瑞达期货：9月18日金属交易提示

　　铜

　　外盘走势：隔夜伦铜振荡下挫，尾盘收跌1.23%至8290美元，较沪铜收市时的8314美元回落0.29%。不过目前伦铜仍稳固于M200之上，此波反弹趋势维持良好。14日伦铜持仓继续增加3970，近两周来其持仓累计增3.4万多手，表明铜价上涨之际，有资金跟进，利于反弹延续。

　　消息方面：1.美国9月纽约联储制造业指数自8月的-5.85下滑至-10.41，低于市场预期，并创下近三年半低位，数据暗示美国ISM制造业指数将连续第四个月萎缩。2.麦格理银行预计今年全球铜市将连续第三年供应短缺，短缺量为24万吨，但2013年底将供应过剩10万吨。

　　现货方面:9月17日现铜贴水100—贴水0元/吨，贴水明显缩窄。据上海有色网报道，沪期铜隔月价差逐步收窄至零，现铜贴水亦收窄至百元之内，下游按需采购，成交以中间商为主。同时，最近的伦铜0-3月现货贴水17美元/吨，较前一日略扩1.5美元。

　　库存方面:9月17日伦铜库存为216700吨，重新减少475吨，目前该库存仍为08年10月28日以来的新低，同时注销仓单占库存比跳增至21.11%，仍暗示后期库存将续减，给铜价带来支撑。沪铜库存方面，截至9/14，上期所库存重新增加5328吨至156401吨，考虑到目前其库存处于历年同期水平之上，将限制企业补库积极性。

　　观点总结：隔夜伦铜稳步回调至8290美元，今日早盘伦铜低开低走至8255美元附近，受此影响，沪铜1212合约料开至59400元附近。隔夜美国经济数据表现不佳且今日市场宏观消息继续清淡，铜价技术回调料延续，但其反弹趋势仍在，建议日内以逢低买入为主，介入点为59000元，止损58500元。

　　铝

　　外盘走势：隔夜伦铝结束连涨十一日之势，尾盘收跌1.6%至2157美元，较沪铝收市时的2167美元回落0.46%。目前伦铝RSI指标运行范围接近于80附近，仍存在超买嫌疑。

　　消息方面：1.美国9月纽约联储制造业指数自8月的-5.85下滑至-10.41，低于市场预期，并创下近三年半低位，数据暗示美国ISM制造业指数将连续第四个月萎缩。2.忠旺计划通过招标建造一个年产能80万吨的铝冶炼厂项目，以便拥有自己的原铝供应源。

　　现货方面：9月17日现铝贴水60-贴水20元/吨，贴水略缩。据上海有色网报道，由于沪铝当月最后交易日，高贴水迅速收窄推升现货铝价小涨，持货商挺价于15560元/吨，然而下游畏高情绪浓鲜有接货，仅中间商逢低买兴较好，整体市况成交一般。

　　库存方面：9月17日伦铝库存连续第三日增加8750吨至5017725吨，近一周多来累计增加12.5万吨，创下4月30日以来的高点，但伦铝库存中有超过70%多为融资仓单，其可用性库存并不高。沪铝方面，截止9/14，上期所沪铝库存连续第九周增6140吨至387176吨，累计增近8.2万吨，目前且创下去年4月22日当周以来的新高。

　　观点总结：隔夜伦铝涨势暂歇，收跌至2157美元，今日早盘伦铝开至2155美元，受此影响，沪铝1212合约料开至15750元附近。上周上期所沪铝库存连增九周，继续表明国内下游消费较为疲软，料限制铝价走强，另外技术上继续关注投资者的逢高获利，建议日内于15700-15850区间高抛低吸，止损各100点。

　　锌

　　外盘方面：

　　周一美指小幅反弹，LME锌宽幅整理，报2085.0点，跌幅为1.18%。

　　现货与库存：

　　上海现货0#锌17日今报15450-15550元/吨，涨50，贴水360-贴水260元/吨；现货市场下游以观望为主，多以询价为主，高价难成交。9月17日LME锌库存为921150吨，下跌3050吨。

　　消息面：

　　（1）日本央行将于周三(9月19日)公布货币政策决议。市场分析认为，在美联储宣布QE3后，日本央行可能采取进一步措施，扩大量化宽松规模；（2）据上海有色网调研显示，上海有色网调研数据显示， 8月国内锌冶炼企业开工率为64.70%，环比略增4.19%，同比下滑7.71%；

　　行情总结：

　　近期大宗商品快速下跌后进入整理阶段，QE3效果受到市场质疑，短期LME锌继续加速上涨的可能性不大；而国内期现价差过大，引发期现套利也将限制沪锌1212涨幅。操作上，前期多单可离场观望，日内可在15700一线尝试短空，止损15800.

　　铅

　　外盘方面：

　　周一美指小幅反弹，LME铅窄幅整理，报2250.0点，跌幅为0.09%。

　　现货与库存：

　　上海现货铅17日报15750-15850元/吨，较上个交易日持平，贴水435-贴水335元/吨。冶炼厂出货积极，但下游担心铅价继续下行，接货意愿弱。9月17日LME铅库存为290900吨，下跌2300吨。

　　消息面：

　　（1）日本央行将于周三(9月19日)公布货币政策决议。市场分析认为，在美联储宣布QE3后，日本央行可能采取进一步措施，扩大量化宽松规模；（2）9月17日美国针对中国出口的贸易战进一步升级，美国向世界贸易组织(WTO)提出了一份新的正式起诉，目标直指中国政府为汽车业提供补贴。

　　行情总结：

　　由于LME铅上涨暂时受阻，而5日线缺口尚未弥补，伦铅暂时进入整理行情。而国内现货铅贴水已扩大至400元/吨上方，后市沪铅1211涨幅受抑制，短期仍将在16000点附近整理，短期内投资者以观望为主。

(责任编辑：盈盈)

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