中信建投期货济南营业部早评：基本面疲软??沪铜长线逢高做空

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　　美联储在8月份政策声明中称，美国经济复苏在今年上半年逐渐失去动能，就业增长近几个月放缓，失业率仍然高企，而房产市场依然疲惫不堪。欧元区在债务危机持续升温的同时，受制于财政紧缩措施，经济形势也日益严峻。而欧元区各国，包括央行在内，迟迟无法达成切实可行的救助措施或经济刺激政策，也令市场屡屡失望。???国内来看，GDP的破8显示经济增速放缓已成不争的事实。此前的中央经济工作会议指出，要把“稳增长”放在更加重要的位置，扩大内需发展实体经济，同时要求扩大有效投资，加大对国家重大项目建设的支持。国内经济刺激政策预期正是沪铜近期表现强于伦铜的原因之一。经济的低迷，特别是制造业的疲软，无疑打击了铜的需求前景。上半年铜进口量同比增长47%，至250.2万吨，不过，单月进口量已经出现回落迹象。6月份未锻造铜及铜材进口量环比下滑17.5%，并且随着中国信贷政策的放宽，融资铜需求减少，未来铜进口量将进一步回落。?废铜由于没有套利因素的影响，更能体现出实际需求。6月份废铜进口量增速环比下滑11.9%，上半年累计进口量增速仅为1.36%，显示出实体需求的萎靡。有消息称，由于税收政策的调整降低了出口成本，一些国内铜冶炼厂计划增加精炼铜出口量，也反映出国内需求疲软的现状。

　　【操作建议】

　　今天沪铜1211或将开于55000附近，短线操作介意背靠55100逢高做空操作为主，短线止损55200，空单利润大的可适当过夜。全球经济已经进入萧条阶段，长线可在55500到56800之间分步建立空单，突破57000止损。

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