瑞达期货：9月17日金属交易提示

　　铜

　　外盘走势：隔夜伦铜振荡上扬，尾盘仍强势收涨2.56%至8393美元，较沪铜收市时的8346美元回升0.56%，目前伦铜稳固于M200之上，此波反弹趋势维持良好。13日伦铜持仓继续增加5535，近两周来其持仓累计增3万多手，表明铜价上涨之际，有资金跟进，利于反弹延续。

　　消息方面：1.8月美国工业生产月率下滑1.2%，为过去五个月里首次下降，同时该降幅为09年3月以来最大，表明美国工业活动继续减速，不过美国9月消费者信心指数初值为79.2,高于预期和前值。2.截至9月11日，美铜CFTC投机多头增10716，空头减1872，投机净多2529，为十八周来首次由净空转为净多，表明投机基金短期积极看多。

　　现货方面:9月14日现铜贴水380—贴水310元/吨，贴水继续扩大。据上海有色网报道，市场保值盘被套，现铜供应骤减，贴水扩大有限，同时下游畏高情绪高涨，中间商因保值盘被套无奈被迫入市，买现抛期，成交先抑后扬。同时，最近的伦铜0-3月现货贴水15.5美元/吨，较前一日略扩0.5美元。

　　库存方面:9月14日伦铜库存为217175吨，连续第三日增850吨，目前库存仍为08年10月28日以来的新低，同时注销仓单占库存比微跌至18.18%，仍暗示后期库存将续减，给铜价带来支撑。沪铜库存方面，截至9/14，上期所库存重新增加5328吨至156401吨，考虑到目前其库存处于历年同期水平之上，将限制企业补库积极性。

　　观点总结：上周五伦铜强势续涨至8393美元。今日早盘伦铜开至8340美元附近，受此影响，沪铜1212合约料开至60300元附近。今日宏观消息面较平淡，铜价在持续上涨之后料迎来技术回调，建议日内可于61000-60000区间高抛低吸，止损各500元/吨。

　　铝

　　外盘走势：隔夜伦铝强势上扬，尾盘连续第十一日上涨3.49%至2192美元，较沪铝收市时的2143美元回升2.28%。自8月末以来，伦铝涨幅依已高达16.65%，较周边商品表现强劲。不过目前伦铝RSI指标运行范围接近于90附近，存在超买嫌疑。

　　消息方面：1.8月美国工业生产月率下滑1.2%，为过去五个月里首次下降，同时该降幅为09年3月以来最大，表明美国工业活动继续减速，不过美国9月消费者信心指数初值为79.2,高于预期和前值。2.8月中国废铝进口25万吨，环比大增8.7%，创年内新高，不过考虑到8月开始，伦铝止跌回升，两市比价持续回落，不利于废铝进口，预计9月增长或有限。

　　现货方面：9月13日现铝贴水100-贴水60元/吨，贴水继续缩窄。据上海有色网报道，临近当月交割，持货商均以交仓为主。同时，逢低惜售情绪浓支撑现铝抗跌，但下游加工企业仅在低位按需采购，市况成交有限。

　　库存方面：9月13日伦铝库存连续第二日剧增37650吨至5008975吨，上周累计增加11.7万吨，创下5月18日以来的高点，但伦铝库存中有超过70%多为融资仓单，其可用性库存并不高。沪铝方面，截止9/14，上期所沪铝库存连续第九周增6140吨至387176吨，累计增近8.2万吨，目前且创下去年4月22日当周以来的新高。

　　观点总结：隔夜伦铝连涨11日至2192美元，今日早盘伦铝开至2186美元，受此影响，沪铝1212合约料开至16000元附近。上周上期所沪铝库存连增九周，继续表明国内下游消费较为疲软，料限制铝价走强，另外技术上需警惕多头的逢高获利，建议日内于16100-15900区间高抛低吸。

　　锌

　　外盘方面：

　　上周五美指继续下滑至79.8，LME锌震荡上扬，报2110.0点，涨幅为2.93%。

　　现货与库存：

　　上海现货0#锌14日报15400-15500元/吨，涨300，贴水350-贴水250元/吨；现货市场贸易商高位积极出货有所增强，但总体市场的供应仍明显大于需求，所以不乏低位成交，而下游需求也较为稳定。9月14日LME锌库存为924200吨，下降2925吨。

　　消息面：

　　（1）商务部部长近期表示，今后一段时间，中国外贸发展环境难有明显改善，诸多负面因素叠加，将给外贸带来更大挑战；（2）莫斯科9月13日消息，哈萨克斯坦国家统计局周四称，1-8月该国锌产量同比下滑0.1%至212,493吨。

　　行情总结：

　　今日沪锌1212或高开于16000点上方，由于8月宏观数据不佳，且现货贴水幅度继续扩大，沪锌上涨缺乏支撑，有向5日均线回归之势，前期多单投资者可逢16100一线离场观望，日内操作16100一线短空试水，止损16200点。

　　铅

　　外盘方面：

　　上周五美指继续下滑，LME铅震荡上涨，报2254.0点，暴涨3.35%。

　　现货与库存：

　　上海现货铅14日报15700-15800元/吨，较上个交易日上涨200元/吨，贴水615-贴水515元/吨；市场品牌铅驰宏锌锗报价较高报于15900元/吨，对期铅主力贴水400元/吨左右；现货市场铅价上涨较为谨慎，在大环境不佳的情况下，市场观望情绪浓重，追涨人数较少。9月14日LME铅293200吨，下滑2625吨。

　　消息面：

　　（1）商务部部长近期表示，今后一段时间，中国外贸发展环境难有明显改善，诸多负面因素叠加，将给外贸带来更大挑战；（2）德勤报告称，中国汽车经销商6月份的资产负债比率已接近85%的警戒水平，近一半受访经销商的库存周转天数超过行业基准。

　　行情总结：

　　由于外盘沿5日线持续大涨，LME铅库存继续下降，国内精铅消费持续疲软，内盘沪铅仍受现货贴水压力，投资者可延续买伦铅卖沪铅的正向套利操作，对于日内操作来说，投资者可在16350一线逢高沽空，向下初步看至16200，止损16420.

(责任编辑：盈盈)

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