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【行情跟踪】
因中国发改委批准了大规模的地铁、公路等固定资产投资项目，涉及金额或万亿。这使得股指期货大幅上涨，资源类以及机械类个股大幅拉涨，这对金属期货构成较大利好。上海金属悉数收涨，铜涨490元/吨，至57100元/吨；铝跌20元/吨，至15500元/吨；锌涨55元/吨，至14920元/吨；铅涨80元/吨，至15600元/吨。
外盘方面，继欧洲央行宣布购债计划以及中国官方公布大规模刺激计划后，美国周五公布了非农就业数据与失业率数据，数据表现不及预期，由于劳动参与率下降，失业率降至8.1%，但非农就业数据依旧不甚理想，这大大刺激了QE3的预期。外盘金属暴涨，伦铜涨272美元/吨，至7983美元/吨；伦铝涨43美元/吨，至2018美元/吨；伦锌涨49美元/吨，至1960美元/吨；伦铅涨53美元/吨，至2101美元/吨。
【现货市场】
周五，广东金属现货市场，铜涨200元/吨，至56800元/吨；铝跌20元/吨至15380元/吨；锌涨20元/吨，至146200元/吨；铅涨125元/吨，至15250元/吨。
【市场动向】
高盛（Goldman Sachs）中国大宗商品分析师Julian Zhu上周四表示，受产能过剩及高库存影响，中国第四季度大宗商品价格面临下行风险。Julian Zhu在新闻发布会上表示，随着中国政府加快基础设施投入，第四季度大宗商品需求将会上升，但大宗商品产量很高，而且原材料及终端产品库存高企，将抵消需求增加的影响。他表示，中国的钢铁、贱金属及煤炭等大宗商品仍面临产能过剩问题，尽管各界都在谈论减产，但并没有付诸执行。他还称，高盛看好铜和水泥这两种商品。不过，他也警告称，投资者高估了中国今年的铜需求，也低估了中国的铜库存水平。据他估计，中国保税仓库的铜库存约为600,000吨，年初只有约250,000吨。高盛最不看好的大宗商品是钢铁和铝，两类产品的价格均受到中国产能严重过剩的影响。
【操作建议】
最近一系列的宽松政策叠加在一起，使得市场情绪大幅回升。首先是上周欧洲央行承诺购债的OMT方案，随后是中国官方公布了大规模的基础设施建设项目，而周五美国非农就业数据以及失业率数据表现不甚理想，这使得投资者对当前美国QE3的概率大幅回升。针对于这三项利好，投资者宜辩证看待，欧洲央行购债需要债务国满足一定条件，而且会受到部分成员国的障碍，难以一帆风顺；而中国宣布的建设计划，在十二五规划中大都有提到，并且规模预期远远小于08年；而美国失业率居高不下并不是触发QE3的唯一条件，实际上美国核心CPI与CPI数据更为关键，根据过往历史，美国推出QE政策都是在CPI降至1%附近时，才采取的手段，这意味着当前美国CPI（1.4%）与核心通胀率（2.1%）还不够低，为了防止经济结构被通胀损害，美联储推行QE3会更为谨慎，或许在推行时间上延迟或许在规模上缩减。考虑到外盘上周五金属大涨，预计今日沪铜大幅高开，预计今日沪铜1212合约58200元/吨附近开盘，日内波动区间57000-58500元/吨。投资者需要注意股指异动带来的影响。
(责任编辑：盈盈)
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