华泰长城：沪铝窄幅震荡

　　行情回顾：

　　16日，沪铝在西班牙或准备救助和隔夜经济数据的提振下略有上扬。主力1301合约收于15515元/吨，上涨20元/吨，涨幅0.13%。铝价波动幅度非常有限，市场观望情绪较浓，成交量临近近期冰点。隔夜外盘经济数据表现较佳，但基本符合市场预期，LME铝价在库存压力下仍有小幅下跌，3月电子盘收于1958美元/吨，跌幅0.76%。隔夜基本金属走势出现分化，铜、铅分别上涨0.19%和0.26%，锌则下跌0.6%。

　　库存方面，LME16日总库存变化不大，略增850吨至5065800吨。鹿特丹和底特律库存分别增加3000吨和8225吨，新奥尔良和弗利辛恩均有3000吨左右的库存流出。取消仓单因巴尔第摩仓库增加4000吨，总量至1613175吨，占比31.84%。

　　现货市场：

　　沪铝短期见底回升之后，现货铝价跟随上涨，市场成交开始升温。长江均价上涨10元/吨至15300元/吨，南储均价维持15290元/吨。交割期后，期现价差回归深贴水，长江现货和南储均价分别贴水80元/吨和90元/吨。下游买兴略有回升，成交量略有增长。

　　后市展望：

　　近期决定铝价的主要因素仍回到市场情绪方面。而短期影响市场情绪的在于宏观经济数据和美国三季度业绩报告。隔夜美国经济数据均较为乐观，铝价短期15500以上支撑位稳固。但从近期走势看来，不论是沪铝还是LME铝，较其他基本金属走势均更贴近基本面，因此后市进一步下跌的幅度非常有限，而上涨的空间则相对更大。另一个值得关注的在于跨市套利方面，近期沪伦两市铝价的走低使得两市比价迅速拉升，8日为7.3，12日为7.8，16则上升到8附近。基于后市铝价下跌的幅度不大，建议关注跨市比价，等待正向套利机会。操作建议：短线震荡思路为主，或暂时离场观望。关注跨市套利。

(责任编辑：盈盈)

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