新湖期货：ESM顺利获批 铜价走向取决于美联储

　　昨日沪铜高开窄幅震荡。持仓量和成交量均有小幅萎缩。主力合约CU1212当日涨055%。隔夜伦铜电三冲高回落，收报8076.5美元/吨，跌0.15%。

　　宏观面，德国宪法法院有条件批准ESM及财政盟约，这进一步提振市场乐观情绪，但因市场早有预期，故影响已经基本消化。巴罗佐提议建立欧元区银行单一监管机制，加之财政盟约也将逐步实施，欧洲继续向政治经济一体化迈进。美国方面，穆迪威胁称如果美国不能就减赤问题达成协议，则美国AAA评级可能被剥夺。但美国众议院院长对达成预算协议则完全没信心。美国财政悬崖问题正逐步进入市场视野。明日将公布美联储议息结果，目前市场大多数人士预计美联储将在本次议息会议上推出QE3，笔者对此保持谨慎。短期市场将聚焦美联储会议，随着欧洲利多逐步消化，市场将在议息前偏于谨慎。

　　现货方面，昨日现货铜价走高，现货商出货积极，现货铜贴水幅度扩大。长江现货中间价较近月合约结算价贴水179元/吨，贴水较昨日扩大149元/吨。废铜价格稳中有涨，佛山1#光亮铜（含税）中间价与长江电铜中间价价差扩至1981元/吨，较前日增加262元/吨。库存方面， LME及SHFE注册铜库存均有小幅走高，但伦铜注销仓单占比大幅走高。本周富宝铜研究小组对安徽省线缆企业进行调研，样本包括大中小企业共25家。开工率方面，大企业平均开工率维持在60%附近，中型企业平均开工率为50%左右，小企业的平均开工率为55%。其中有2家8月份停产的企业，准备在9月份开工。同时，对后市铜价看好的企业较上月有所增加，悲观情绪略有改观，目前看来，往年金九银十的铜消费旺季今年可能要延迟。同时，多数企业还是按订单生产。线缆行业需求能否好转仍取决经济能否企稳回升。

　　美联储议息在即，其时是否推出QE3仍存不确定性，铜价短期走向仍取决于美联储决议。建议持有的多单离场，其他投资者以日内操作或观望为宜。激进者可逢高轻空，因为随着预期兑现，铜价反弹空间有限。短期内期铜主力合约上行位压力位59000元/吨；支撑位56500元/吨。

(责任编辑：盈盈)

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