招商期货：8月24日铜、铝、锌、铅早评

　　铜

　　Lme铜周四收盘报7684.5美元/吨，较周三上涨79.5美元，成交量减少，持仓量减少。

　　LME铜库存增加2975吨，注销仓单44625吨，较周三减少650吨。

　　伦铜现货/3月期贴水扩大2美元至8美元，美国地区库存陡增2900吨（或2.7%），但注销仓单减少725吨（或9.5%），需求前景蒙阴。但有关中国冶炼厂近期将收购6万吨现货铜的消息支撑铜价，同时8月制造业PMI暗示制造业持续萎缩令中欧美政策宽松预期升温，铜价获得上涨动能。预计短线铜价偏强，但德国对希腊延长紧缩时间的要求表示反对，中国住建部表示将强化楼市调控政策，铜价中线仍有压力，建议投资者逢高抛空。

　　铝

　　Lme铝周四收盘1904.5美元，较周三上涨29.5美元，成交量减少，持仓量增加。

　　LME铝库存增加700吨，注销仓单1729000吨，较周三减少9225吨。

　　昨日沪铝主力1212合约高开高走，收盘上涨0.66%或100元/吨。受助于近期宽松预期的增强，基本金属昨日均上涨强劲。但昨日中国公布的制造业PMI继续下滑显示经济下滑趋势明显，同时晚间公布的美国初请失业金人数也弱于预期拖累金属价格走高，伦铝昨晚冲高回落。目前，主导市场情绪的主要因素仍然是对未来的宽松政策炒作，美联储出台刺激政策希望加大，中国央行行长发表言论也增加中国宽松政策预期，而欧洲央行干预债市的预期也加强，预计受宽松预期影响，沪铝仍将继续上行。

　　锌

　　Lme锌周四收盘报1862美元，较周三上涨27美元，成交量增加，持仓量减少。

　　Lme锌库存减少2975吨，注销仓单123700吨，较周三减少2675吨。

　　周四沪锌1211收涨0.9%。外盘LME收涨0.93%。从国际看，QE预期继续提振金属市场，欧元区领导人会晤或出台欧债危机解决办法，市场信心较为稳定。从国内看，PMI指数继续下滑，一方面体现国内经济疲弱，一方面或刺激更多政策出台，市场对政策预期乐观。现货方面，锌价保持高位震荡，冶炼厂和贸易商逢高出货较为积极，下游继续谨慎观望，成交一般。综上所述，沪锌1211短期反弹仍将继续，上行空间已经不大。从中期看，各国对于自身经济下滑或出台一系列政策，市场表现或趋于缓和。由于外盘和内盘锌价都已接近震荡区间上沿，操作建议暂行观望，等待操作时机。

　　铅

　　Lme铅周四收盘报1952美元，较周三上涨34美元，成交量增加，持仓量增加。

　　Lme铅库存减少600吨，注销仓单76175吨，较周三增加10825吨。

　　近期主要经济体公布的经济数据及政府言论，重燃市场对推出进一步宽松政策的预期，隔夜伦铅大幅反弹。国内方面，昨日沪期铅延续反弹趋势，早盘小幅高开100元/吨之多高开于15165元/吨，日内最高摸高至15170元/吨，刷新5月底以来新高，收于15140元/吨涨105元/吨。现货方面，铅价连连上涨，下游周初低价少部分补货，持货商积极出货，成交一般。整体来看，近期市场心理预期的变化是推升铅价的主要原因，预计上方还有一定空间，多单继续持有。

(责任编辑：盈盈)

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