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行情回顾
隔夜LME基本金属大多收低，其中3月铜收盘报7400美元每吨，跌87美元，持仓增加536手收至23.8万手。
9上海期铜价格小幅下跌。全日成交377150手，持仓量增加9492手至529982手。主力11月合约，以54680元/吨低开，以54440元/吨收盘，下跌340元。此合约全日成交182438手，持仓量减少11870手至188728手。
基本面分析
宏观面，中国的经济数据可靠性之上笼罩着怀疑的乌云，彷佛预示着又一场京城暴雨。从坚信中国陷入熊市的人到看好中国的投资银行分析师，每个人都怀疑经济增长率是否低于官方统计数据。
周一公布的数据显示，由于欧洲央行最近限制了希腊对该行流动性机制的使用，希腊银行业7月份从希腊央行借入的资金规模达1,063亿欧元，远高于前月的619亿欧元。
供需面，10日海关数据显示，7月中国未锻造铜及铜材进口量环比增加5.9%，至36.65万吨。13日统计局数据显示，7月国内精铜产量为48.3万吨，环比减少6.8%。月国内精炼铜产量的减少。尽管只是一个单月数据，但结合重要下游的企业开工率来看，产量减少的局面可能会在未来几个月延续。自4月初国内铜价告别60000元/吨以来，行情一直在下跌和弱势震荡中切换。由于期间国内外铜价价差不断拉大，有国内冶炼企业表示将会部分企业库存出口至LME，以追求更高的利润。因此，7月国内精炼铜的产量减少不能看作是偶然事件，其中存在着冶炼商主动以减产支撑铜价的可能，但需要指出的是，这一做法的实际效果存在着滞后性。
操作建议
近期，铜市基本面缺乏亮点，宏观面也较为平静，在此背景下铜价走势振荡反复， 使市场难以琢磨,但是从量价关系来看，铜的持仓量与价格走势之间有着高度的相关性。首先，在持仓量上升过程中空头增仓更为主动，因此导致价格下跌；而在持仓量下降过程中，空头回补更为主动，从而带动价格反弹。其次，盘面上，空头更多以投机为主，进出更为频繁。而多头中保值盘可能相对更多，更注重价格水平。当价格偏低时，多头会明显增仓，对铜价产生一定支撑。最后，沪铜的“空头投机氛围”也是当前国内实体经济的缩影。在实体经济疲软的背景下，投机者对沪铜“空空欲动”，主力11月合约暂关注55000压力。仅供参考！
(责任编辑：盈盈)
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