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上期所铜主力1212合约上一交易日呈现出震荡反弹尾盘回落的格局。开盘价55430元，收盘价55420元，较上日结算价下上涨0.00%。
LME铜3个月远期合约上个交易日则呈现出先抑后扬V型反转的格局。开盘价7568.5美元，收盘价7592美元，较上日结算价上涨0.29%。
上海有色网1#铜均价为55975元，较前日上涨275元。
上期所铝主力1211合约上一交易日则呈现出高开低走的格局。开盘价15370元，收盘价15365，较上日结算价下跌0.19%。
LME铝3个月远期合约上个交易日则在震荡回落中尾盘大幅反弹的格局。开盘价1882美元，收盘价1892.25美元，较上日结算价上涨0.69%。
上海有色网A00铝均价15340元，较前日下跌20元。
【市场回顾】
【铜】上周上期所铜库存出现小幅回落，总量降至158065吨，较上周减少873吨。
法国巴黎银行（BNP Paribas）资深金属策略师Stephen Briggs8月30日表示，全球铜价在今年第四季度将走强，预计2012年末铜价将攀升至9000美元/公吨，但2013年或承压。
【铝】上周上期所铝库存继续出现小幅增加，总量上升至369259吨，较上周增长4947吨。
澳新银行8月29日发布报告称，将2012年全球铝市过剩量预估下调17%至100万吨，铝冶炼产商应更大幅度地减产以改善铝市供需基本面的状况。报告指出，尽管欧洲、亚洲和美国的铝升水位于高位，但目前全球约一半的铝冶炼产商亏损；尽管铝价下滑，部分产商仍维持生产，因中国和巴西炼厂已获政府补助。
我们认为无论是库存在近期出现增加还是供需局面胶着都基本符合预期，因此短期内铜铝的基本面对于价格影响相对较小。融资铜业务呈现出相对的活跃。
【基本面分析】
【中国】中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心9月1日发布的8月份中国制造业PMI为49.2%，比上月下降0.9个百分点，且创9个月来新低，显示当前经济仍在下行过程中。但结合主要分项指数变化来看，当前经济在下行中逐渐筑底。8月，新订单指数为48.7%，比上月下降0.3个百分点；生产指数为50.9%，比上月下降0.9个百分点，两者也均创9个月来新低。
【美国】伯南克周五发表了备受市场关注的讲话，他在讲话中重申央行将在必要时采取行动。在伯南克讲话两周之后，联邦公开市场委员会(FOMC)将召开会议。
【宏观面分析】
经济数据面，美国供应管理协会(ISM)芝加哥分会宣布8月芝加哥PMI为53.0平预期。8月的芝加哥采购经理人指数(PMI)为53.0点。据彭博社的调查，经济学家对此的平均预期为53.0点。7月芝加哥PMI为53.7点。 密歇根大学和路透社联合宣布8月密歇根消费者信心为74.3好于预期，8月美国消费者信心指数的终值为74.3点。据彭博社的调查，经济学家对此的平均预期为73.5点。8月消费者信心指数的初值为73.6点。 美国商务部宣布美7月工厂订单环比增2.8%好于预期。7月的工厂订单环比增长2.8%。据彭博社调查，经济学家对此的平均预期为环比增2.0%。6月的工厂订单环比降0.5%。
【欧洲】欧盟委员会主席巴罗佐（Jose Manuel Barroso）9月1日呼吁对欧盟协议进行根本性修改，称该地区需要在一体化质量上迈上一个新台阶。这是他迄今为止就该问题发出的最明确的呼吁。 西班牙副首相圣玛丽亚（Santamaria）表示，西班牙内阁8月31日批准了对银行业进行重组的新金融改革措施，而这意味着西班牙已满足欧盟1000亿欧元救助计划备忘录的条件。圣玛丽亚表示，新的改革方案将完成对银行业清理，从而让信贷重新流动；政府还将设立一个坏账银行处置不良资产；此外，投资者持有的银行混合型工具将会得到保护。圣玛丽亚还表示，金融改革法不会花纳税人一分钱。此外，西班牙政府发布的声明称，西班牙国内救助基金FROB不仅将获得政府注资，且还可以接受第三方的资金，今年其规模最高可达1200亿欧元。 我们认为国内方面由于PMI等经济指标的不佳使得市场信心倍受打击，但随着十一黄金周的临近，流动性方面或许将有所放松。近期最大的利好来自于美联储伯南克讲话带给市场的预期，可以看到伯南克并没有给下一次的QE3加入更多的经济条件，更多的逻辑在于失业率的居高不下和前两轮QE带给经济增长的成果。这直接使得市场更多的开始偏向预计两周后美联储有可能推出QE3。最后，欧债方面似乎也有所进展，当然这些都是文字和口头概念上的进展，一切都需要等到希腊下阶段救助明朗之后。综合来看，我们认为短期内利好因素及预期有所增加，对于商品将起到反弹支撑作用。但这种利好刺激短期内或兑现前仍存在反复震荡的可能。
(责任编辑：盈盈)
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