瑞达期货：8月27日金属交易提示

　　铜

　　外盘走势：隔夜伦铜振荡走高，尾盘微涨0.23%至7662美元，较沪铜收市时的7622美元回升0.52%。23日伦铜持仓继续减少387手至227121手，近两周来其持仓累计减11317，且创下2007年1月8日以来的低点。在此期间，铜价强势上攻，表明铜价上涨多受益于空头回补。

　　消息方面：1.希腊总理与德法领导人会晤结果无果，其中德法称都希望希腊留在欧元区，且坚信希腊将实现承诺，但同时德法都希望待9月份三方代表团对希腊的报告公布后再决定具体措施。2.截至8月21日，美铜CFTC投机基金多空分别增1890，减3002，投机净空12879，为连续第十五周保持净空状态，数据表明短期投机基金多进空退，利于铜价反弹，但其中期看空思路不变限制反弹高度。

　　现货方面：8月24日现铜升水180--升水240元/吨，升水继续缩窄。据上海有色网报道，保值盘陆续出货，现铜供应增加，升水逐渐收窄，56000上方下游依然驻足，成交有限。同时，最近的伦铜0-3月现货贴水9美元/吨，较前一日扩大4美元。

　　库存方面:8月24日伦铜库存为235550吨，重新减少1600吨，目前库存仍为08年10月31日以来的新低，同时注销仓单占库存比微跌至18.29%,表明后期库存有望续减，给铜价带来支撑。沪铜库存方面，截至8/24，上期所库存重新增2787吨至158938吨，目前其库存水平仍处于历年同期水平之上，仍限制企业补库的积极性。

　　观点总结：隔夜伦铜走高至7662美元。今日LME市场休市。上周铜价上涨过程中，铜价呈内弱外强走势，因此在缺乏伦铜指引的背景下，再配合日内宏观消息面较为清淡，日内沪铜料以消化上周涨幅为主。操作上，建议沪铜1212合约背靠55300之上持有多单观望，上方阻力关注56000元。

　　铝

　　外盘走势：隔夜伦铝强势上涨，尾盘大涨1.29%至1919美元，较沪铝收市时的1888美元回升1.64%。近两日伦铝滞涨但不抗跌的特征发生微妙改变，出现主动上涨，且目前RSI运行范围为70附近，买方较为强势。

　　消息方面：1.希腊总理与德法领导人会晤结果无果，其中德法称都希望希腊留在欧元区，且坚信希腊将实现承诺，但同时德法都希望待9月份三方代表团对希腊的报告公布后再决定具体措施。2.7月中国进口铝土矿量达138.55万吨，均价52.53美元/吨，同比涨16.81%，创历史新高。

　　现货方面：8月24日现铝贴水55-贴水15元/吨，较昨日略扩。据上海有色网报道，沪期铝当月虽抗跌但未能收复15400元/吨失地，抑制现铝跟涨动力，持货贸易商纷纷调降报价，吸引下游及中间商周末逢低接货意愿，整体市况成交小幅增加。

　　库存方面：8月24日伦铝库存减少9025吨至4904025吨，上周其库存减少1.59万吨。其中伦铝库存中有超过70%多为融资仓单，可用性库存并不高。注销仓单占库存比企稳至35.37%。沪铝方面，截至8/24，上期所库存为连续第六周增5669吨至364312吨，累计增近6万吨。

　　观点总结：隔夜伦铝连续第四日收涨至1919美元，周涨3.37%。今日LME市场休市。伦铝走强主要受美元走软提振，但内盘对此反应料较为平淡，受供需不畅拖累。上周上期所沪铝库存连增6周，且沪铝保持减仓缩量运行。操作上，日内警惕沪铝1211合约的高开低走行情，谨慎持有多单的前提下，关注15500元附近的逢高减持机会。

　　锌

　　外盘方面：

　　上周五美指回补均线缺口，欧元继续下跌，LME锌震荡上扬，报1874.0点，涨幅为1.46%。

　　现货与库存：

　　上海现货0#锌24日报14600-14700元/吨，涨100，贴水50-升水50元/吨；现货市场下游依旧按订单采购，减少备库风险，成交一般。8月24日LME锌库存为965375吨，下跌3350吨。

　　消息面：

　　（1）日前，国家外汇管理局分局长座谈会在陕西省西安市召开。会议提出了下一阶段外汇管理工作的重点，其中要稳步推进人民币资本项目可兑换进程；（2）上海有色网做出的调研结果显示，经过5、6月的集中减产停产，7月企业总体开工率小幅升高至60.51%，较6月份提高2.02%。

　　行情总结：

　　尽管本周美联储QE预期将继续升温，但市场对于前期涨幅担忧情绪过强，预计沪锌1212将高开后回调至14650点附近整理。短期来看，由于降准预期，市场仍旧有一定反弹动力。操作上看，若行情回调至14630或20日均线附近可逢低吸纳，短多操作为主，止损14550点。

　　铅

　　外盘方面：

　　上周五美指小幅走高，LME铅震荡走高，报1944.75点，涨幅为1.39%。

　　现货与库存：

　　上海现货铅24日报15000-15100元/吨，较上个交易日持平，贴水140-贴水40，现货市场上，好牌子铅锭价格报在15100元/吨左右，观望情绪加重，市场成交气氛回落。8月24日LME铅库存为315125吨，下滑675吨。

　　消息面：

　　（1）日前，国家外汇管理局分局长座谈会在陕西省西安市召开。会议提出了下一阶段外汇管理工作的重点，其中要稳步推进人民币资本项目可兑换进程；（2）海关数据显示，7月中国进口精铅达445吨，环比小幅增加8.27%。1-7月累计进口精铅4599吨，累计同比减少3.02%。

　　行情总结：

　　精铅现货贴水幅度持续扩大，反应现货铅并未跟随期铅反弹，而宏观利好因素暂时消退的情况下，沪铅1211高开后或回撤至15100附近整理，投资者暂保持观望为主。若回调幅度过大，投资者可在14950-15000区域逢低买入，止损14800点。

(责任编辑：盈盈)

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