北京中期：美联储如期推出QE措施 短期铝价或仍有一定上行空间(0910-0914)

　　内容摘要：

　　行业面上，虽然铝下游传统消费旺季来临，但是，从最新公布的数据来看，无论铝下游需求还是库存情况都没有出现明显的好转，传统消费旺季对铝价的影响表现为信心大于实质。内外盘铝价此轮反弹可能更多地受宏观因素提振，美联储如期推出新一轮量化宽松措施，受其影响，短期铝价或仍有一定上行空间，但是，由于美联储没有公布此轮购债的规模或期限，令不确定性仍存，此轮QE 措施对金属价格的推涨作用还须进一步关注。总体来看，短期铝价延续涨势，沪铝首先关注上方16000 突破情况，若短期能突破16000 一线，则后期有望上移至1.6-1.65 万区间运行，但预计突破1.65 万的难度较大。建议前期多单续持关注，新单仍可偏多操作思路。此外，铝行业整体并没有出现太大的变化，令近期铝现货价格跟涨稍显乏力，近期铝期现价差较前期有多扩大，可关注是否有期现套利机会。

　　一、行情回顾

　　本周，内外盘铝价仍延续前期涨势，截至目前沪铝主力合约最高已达到16000 元/吨附近，主要受宏观因素的提振。

　　二、基本因素分析

　　宏观方面

　　（一）美联储如期推出QE措施 但缺乏更多细节令不确定性仍存.

　　继上周欧洲央行推出购债计划、中国发改委批复万亿投资项目后，投资者对本周美联储议息会议将推出新刺激措施的预期便不断升温。美联储于本周四结束为期两天的议息会议，于北京时间周五凌晨公布会议声明。美联储宣布，每月将购买400 亿美元机构抵押贷款支持证券（MBS），同时表示，若就业市场没有起色，就可能会采取更多措施。此外，Fed 也将继续实施现有的扭曲操作。官员们还表示，预计将把接近零的短期利率维持到2015年年中，此前Fed 预计为维持到2014 年年底。Fed 的声明令美国股市延续了上周欧洲央行刺激措施引发的涨势。

　　但是，值得关注的是，美联储并未公布购债规模或期限，这就使Fed 此轮量化宽松的实质影响如何具有很大的不确定性，更多的细节需要市场进一步解读及美联储后续会议的进一步详细说明。不排除在后续的美联储议息会议上，Fed 主席伯南克将说明此轮QE 规模并不大，与上次的QE2 相比，也许此轮QE 的规模仅仅是QE2.5 或更小。若如此，美联储此轮量化宽松对大宗商品价格的推涨作用就不会像上一轮QE 那样强劲，也会弱于市场预期。也就是说，目前来看，美联储此轮量化宽松对全球大宗商品的推涨作用仍具不确定性，需要密切关注后续的更多细节。

　　（二）近期美元指数震荡走弱 为大宗商品市场提供支撑

　　受欧美央行推出购债措施影响，近期美元指数走势疲弱，为大宗商品市场提供一定支撑，短期来看，美元指数走势或仍将偏弱。

　　三、总结

　　行业面上，虽然铝下游传统消费旺季来临，但是，从最新公布的数据来看，无论铝下游需求还是库存情况都没有出现明显的好转，传统消费旺季对铝价的影响表现为信心大于实质。内外盘铝价此轮反弹可能更多地受宏观因素提振，美联储如期推出新一轮量化宽松措施，受其影响，短期铝价或仍有一定上行空间，但是，由于美联储没有公布此轮购债的规模或期限，令不确定性仍存，此轮QE 措施对金属价格的推涨作用还须进一步关注。总体来看，短期铝价延续涨势，沪铝首先关注上方16000 突破情况，若短期能突破16000 一线，则后期有望上移至1.6-1.65 万区间运行，但预计突破1.65 万的难度较大。建议前期多单续持关注，新单仍可偏多操作思路。此外，铝行业整体并没有出现太大的变化，令近期铝现货价格跟涨稍显乏力，近期铝期现价差较前期有多扩大，可关注是否有期现套利机会。

(责任编辑：盈盈)

标签：北京中期 铝价 全球

此信息仅供参考，据此入市，风险自担！