问题，德拉吉前后矛盾的表态提示我们欧洲央行到底说了算不算，不算的话为什么还说，如果德拉吉说了不算到底谁说了算。美国财长盖特纳出访欧盟各国，奥巴马表示支持西班牙、意大利克服经济挑战，说明美国已经开始深度介入欧债，局势向着有利于美国的方向发展。

　　另外，有一个很有意思的消息，在美股创3个月新高的同时，美国财政部计划增售57.5亿美元AIG股票，美国财政部在美国国际集团的剩余投资约为242亿美元，持股比例将从61％降至53％。可以说其减持的时间点选择的非常好（前三次分别是去年5月、今年3月、5月），我们注意到每次减持过后，美股都有较大幅度的回落，不知这次是否会重复历史走势，这对铜价上涨是不利的。但由于其仍持有53%的股权，仍需多次进行减持，因此美股的回落应该是暂时和有限的，从历史走势上看也确实这样，每次减持后美股确实也都继续上涨。

　　从短期技术图形来看，如果伦铜突破60日线，那么上方的技术阻力就很小了，从图形的对称角度来分析，可以看涨至7800美金，对应国内应该是56000附近、20日线处。　(宁波杉立期货研发部 郭宗曦）

(责任编辑：盈盈)

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