大陆期货： 调整幅度有所加剧

　　上期所铜最新主力1301合约上一交易日呈现出低开高走维持温和震荡的格局。开盘价58950元，收盘价59150元，较上日结算价下跌0.07%。 LME铜3个月远期合约上个交易日则呈现出震荡下行的走势。开盘价8209.25美元，收盘价8143.25美元，较上日结算价下跌1.36%。 上海有色网1#铜均价为59025元，较前日下跌225元。 上期所铝主力1212合约上一交易日也呈现出低开高走的反弹格局。开盘价15635元，收盘价15685，较上日结算价上涨0.19%。 LME铝3个月远期合约上个交易日则呈现出震荡下行的格局。开盘价2095美元，收盘价2080美元，较上日结算价下跌0.95%。 上海有色网A00铝均价15500元，较前日上涨30元。

　　【市场回顾】

　　【铜】上周上期所铜库存出现持续反弹，总量上升至166829吨，较上周增加10428吨。 中国有色金属协会最新数据显示，前8月，中国精炼铜产量为371.58万吨，同比增7.21%；其中，8月，中国精炼铜产量为48.44万吨。 高盛分析师杰弗里-科里（Jeffrey Currie）近日发布报告称，标普高盛增强商品指数（S&P GSCI Enhanced Commodity Index）未来12个月涨幅将达18.2%。

　　【铝】上周上期所铝库存继续出现一定幅度增加，总量上升至396475吨，较上周增长9299吨。 近日，由中铝贵州企业等单位承担的国家科技支撑计划项目通过验收，该项目是中国首个铝材料国家科技支撑计划，目前已取得一系列达到国际先进水平的科研成果。 为刺激经济，云南决定出台电价优惠。分析认为，即便电价优惠出炉，仍难破整个电解铝行业困局；国内电解铝市场供大于求，产能严重过剩，如果云南电价再下降，将加剧该地区铝市场产能过剩的困境。 巴西铝业协会（ABAL）近日称，预计2012年巴西原铝产量为145.9万吨，同比增1.86万吨或1.29%，因巴西铝产业产能复苏。 我们认为无论是库存在近期出现增加还是供需局面胶着都基本符合预期，因此短期内铜铝的基本面对于价格影响相对较小。废铜进口量的增加说明来料加工减税政策作用仍在持续，而国内利率水平的下降使得融资铜操作有所减弱。

　　【基本面分析】

　　【中国】新华社报道，国土资源部有关负责人9月26日表示，下一步，国土资源部将积极配合有关部门，坚定不移地贯彻执行房地产市场调控政策，继续指导督促各地根据本地实际，执行好现有土地供应政策，均衡供地，稳定地价，防违规用地、防异常交易，处置闲置土地和打击囤地炒地，稳定土地市场。该负责人称，国土资源部将督促住房供地计划落实程度不高的地区，着眼于后市，积极稳妥地增加土地供应，保持均衡供地，促进普通商品住房供给。适时向社会发布信息，介绍解读土地供应计划编制和执行情况，避免炒作误读。此外，国土资源部将继续做好地价动态监测，防止高价地扰乱市场预期，并继续处置闲置土地和打击囤地炒地。继续加强对各地出让公告和成交结果的监测，对违法违规用地保持高压态势，一旦发现，即时叫停。

　　【美国】美国商务部（DOC）周三（9月26日）公布的数据显示，美国8月新屋销售总数年化为37.3万户，低于预期38.0万户，但仍接近两年高位，前值修正后为37.4万户，初值为37.2万户。数据还显示，美国8月新屋销售年化月率下降0.3%，前值上升3.6%。

　　美国抵押贷款银行协会（MBA）周三（9月26日）公布数据显示，美国上周MBA抵押贷款申请活动指数上升2.8%至875.1，前值为851.6。上周MBA抵押贷款再融资活动指数上升3.3%至4921.4，前值为4765.3；抵押贷款购买指数上升0.7%至187.0，前值为185.7。数据还显示，上周30年期固定抵押贷款利率下降9个基点至3.63%，前值3.72%。

　　【欧洲】希腊周三（9月26日）发起24小时大罢工，数以万计希腊民众离开工作岗位走上街头，抗议希腊政府预计将在数日内宣布的新一轮紧缩措施。希腊人民表示，一再采取紧缩措施，已经把他们逼到绝境，而且没能改善希腊的状况。此次罢工行动是由希腊全国劳工总会（GSEE）及希腊全国公职协会（ADEDY）组织的，是萨马拉斯领导的执政联盟上台以来的首次全国性大罢工。罢工行动导致希腊公共服务几近瘫痪，政府机构、学校、博物馆、法院纷纷停止运作，医院则仅有骨干员工留守。

　　周三（9月26日），国际货币基金组织（IMF）与欧盟就如何解决希腊债务危机问题爆发冲突，随着IMF要求欧洲政府减记部分所持希腊债务，这正威胁给欧元带来更多麻烦。当前，IMF正推动对境外公共机构持有的希腊债务进行重组。欧盟领导人倾向于给予希腊更多时间实现救助目标。希腊以及“三驾马车”（欧盟、欧洲央行、国际货币基金组织）的官员表示，由于国际货币基金组织态度强硬，机构间的紧张状态近期加剧。

　　我们认为昨日欧债问题出现了不如预期的恶化，希腊和西班牙同时发生国内游行及罢工活动，加之IMF与希腊救助出现矛盾都使得欧债风险大幅反弹。因此，我们认为回调深度可能加深。

(责任编辑：盈盈)

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