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铜
外盘走势：隔夜伦铜一度创下一个多月来的高点7647美元，但尾盘冲高回落仅微涨0.13%至7595美元，略高于沪铜收市时的7585美元。21日伦铜持仓继续减少1526手至228318手，近一周多来其持仓累计减10120，且创下2007年1月9日以来的低点。在此期间，铜价振荡微涨，表明铜市人气虽十分不足，但下跌意愿较弱。
消息方面：1.最新的美联储会议纪要显示，大部分官员对经济走势较为悲观，且表示有推出新一轮资产购买计划的需要，令QE3预期明显升温，美元重挫至81.5附近。2.必和必拓称，将延迟其200亿美元的Olympic Dam铜扩建项目，且在2013年6月前不会批准投建任何重大项目，因公司应对不断急升的资本成本。
现货方面：8月22日现铜升水300--升水350元/吨，升水略缩。据上海有色网称，沪期铜远月合约与当月价差扩大，部分套利者抛现买远，现铜整体供应充裕，升水逐渐下滑，调降后的升水铜受中间商青睐，下游近5万6元畏高情绪增强，成交多以中间商为主。同时，最近的伦铜0-3月现货贴水4.5美元/吨，较前一日回升1.5美元。
库存方面:8月22日伦铜库存为234175吨，重新减少325吨，目前库存仍为08年10月31日以来的新低，同时注销仓单占库存比回升至19.33%,表明后期库存有望续减，给铜价带来支撑。沪铜库存方面，截至8/17，上期所库存近四周内第三次减1901吨至156151吨，不过目前库存水平仍处于历年同期水平之上，仍限制企业补库的积极性。
观点总结：隔夜伦铜宽幅振荡至7595美元。今日早盘伦铜运行至7630美元，受此影响，沪铜1212合约料开至55500元/吨附近。在短期欧债忧虑明显放缓之际，美联储会议纪要意外暗示QE3，令市场信心继续提升，今日市场料继续消化这一言论带来的利多提振，美指昨日重挫至81.5附近。另外必和必拓延迟铜矿扩建项目亦利多长期铜价表现。操作上，建议日内沪铜1212合约背靠55000之上持有多单，上方阻力关注56000元。
铝
外盘走势：隔夜伦铝冲高回落，尾盘仅涨0.07%至1870美元，略高于沪铝收市时的1863美元。伦铝于底部振荡整理了将近两个月，其运行中轴1850美元仍具有较强支撑，但铝价较其他基本金属总体体现出滞涨但不抗跌特征。
消息方面：1.最新的美联储会议纪要显示，大部分官员对经济走势较为悲观，且表示有推出新一轮资产购买计划的需要，令QE3预期明显升温，美元重挫至81.5附近。2.7月中国铝材出口23万吨，同环比分别下滑23.7%，14.8%，主要受6-7月初沪伦铝比值高企于8.0之上以及欧债危机打压需求拖累，不利于国内高企的铝产量的消化。
现货方面：8月22日现铝贴水35-升水5元/吨，较昨日持平。据上海有色网报道，沪期铝小涨令现铝价格跟涨至15300元/吨附近，部分持货贸易商挺价惜售，但由于下游及中间商追高意愿疲弱，15300元/吨以上成交寥寥，整体市况较昨日转淡。
库存方面：8月22日伦铝库存增加2400吨至4912350吨，近一周来累计剧增约5.9万吨，令铝价承压。不过伦铝库存中有超过70%多为融资仓单，可用性库存并不高。注销仓单占库存比微涨至35.38%。沪铝方面，截至8/17，上期所库存为连续第五周增17269吨至358643吨，累计增近5.4万吨。
观点总结：隔夜伦铝振荡微涨至1870美元。今日早盘伦铝运行至1875美元，受此影响沪铝1211合约料开至15350元附近。短期市场人气小幅改善，美指延续回调走势，但沪铝供应忧虑仍将限制铝价涨幅。操作上，建议沪铝1211合约多单背靠15200之上持有，止盈关注15450元。
锌
外盘方面：
周三美指震荡下挫，LME锌两度冲高，报1830.0点，涨幅为0.84%。
现货与库存：
上海现货0#锌22日报14500-14600元/吨，涨50，贴水50-升水50元/吨；现货市场持货商出货意愿增强，下游接货意愿稍有改善，成交情况有所上升。8月22日LME锌库存为971900吨，下跌1825吨。
消息面：
（1）近期虽然央行大举逆回购令市场降准预期落空，但周小川昨日表态称，不排除适用任何货币政策工具，令降准预期重燃；（2）近日，中国有色金属工业协会数据显示，7月份国内锌精矿产量为443149吨，当月同比增25.37%，1-7月累计产量达到281.66万吨，累计同比增速高达21.11%。
行情总结：
昨日盘面出现一定滞涨现象，市场心态疲惫，但市场降准预期再起，而外围市场也开始对QE3有新的预期，今日沪锌1212或再度走高，但在经济下行压力加大，下游采购量低以及地方投融资平台整顿的背景下，预计难以站稳60日线，投资者可逢高离场，并在14650一线反手沽空，止损14750.
铅
外盘方面：
周三美指小幅下挫，LME铅冲高回落，报1918.0点，涨幅为0.21%。
现货与库存：
上海现货铅22日报14950-15050元/吨，较上个交易日持平，贴水40-升水60；由于下游压价，铅价上涨动能较弱，并且一些商家依旧保持空头情绪，使得市场上谨慎情绪并未消减，持观望态度者居多，市场成交情况未有较大改善。8月22日LME铅库存为316400吨，下跌850吨。
消息面：
（1）近期虽然央行大举逆回购令市场降准预期落空，但周小川昨日表态称，不排除适用任何货币政策工具，令降准预期重燃；（2）海关数据显示，7月份中国进口铅精矿达16.79万吨，较6月环比增幅达1.09倍。前7月累计进口铅精矿92..54万吨，累计同比增长23.24%。
行情总结：
由于周小川暗示降准的可能性，短期市场对此预期再度升温，并有可能促使沪铅1210再度爬高；不过，铅蓄电池厂商短期去库存较慢，旺季拉动效应不明显，因此需求难以跟进升温，预计铅现货升水进一步收窄甚至平水。考虑到欧元区和中国8月PMI即将公布，沪铅1210多单持有者可逢高离场，并在15100一线反手沽空，止损15200.
(责任编辑：盈盈)
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