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德国批准ESM，QE3尘埃落定，中国推出八项政策措施支持发展对外贸易。三大经济体联合放水，多重利好刺激下，贵金属、工业品呈爆发式上涨，伦铝录得十一连阳，沪铝在伦铝的带动下展开反弹，一度冲高至16000元/吨一线，带动现货铝价回升至15600元/吨一线。但是国内供应过剩，需求低迷的现状令后期铝价走势难言乐观。
电解铝产量屡创新高目前下游需求仍持续不振，虽然进入传统"金九银十"旺季，但市场大多对此持怀疑态度，供需失衡已令统计在案的铝库存就达到了近90万吨。国家统计局公布,中国8月原铝(电解铝)产量175万吨,再创历史新高，其环比增4.7%，同比增12.7%，另外由于下半年原铝冶炼厂还有新增产能投产，预计未来产量仍将继续增加。供大于求的矛盾日益突出，极大的限制了沪铝反弹高度。
出口下滑，铝材加工企业开工不足。
2012年8月中国未锻造铝及铝材进口量为117,513吨；1-8月累计为828,878吨，累计比去年同期增长37.8%。8月中国未锻轧铝出口量为44,304吨；1-8月累计为440,462吨，累计比去年同期减少10.6%。出口大幅下滑，表明欧美需求依旧低迷。及其由于伦铝反弹幅度远高于沪铝，导致沪伦比值已经失守8.0；即使美元继续量化宽松，但人民币汇率还是表现得很弱；且外围铝市基本面已明显好于国内市场，加之美元量化宽松预期带动外围大宗商品走强，但人民币相对美元还是持续偏弱，因此，铝材出口盈利时期可能已经不远了。出口一旦盈利，铝材出口量将大幅增加。由于出口下滑，内需低迷，下游铝材加工企业开工率不足。
据机构调研显示，河南地区月销量达千吨以上的铝加工企业8月订单同比持平，开工率维持在85%以上；月销量百吨以上的铝加工企业表示，订单同比持稳，1-2家暂停歇业，整体开工率约达80%；月销量低于百吨的铝加工企业表示，订单同比减少20%-30%，整体开工率约达70%，当地已出现部分关停现象。
下游消费旺季不旺。
9月份是本是原铝消费的旺季，但是从下游主要的原铝消费行业来看，“金九银十”的到来并未给企业带来订单量的增加。
首先，房地产行业，当前经济面临下行压力，中央对楼市的调控丝毫未松，楼市真正回暖尚需时日。“金九银十”的到来并未给企业带来订单量的增加，一些建筑商反而还减少了建筑铝材的采购量。从目前情况来看，‘金九银十’给房地产市场带来的提振有限，且现在电解铝产量又创新高，供需矛盾更加突出了。
其次，家电行业，7月家电销售产值增速持平,终端需未现显着改善。2012 年1-7月家用电力器具行业销售产值同比增长4%,视听设备行业累计增长9%,增速环比均基本持平。7月国内家电零售额同比增长9%,仍低于社消品零售总额14%的增速。8月份整体终端需求仍较疲弱，出货数据并未出现大幅改善。
再次，汽车行业，8月汽车产销季节性回暖。2012年8月,全国汽车产销分别为150.1万辆、149.5万辆,同比增长7.8%、8.3%。乘用车产销分别同比增长10.0%和11.3%;商用车产销分别同比下降1.2%和3.4%。8月份汽车市场季节性回暖,乘用车增幅微升,重卡行业依然低迷,客车行业保持良好增长。汽车产业发展对铸造铝市场有极大影响，在目前国内汽车行业增幅较缓的情况之下，我国铸造铝市场需求也明显下降，8月汽车销量虽有所提升，但提升空间并不大，铸造铝市场需求量仍有所限制。
随着传统意义上“金九银十”行情的到来，下游消费并未出现明显改善。消费仅略好于上月，订单增幅较为有限，并且多数企业面临资金压力，备货意愿没有明显增强，还以消耗企业现货库存为主，导致铝锭库存明显增加。8月份制造业产出转向萎缩，采购库存加速萎缩，成品库存加速扩张，需求低迷带来的下游生产缩减局势短期内难以扭转。虽然近期,铝价出现了一定的反弹，但9月份下游消费旺季不旺的局面，不足以支持铝价的大幅反弹,后期铝价走势难言乐观。
(责任编辑：盈盈)
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