安信期货早评：沪铜收十字星 反弹疲弱初现

　　行情回顾

　　回顾国内，沪铜合约主力1212跳空低开于58300元/吨，早盘过后沪铜横盘震荡，尾盘下跌，最高上探58660元/吨，最低下探58210元/吨，日跌幅0.12%。周三国内持仓量继续下降，交易量小幅下降。外盘方面，伦铜涨0.07%，收报8096元/吨，注销仓单上升至18.28%,库存增加1175吨至215775吨,美元走势疲软支持大宗商品价格，中国1500亿基建投资助推铜价创出六个月升势,虽然基本面短期仍未改善,但流动性预期令市场充满希望。

　　现货市场

　　现货市场上，周三长江现货报价58550-58650元/吨，平水铜贴230元/吨，升水铜贴水150元/吨。虽然期货涨势良好，但是昨日高位十字星出现，持仓成交双降，且现货连续贴水，现货商并不看好未来铜价。周一开盘过后沪铜跳空高空突破58000阻力后横盘震荡，受国内股指大幅上涨影响。中国发改委推出1500亿基建项目刺激计划，使得铜需求在四季度回升预期加强，内外铜价均创出六个月最大单日涨幅，短期来看铜价反弹趋势有望形成，但是实际需求是否能够改善尚需时间观察。

　　操作建议

　　上一周铜基本面变化较为平静,我们进行下游调研发现，目前铜消费终端企业如电缆行业开工率不足50%，订单的大量减少使得现货商看淡市场。而政策面，上周发改委宣布1500亿基建项目计划，此为已公布数额，投资者预期实际投放流动性有望远远超过8000亿人民币，这一政策提振国内外铜价，但是需求和库存的改善尚需观察，短期铜价在政策利好背景下有望继续反弹，58000阻力突破,继续上行难度加大。

　　（安信期货  佟玲  010-59113698）

(责任编辑：盈盈)

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