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上期所铜最新主力1301合约上一交易日呈现出低开低走震荡下行的格局。开盘价59400元，收盘价58930元，较上日结算价下跌0.89%。 LME铜3个月远期合约上个交易日则呈现出先抑后扬总体弱势的走势。开盘价8249美元，收盘价8180美元，较上日结算价下跌0.94%。 上海有色网1#铜均价为59175元，较前日下跌25元。 上期所铝主力1212合约上一交易日也呈现出低开低走的弱势格局。开盘价15715元，收盘价15650，较上日结算价下跌0.60%。 LME铝3个月远期合约上个交易日也呈现出震荡下行的格局。开盘价2100.25美元，收盘价2078美元，较上日结算价下跌1.38%。 上海有色网A00铝均价15470元，较前日下跌30元。
【市场回顾】
【铜】上周上期所铜库存出现小幅回落，总量上升至162547吨，较上周减少4282吨。 中国有色金属协会最新数据显示，前8月，中国精炼铜产量为371.58万吨，同比增7.21%；其中，8月，中国精炼铜产量为48.44万吨。 高盛分析师杰弗里-科里（Jeffrey Currie）近日发布报告称，标普高盛增强商品指数（S&P GSCI Enhanced Commodity Index）未来12个月涨幅将达18.2%。
【铝】上周上期所铝库存继续出现一定幅度增加，总量上升至402005吨，较上周增长5530吨。 近日，由中铝贵州企业等单位承担的国家科技支撑计划项目通过验收，该项目是中国首个铝材料国家科技支撑计划，目前已取得一系列达到国际先进水平的科研成果。 为刺激经济，云南决定出台电价优惠。分析认为，即便电价优惠出炉，仍难破整个电解铝行业困局；国内电解铝市场供大于求，产能严重过剩，如果云南电价再下降，将加剧该地区铝市场产能过剩的困境。 巴西铝业协会（ABAL）近日称，预计2012年巴西原铝产量为145.9万吨，同比增1.86万吨或1.29%，因巴西铝产业产能复苏。 我们认为无论是库存在近期出现增加还是供需局面胶着都基本符合预期，因此短期内铜铝的基本面对于价格影响相对较小。废铜进口量的增加说明来料加工减税政策作用仍在持续，而国内利率水平的下降使得融资铜操作有所减弱。
【基本面分析】
【中国】世界银行周一下调了亚太地区经济增长预期，并且警告称中国经济减速状况可能恶化。该行表示，受中国经济增长放缓拖累，亚太地区2012年经济增长可能降至十一年来新低，不过亚洲新兴经济体的决策者仍然有空间来提供更多刺激政策。
【美国】美国商务部（DOC）周三（9月26日）公布的数据显示，美国8月新屋销售总数年化为37.3万户，低于预期38.0万户，但仍接近两年高位，前值修正后为37.4万户，初值为37.2万户。数据还显示，美国8月新屋销售年化月率下降0.3%，前值上升3.6%。 美国抵押贷款银行协会（MBA）周三（9月26日）公布数据显示，美国上周MBA抵押贷款申请活动指数上升2.8%至875.1，前值为851.6。上周MBA抵押贷款再融资活动指数上升3.3%至4921.4，前值为4765.3；抵押贷款购买指数上升0.7%至187.0，前值为185.7。数据还显示，上周30年期固定抵押贷款利率下降9个基点至3.63%，前值3.72%。
【欧洲】德国财长朔伊布勒10月8日表示，西班牙无需欧元区资金援助，因西班牙问题源于银行业领域，并且西班牙当前已获得资金调整该国银行业资本结构。朔伊布勒在抵达卢森堡参加欧元区财长会议时重申，西班牙无需救助计划。近期朔伊布勒一直重复此观点。他表示，在财政政策和结构性改革等方面，西班牙正在贯彻一切必要的行动，西班牙的问题在银行业，这是过去几年的房地产泡沫破裂的后果。他称：“这就是西班牙在重组其银行业方面获帮助的原因。并且，与其他国家一样，西班牙也面临金融市场风险蔓延和投机的问题。不过西班牙并不需要救助计划的帮助，这正是西班牙政府一次又一次重申的。”欧元集团各国财长正在举行会议并讨论西班牙借贷成本、西班牙经济改革以及欧元区相关问题。 我们认为虽然全球主要经济体开始继续宽松，但全球经济增速不佳仍然是当前经济的总体格局。可以看到虽然经济下滑势头已有所好转，但明确的拐点可能还需要继续等待。从西班牙债务问题来看，其寻求救助已是必然之举，现在的矛盾是救助机制和德法政府所希望的救助时间有所冲突，前者希望提前，而后者则希望延后。我们认为从先阶段来看，可能还需要一定时日。
(责任编辑：盈盈)
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