瑞达期货：9月19日金属交易提示

　　铜

　　外盘走势：隔夜伦铜振荡上扬，尾盘转跌为升，微涨0.14%至8302美元，较沪铜收市时的8270美元回落0.39%。目前伦铜仍稳固于M200之上，此波反弹趋势维持良好。17日伦铜持仓继续增加954，近两周多来其持仓累计增3.5万多手，表明铜价上涨之际，有资金跟进，利于反弹延续。

　　消息方面：1.美国9月NAHB房价指数为40，好于预期且创06年6月以来新高，这是楼市出现动能的最新迹象。2.2008-2011年全球铜矿产量年增率仅为0.9%，受劳工争端、减产冲击及矿石品味低下影响。

　　现货方面:9月18日现铜升水60—升水120元/吨，表明铜价下跌中，现货较抗跌。据上海有色网报道，换月后持货商拉高现铜升水报价，下游按需接货，市场整体成交以中间商为主。同时，最近的伦铜0-3月现货贴水17美元/吨，较前一日略缩0.5美元。

　　库存方面:9月18日伦铜库存为213925吨，连续第二日减少2775吨，目前该库存仍为08年10月27日以来的新低，同时注销仓单占库存比企稳于20.21%，暗示后期库存将续减，给铜价带来支撑。沪铜库存方面，截至9/14，上期所库存重新增加5328吨至156401吨，鉴于目前其库存处于历年同期水平之上，企业补库积极性将受限。

　　观点总结：隔夜伦铜振荡微涨至8302，今日早盘伦铜运行至8320美元，受此影响，沪铜1301合约料开至59850元附近。隔夜美国房屋数据表现良好，多少改善了低迷的市场投机情绪，铜价振荡整理中偏于强势，且其反弹趋势仍在，建议日内持多头思路为主，背靠59300之上持有多单，突破60000元后加多，上方第一阻力关注60500。

　　铝

　　外盘走势：隔夜伦铝于高位弱势整理，连续第二日收跌0.32%至2150美元，略低于沪铝收市时的2153美元。17日伦铝持仓大幅减少28968，表明高位投资者积极获利了结，暗示技术回调还未到位。

　　消息方面：1.西班牙国家迟迟不申请全面救助令市场担忧欧元区经济增长，但昨日西班牙短债拍卖超预期，令其十年期国债收益率自6%上方回落。2.日本进口商第四季度铝升水较第三季度升2%至254-255美元/吨的记录高位，因供应紧俏。

　　现货方面：9月18日现铝贴水135-贴水95元/吨，贴水略扩。据上海有色网报道，现铝价格跟随期铝小跌，同时贴水重新站上100元/吨之上，由于持货贸易商逢低惜售，报价坚挺于15540元/吨，然而下游买兴疲弱，整体市况成交有限。

　　库存方面：9月18日伦铝库存连续第四日增加61025吨至5078750吨，近一周多来累计增加18.6万吨，接近于历史高点5125800吨，但伦铝库存中有超过70%多为融资仓单，其可用性库存并不高。沪铝方面，截止9/14，上期所沪铝库存连续第九周增6140吨至387176吨，累计增近8.2万吨，目前且创下去年4月22日当周以来的新高。

　　观点总结：隔夜伦铝连续第二日小幅收跌至2150美元，今日早盘伦铝开至2153美元，受此影响，沪铝1212合约料开至15760元附近。伦铝前期涨幅过大，技术回调似还未到位，沪铝因国内供需不畅亦振荡整理，建议于15700-15850高抛低吸，止损各100元/吨。

　　锌

　　外盘方面：

　　周二美指反弹至79.2附近，LME锌尾盘上扬，报2100.0点，涨幅为0.72%。

　　现货与库存：

　　上海现货18日报0#锌15350-15450元/吨，跌50，贴水310-贴水210元/吨；现货锌市下游担忧情绪加深，浓鲜有接货，仅中间商逢低买兴较好，整体市况成交一般。9月18日LME锌库存为919900吨，下跌1250吨。

　　消息面：

　　（1）9月18日央行公布的数据显示，外汇占款在上个月负增长了174亿元，外汇占款的负增长可能由大笔的大宗交易造成；（2）泰国商业部外贸厅决定，自2012年9月8日起，对来自中国的镀（涂）铝锌钢产品和铝锌涂层钢产品分别征收42.88%和26.22%的临时反倾销税；

　　行情总结：

　　虽然8月锌中游和下游开工率略有增加，但宏观形势仍然严峻，预计明日公布的汇丰PMI数据难有起色；同时，技术上看，沪锌1212短期仍有5日线支撑，但期现价差较大，且KDJ在高位形成死叉，回落之势较为明显。投资者可在15650一线轻仓空单试水，止损15750点。

　　铅

　　外盘方面：

　　周二美指延续反弹，LME铅尾盘发力上涨，报2272.0点，涨幅为0.89%。

　　现货与库存：

　　上海现货铅18日报15700-15800元/吨，较上个交易日下跌50元/吨，贴水330-贴水230元/吨。现货市场方面受制于下游消费疲软而上行动能不足，今日南方铅锭价格大约报在15800元/吨左右，市场交投表现无多少变化，成交情况一般。9月18日LME铅库存为288550吨，下降2350吨。

　　消息面：

　　（1）9月18日央行公布的数据显示，外汇占款在上个月负增长了174亿元，外汇占款的负增长可能由大笔的大宗交易造成；（2）据上海有色网了解，目前日本在中国的蓄电池企业生产正常，没有停产，不过国内抵制日货情绪高涨，日系车销售下滑，给部分汽车企业造成订单下降影响。

　　行情总结：

　　从盘面来看，沪铅远月合约持仓较小但成交量急剧放大，可能与期现套利有关；而期现价差昨略有收窄，沪铅1211弱势不改；而LME库存持续下滑，LME铅仍处于5日线上方，涨势短期难受抑制；由于外强内弱特征明显，沪伦比将继续回落，跨市正向套利空间仍存在，投资者可在沪伦比7.2附近介入，前期套利单可继续持有。

(责任编辑：盈盈)

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