瑞达期货：8月24日金属交易提示

　　铜

　　外盘走势：隔夜伦铜一度创下一个多月来的高点7720美元，但尾盘冲高回落仅收涨0.66%至7645美元，略低于沪铜收市时的7673美元。22日伦铜持仓继续减少810手至227508手，近一周多来其持仓累计减10930，且创下2007年1月9日以来的低点。在此期间，铜价强势上攻，表明铜价上涨多受益于空头回补。

　　消息方面：1.昨日欧美经济数据喜忧参半，其中欧元区制造业PMI虽微升至45.3，但持续低于50；美国7月新屋销售月率虽上涨，但房价续跌。2.全球化矿产商Xstrata警告称，可能推迟铜价值59亿美元菲律宾Tampakan铜金矿项目。

　　现货方面：8月23日现铜升水180-升水280元/吨，升水明显缩窄。据上海有色网报道，沪期铜反弹超500元，持货商逢高换现意愿增强，现铜整体供应充裕，升水下滑，中间商与下游56000上方畏高情绪明显，成交受抑。同时，最近的伦铜0-3月现货贴水3.88美元/吨，较前一日回升0.62美元。

　　库存方面:8月23日伦铜库存为237150吨，小幅增加2975吨，目前库存仍为08年10月31日以来的新低，同时注销仓单占库存比微跌至18.82%,表明后期库存有望续减，给铜价带来支撑。沪铜库存方面，截至8/17，上期所库存近四周内第三次减1901吨至156151吨，不过目前库存水平仍处于历年同期水平之上，仍限制企业补库的积极性。

　　观点总结：隔夜伦铜宽幅振荡至7645美元。今日早盘伦铜运行至7650美元，受此影响，沪铜1212合约料开至55700元/吨附近。昨日欧美经济数据喜忧参半，偕同亚洲市公布的糟糕的中国汇丰PMI令铜价小幅承压。不过美元走软依旧使得投资者信心高涨。操作上，建议日内沪铜1212合约背靠55300之上持有多单，上方阻力关注56000元。

　　铝

　　外盘走势：隔夜伦铝虽削减部分涨幅，但尾盘仍大涨1.34%至1895美元，较沪铝收市时的1883美元回升0.58%。伦铝于底部振荡整理了将近两个月，其运行中轴1850美元基本得以巩固，另外昨日铝价滞涨但不抗跌的特征发生微妙改变，出现主动上涨。

　　消息方面：1.昨日欧美经济数据喜忧参半，其中欧元区制造业PMI虽微升至45.3，但持续低于50；美国7月新屋销售月率虽上涨，但房价续跌。2.7月铝材产量247.97万吨，同环比分别增23.3%，跌8.5%，基本符合预期，且鉴于8月铝加工厂开工率预计与7月基本持平，8月铝材产量将于7月产量保持一致。

　　现货方面：8月23日现铝贴水45-贴水5元/吨，较昨日略扩。据上海有色网报道，现铝价格重返15300元/吨上方，持货贸易商换现出货积极，然而因月末消费低迷，下游追高情绪匮乏拖累贴水扩大至50元/吨附近，仅逢低略有少量采购，整体市况成交有限。

　　库存方面：8月23日伦铝库存增加700吨至4913050吨，近一周来累计剧增约6万吨，令铝价承压。不过伦铝库存中有超过70%多为融资仓单，可用性库存并不高。注销仓单占库存比微涨至35.38%。沪铝方面，截至8/17，上期所库存为连续第五周增17269吨至358643吨，累计增近5.4万吨。

　　观点总结：隔夜伦铝强势收涨至1895美元。今日早盘伦铝运行至1890美元，受此影响沪铝1211合约料开至15370元附近。短期市场人气小幅改善，美指延续回调走势，但沪铝供应忧虑仍将限制铝价涨幅。操作上，建议沪铝1211合约多单背靠15300之上持有，止盈关注15450元。

　　锌

　　外盘方面：

　　周四美指小幅下挫，LME锌冲高回落，报1847.0点，涨幅为0.93%。

　　现货与库存：

　　上海现货0#锌23日报14600-14700元/吨，涨100，贴水50-升水50元/吨；现货市场下游看涨，买货者增加，但买货者主要是贸易商而非加工企业，成交有所好转。8月23日LME锌库存为968925吨，下降2975吨。

　　消息面：

　　（1）8月23日，汇丰中国发布8月制造业PMI初值为47.8，较上月终值49.3回落1.5个点，并创下9个月以来新低；（2）海关数据显示：中国7月进口精炼锌3.63万吨，环比增9.17%，2012年上半年累计进口25.14万吨，同比增36.9%。

　　行情总结：

　　昨日中美两国央行货币宽松预期再度发酵，致使沪锌1212高位整理，但现货市场来看，下游接货者多为贸易商而非制造商，实体需求仍然未有回暖。短期来看，沪锌1212仍面临60日线或14750一线压力，高开后或有一定回落。前期多单可逢高出货，日内以观望为主。

　　铅

　　外盘方面：

　　周四美指小幅下挫，LME铅震荡走高，报1944.75点，涨幅为1.39%。

　　现货与库存：

　　上海现货铅23日报15000-15100，较上个交易日涨50元/吨，贴水130-升水30，现货市场，当前普通1#铅锭报价在15050元/吨，上游和贸易商出货意愿加强，市场较之前有些活跃，但谨慎态度依旧不改，有待后市指引。8月23日LME铅库存为315800吨，下跌600吨。

　　消息面：

　　（1）8月23日，汇丰中国发布8月制造业PMI初值为47.8，较上月终值49.3回落1.5个点，并创下9个月以来新低；（2）海关数据显示，7月中国进口精铅达445吨，环比小幅增加8.27%。1-7月累计进口精铅4599吨，累计同比减少3.02%。

　　行情总结：

　　期铅价格上涨多由于中美两国宽松预期的影响，但现货铅升水幅度进一步收窄并略有贴水出现，制约后市价格反弹。从LME铅来看，上方1960阻力明显，后市反弹未有进一步明朗化，且铅蓄电池厂商去库存仍未完成。短期沪铅1210或在15200附近震荡，前期多单投资者可逢高出货，激进者可反手做空，止损15330点。

(责任编辑：盈盈)

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