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自上周五突破20日均线后，沪铝连续窄幅盘整，持仓量持续下降，走势明显弱于其它基本金属。沪铝连续减仓表明铝市人气不足，供应过剩，需求低迷的现状导致市场对后期铝价走势仍存悲观情绪。
电解铝产量逆势上扬今年以来，国内外宏观经济不景气，导致下游需求十分疲软，国内铝价持续走低，电解铝陷入全行业亏损。为将电解铝企业拉出亏损泥淖，各地政府陆续出台电价优惠政策。电价补贴政策导致，在大部分基本金属产量增速收窄的同时，电解铝产量增速却逆市加快。今年1-7月电解铝产量为1128万吨，同比上涨9.94%，7月产量为167万吨。1-7月氧化铝产量为2244万吨，同比上涨10.32%，7月产量为338万吨。
出口大幅下滑，铝材加工企业开工不足近日海关数据出炉，1-7月全国铝材产量为1607万吨，同比上涨了11.3%，7月产量为248万吨。7月我国铝材出口23万吨，同比下降23.7%，环比下降14.8%。调研显示，铝型材出口比例（调研企业当月铝材出口量除以当月铝材产量）从5月的16%跌至目前的13%，铝板带箔出口比例也从5月的18%跌至目前的15%。7月份月产能高达千吨以上的铝加工材企业均表示，生意难做，利润空间缩窄，7月订单同比下降20%-30%，整体开工率不足80%；月产能低于千吨的铝加工材企业表示7月开工率仅达五成，部分企业订单同比下降 50%，当地已经出现较多停产者。除订单减少外，受原铝价格走势低迷影响，企业原料备库心态颇为谨慎，多数按需采购，这也反映出企业对未来订单信心不足。
下游消费毫无起色7月份是原铝消费的淡季，从下游主要的原铝消费行业来看，需求是淡季更淡。
首先，房地产行业，当前经济面临下行压力，但房价出现回涨苗头，房地产行业出现回暖迹象，但是中央政府“决不能让房价反弹”的及时表态，中共中央政治局7月31日召开会议，分析研究上半年经济形势和下半年经济工作。会议提出坚定不移地贯彻执行房地产市场调控政策，坚决抑制投机投资性需求，切实防止房价反弹。表明中央对楼市的调控丝毫未松，楼市真正回暖尚需时日。
其次，家电行业，以旧换新曲终人散，存货量倍增，巨大库存更令家电企业倍感压力。
家电行业节能补贴对消费的拉动效应也不容乐观。据悉，虽然节能补贴政策已实施了一个多月，但家电产品的销量却没有出现明显的上升。数据显示，格力电器、美的电器、四川长虹等大型企业存货金额都超过百亿。
再次，汽车行业，7月份全国汽车产销均处于继续走低的态势。乘用车产销相比上月分别下降5.9%和12.8%；商用车产销相比上月分别下降7.4%和11.7%。在乘用车的整体表现中，自主品牌乘用车销量继2008年9月以来，创造了历史新低。随着市场竞争的越加激烈，在8、9月份爆发大规模的价格战的机率将变得越来越大。全国工商联汽车经销商商会发布的2012年上半年中国汽车经销商集团购销存情况调查通报显示，调查范围内的汽车经销商库存总量持续走高，与年初库存量相比增长22.24%。汽车经销商库存压力已普遍达到经销商承受上限，部分经销商更是超越了承受极限。
由于销售不畅，产成品库存高企，下游企业纷纷减少铝材采购量，转而以消耗企业现货库存为主，导致铝锭库存明显增加。汇丰PMI数据也证实了这一情况，汇丰8月份中国制造业采购经理人指数（PMI）初值为47.8，创下9个月以来最低，其中，新出口订单指数44.7，创09 年3 月以来的新低。数据表明8月份制造业产出转向萎缩，采购库存加速萎缩，成品库存加速扩张。需求低迷带来的下游生产缩减局势短期内难以扭转，8月生产情况亦毫无改观，市场对后期铝价走势仍存悲观情绪。总体来看，疲弱的基本面，令铝价上行乏力，中期来看铝价仍震荡偏空。本周市场聚焦APEC财长会议和周末的全球央行年会，在相关决策出台之前，铝价恐将维持弱势盘整格局。
(责任编辑：盈盈)
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