瑞达期货：9月7日金属交易提示

　　铜

　　外盘走势：隔夜伦铜宽幅振荡，尾盘微跌0.39%至7708美元，较沪铜收市时的7733美元回落0.32%，目前伦铜企稳于100日均线之上，技术走势趋于强劲。5日伦铜持仓重新增加3717手，表明铜价上涨之际，有资金跟进，利于反弹延续。

　　消息方面：1.昨日英欧央行先后维持利率不变，同时德拉吉下调欧元区经济成长预估，且未公布购债细节，仅表示欧央行将进入二级债券市场，在严格的条件下，实施直接货币交易方案，这一结果令市场失望。2.智利国有铜公司Codelco上半年产铜76.7万吨，同比下滑6.4%，部分抵消需求下滑影响。

　　现货方面：9月6日现铜贴水0—升水50元/吨，较昨日基本持平。据上海有色网报道，铜价反弹之际，市场部分保值盘被套，出货困难，加上看涨情绪增加，持货商多报价坚挺，尤其平水铜拒绝贴水出货，现铜供应出现缩减，下游按需，成交仍以中间商为主。同时，最近的伦铜0-3月现货贴水6.6美元/吨，较前一日扩大3.6美元。

　　库存方面:9月6日伦铜库存为213225吨，连续第九日减1825吨，其中亚洲仓库库存减少1875吨，目前库存仍为08年10月27日以来的新低，同时注销仓单占库存比进一步跌至13.6%，但仍暗示后期库存有望续减，给铜价带来支撑。沪铜库存方面，截至8/31，上期所库存重新减873吨至158065吨，目前其库存水平仍处于历年同期水平之上，仍限制企业补库的积极性。

　　观点总结：隔夜伦铜振荡整理至7708美元，受此影响，沪铜1212合约料开至56000元附近。昨日欧央行虽宣布了新的举措，但鉴于欧央行同时下调了欧元区经济成长预估，市场对此反应平淡，接下来市场聚焦于周五晚间将公布的8月美国非农就业数据，从已公布的美ADP和周初申请失业金人数来看，8月非农数据料有望好转，届时将打压QE3预期。有鉴于此，操作上，建议沪铜1212日内于56300元附近逢高减持部分多单为主，下方支撑关注55800元。

　　铝

　　外盘走势：隔夜伦铝虽削减部分日内涨幅，但尾盘仍收涨0.56%至1974.5美元，较沪铝收市时的1984美元回落0.5%。目前伦铝均线组呈多头排列，且铝价回到M100之上，其六天的累计涨幅高达5.06%，强于周边商品。

　　消息方面：1.昨日英欧央行先后维持利率不变，同时德拉吉下调欧元区经济成长预估，且未公布购债细节，仅表示欧央行将进入二级债券市场，在严格的条件下，实施直接货币交易方案，这一结果令市场失望。2.上海有色网近日对24家铝型材企业进行月度调研，结果显示六成企业表示9月订单将持平，一成企业订单减少，仅三成企业订单增加。

　　现货方面：9月6日现铝贴水130-贴水90元/吨，较昨日略扩。据上海有色网报道，现铝市场因消费不振而供应极为充裕，抑制现铝跟涨动力，贴水再次放大超过100元/吨之上整体市况气氛平淡。

　　库存方面：9月6日伦铝库存小幅减少8225吨至4866400吨，其较年内高点5125800吨削减5.06%。伦铝库存中有超过70%多为融资仓单，可用性库存并不高。注销仓单占库存比微跌至34.32%。沪铝方面，截至8/31，上期所库存为连续第七周增4947吨至369259吨，累计增近6.45万吨，创年内新高。

　　观点总结：隔夜伦铝振荡整理至1974美元，今日沪铝1212合约料开至15580元附近。近来伦铝上涨意愿强烈，沪铝受自身的供需不畅打压，以被动上涨为主。日内关注其技术回调走势，短线可关注背靠15500之上的逢低买入机会。

　　锌

　　外盘方面：

　　周四美指小幅下挫，LME锌震荡上扬，报1905.25点，涨幅为0.91%。

　　现货与库存：

　　上海现货0#锌6日报14750-14850元/吨，涨50，贴水160-贴水60元/吨；现货市场沪锌高价成交有限，整体需求无明显改观，拿货热情一般。9月6日LME锌库存为945250吨，下跌2800吨。

　　消息面：

　　（1）9月5日国家发改委公布批复的24个轨道交通建设项目、13项地区公路工程项目，9月6日发改委再批10个环保投资项目，大规模基建工程重新提速；（2）工信部今年第二批落后产能淘汰任务中，铅（含再生铅）冶炼企业3家共计5.65万吨和甘肃4家锌（含再生锌）冶炼企业共计6.5万吨。

　　行情总结：

　　欧央行决定无限制购买债券，市场短期风险偏好略有提振。不过，投资者更多押注于美非农数据改善，美指仅小幅下挫；由于周末中国8月经济数据也将公布，沪锌1212日内或稍有回落，投资者可逢低轻仓吸纳为主，买入位15000点，止损14850点。

　　铅

　　外盘方面：

　　周四美指回落至81.1附近，LME铅破位上行，报2048.0点，涨幅为0.99%。

　　现货与库存：

　　上海现货铅6日报15150-15250元/吨，较上个交易日上涨50元/吨，贴水275-贴水175元/吨。现货市场上贸易商报价较为谨慎，市场成交略有改善。9月6日LME铅库存为304750吨，上涨275吨。

　　消息面：（1）9月5日国家发改委公布批复的24个轨道交通建设项目、13项地区公路工程项目，9月6日发改委再批10个环保投资项目，大规模基建工程重新提速；（2）

　　行情总结：

　　由于注销仓单占比高企，LME铅库存持续回落，致使LME铅涨势明显；近期除买外抛内的正向套利有操纵空间以外，由于现货铅贴水扩大，并不支持期铅走高，加之高开后与均线缺口扩大，投资者可逢15350一线日内抛空沪铅1210，止损15650点。

(责任编辑：盈盈)

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