鸿海期货早评：货币因素依旧利多，股指回落对金属负面影响较小

　　【行情跟踪】

　　受最近2日股指期货大幅回调以及获利盘部分涌出所致，上海金属也出现小幅回落。但预期QE3的影响将具备一定持续性，因此，金属回落或是短期表现。上海期铜价格小幅下跌。全日成交321068手，持仓量减少3616手至462016手。主力1月合约，以59220元/吨低开，以59590元/吨收盘，下跌490元。此合约全日成交213008手，持仓量增加8576手至178952手。上海期铝价格小幅下跌。全日成交28564手，持仓量减少4948手至233660手。主力12月合约，以15800元/吨低开，以15765元/吨收盘，下跌110元。此合约全日成交10466手，持仓量减少3166手至77138手。 上海期锌价格小幅下跌。全日成交116036手，持仓量减少5022手至260262手。主力12月合约，以15625元/吨低开，以15675元/吨收盘，下跌120元。此合约全日成交61056手，持仓量增加142手至94034手 上海期铅价格小幅下跌。全日成交648手，持仓量增加318手至3086手。主力11月合约，以16015元/吨低开，以16010元/吨收盘，下跌130元。此合约全日成交134手，持仓量增加18手至1248手。

　　外盘方面，欧美央行购债余温犹存，这使得上海金属与LME金属表现略显差异。伦铜涨11美元/吨，至8304美元/吨；伦铝跌6美元/吨，至2151美元/吨；伦锌涨16美元/吨，至2100美元/吨；伦铅涨20美元/吨，至2272美元/吨。

　　【现货市场】

　　周二，广东金属现货市场报价也同步回落，铜跌400元/吨，至58700元/吨；铝跌2 0元/吨，至15510元/吨；锌跌30元/吨，至15220元/吨；铅跌25元/吨，至15650元/吨。

　　【市场动向】

　　统计局数据显示，8月中国铜精矿金属产量为16万吨，环比增加11.11%，同比增加20.3%，再刷新历史高值。年内1-7月有色金属矿采选业投资810.51亿元，同比增幅36.2%，远高于去年同期17.1%的投资增幅。另外，从上半年有色金属行业利润情况来 看，有色金属矿采选业利润同比增长1.2%。与此形成鲜明对比的是，有色金属冶炼及压延加工行业利润同比下降21.4%。有色行业中利润富集前端的特性， 使近年来探矿和选矿投资增加，助推了国内铜精矿产量上升。

　　【操作建议】

　　继欧洲央行与美联储宣布购债后，尽管市场对此评论褒贬不一，甚至有评级公司威胁称将下调美国信用评级。但从中期影响来看，这对金属商品的影响依旧利多。但欧美央行宽松货币也引发了其他经济体竞争性贬值的预期，而中国国内经济状况尚未企稳，步入欧美央行后尘可能性极大。一方面，这有利于抑制人民币升值，促进出口平稳增长，以便促进就业市场稳定；另一方面，宽松货币政策有助于信贷环境改善，从而有助于抑制当前中国经济下行速度。但全球央行货币战争的结果必然是，全球流动性极度充裕。这将导致未来通胀再次来临。而对于中国而言，通胀与房价是调控的重中之重。因此，宽松力度可能稍弱，降息可能性较低，数量化调控可能性较高。尽管股指期货拖累金属价格，但预计今日沪铜1212合约59800元/吨附近开盘，日内波动区间58500-61500元/吨。投资者需要注意股指异动带来的影响。

　　鸿海期货 朱春明

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(责任编辑：盈盈)

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