华泰长城：内外情绪回暖　铝价震荡上行

　　行情回顾：

　　27日，沪铝随整体商品呈现大涨大跌态势。上午盘在欧债问题负面情绪的压下略有下跌，午盘在市场传言的刺激下随整体商品大幅走高。随后随着谣言的打破涨势跌去。但下午盘交易重心仍明显高于上午，市场节前看涨情绪较高。主力合约1212收于15695元/吨，上涨10元/吨，涨幅0.06%。成交持仓继续缩水，节前部分资金撤离市场。

　　LME铝价晚间在西班牙接受救助预期和国内累计1万亿的逆回购刺激下上涨。3月电子盘铝价收于2110.25美元/吨，上涨30.25美元，涨幅1.45%。涨幅高于其他基本金属。

　　LME库存方面，融资库存流出现象仍在持续。27日总库存减少7550吨至5064250吨。除鹿特丹和巴尔的摩仓库分别增加3000吨和1250吨外，弗利辛恩、底特律和新奥尔良仓库均有3000吨左右的库存流出。取消仓单在昨日弗利辛恩仓库大增10000吨后，增加至1605250吨，占比减至31.7%。近期LME远期升水幅度仍在减少，库存总量将不断减少。

　　现货市场：

　　27日铝现货价格跟随期货上午盘略有下跌。长江和南储均价分别下跌20元/吨和10元/吨至15480元/吨和15470元/吨。市场情绪较淡，供需成交意愿均不强。

　　后市展望：

　　随着市场乐观预期的逐渐兑现，铝价近期震荡上行的格局打开。至截稿时，西班牙预算法案尚未正式公布，但市场预期普遍较为乐观。而我国连续逆回购操作，为市场注入累积1万亿左右的流动性，也刺激国内价格上扬。内外看涨情绪将推动近期铝价震荡走高。短期波动区间：[15650-15750]，节后可能重回15850元/吨前期高点。但鉴于28日为节前最后一个交易日，重仓头寸暴露风险较大，交投也较为谨慎。短期建议日内操作为主，风险偏好者可轻仓多头。

　　许惠敏　　有色金属研究员

　　华泰长城期货研究所(上海)

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(责任编辑：盈盈)

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