华泰长城期货南通营业部早评：期盼刺激措施 铜价正在形成上行趋势

　　【华泰长城南通策略】

　　当前铜价的上涨既有寄希望于消费旺季消费改善的因素，也有寄希望于各国政府实施新的刺激措施的因素，沪铜及LME铜日线级别的上行趋势正在形成，参与时须控制仓位，上方目标位的设定不能脱离经济增速下行的大背景。

　　今日策略如下：1、今日沪铜1212如向上突破56350可短多，止损56200下方，上方目标56650-55700；

　　2、今日如回落至55700一线可短多，上方目标56300，止损55550下方。

　　【全球金融市场概况】

　　9月3日，因美国市场休市，全球资本市场整体表现平稳，欧洲市场延续周五的上行态势，三大股指均以阳线收盘。。

　　【全球宏观经济数据】

　　1、中国8月汇丰制造业PMI终值下修至47.6，连续第10个月低于50这一荣枯分水岭，并创41个月低点，初值为47.8。重要分项数据也异常疲软：新出口订单指数为45.5，创41个月最低水平；而成品库存指数创纪录新高。

　　2、欧元区8月制造业采购经理人指数(PMI)终值下修至45.1，预期和初值为45.3，7月终值为44.0(三年低点)。该指数连续第13个月低于荣枯分水岭50。虽然企业降价，欧元区制造行业8月的萎缩程度仍比原先预估的还要严重，因为核心国家未能提供任何支持。

　　成员国中，德国8月制造业PMI终值下修至44.7，预期和初值为45.1。法国8月制造业PMI终值下修至46.0，为四个月以来最高水平，预期和初值为46.2，7月终值为43.4。意大利8月制造业PMI从7月的44.3降至43.6，为10个月低点，且低于预期的45.0。西班牙8月制造业PMI升至44.0，萎缩速度意外减缓。

　　【基本面】

　　1、基差：9月3日，基差120元，现货继续升水。

　　2、沪铜VS国债收益率：9月3日一年期国债收益率走高至2.6789%，对期铜影响偏多。

　　3、沪铜与伦铜差值：差值绝对值有扩大的趋势。

　　4、LME库存及仓单：9月3日LME库存净流出4625吨，为225275吨。LME铜注销仓单40225，注销仓单占比为17.86%，继续位于20%以下。

　　5、汇率：欧元企稳，对铜价影响偏多。

　　【图表走势】

　　1、周线图，LME铜短期均线系统缠绕走平，长期均线系统空下行有走平的迹象，MACD做多动能柱变化不明显，KD及RSI上行，铜价下探遇到支撑，可能试探前期高点7854一线。　　2、日线图，LME铜短期均线系统已经上穿长期均线系统，长期均线系统走平，MACD做多动能柱放大，RSI及KD上行。沪铜1212短期均线系统已经上穿长期均线系统，长期均线系统走平，MACD做多动能柱放大，RSI及KD上行

　　【主力持仓】

　　沪铜1212前20多空持仓比值1.1091。

　　华泰长城期货南通营业部　姜维 0513-89013825

(责任编辑：盈盈)

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